我国地方债失控风险及解决对策分析

孙嘉琳

【摘 要】当今我国经济发展迅速，公共服务的管理水平也与日俱增，伴随着居民生活质量的提高，我国政府的负担压力也越来越大，需要承担的责任也越来越多。在一方面，随着地方政府债务的扩张，地方经济得到了不断的发展，但与此同时，许多隐藏的问题也逐渐显现出来，并在地方政府债务的压力也在不断增加。在当今经济新常态的背景下，作为政府经济融资的主要来源，地方政府债务的可持续性成为亟待解决的问题之一，本文首先分析了我国地方债的发展现状及存在风险，从而进一步研究其解决对策。

【关键词】地方债；失控风险；解决方案

一、中国地方债发展状况

地方政府债务，简称“地方债”，是地方政府用来筹集资金增加财政收入的重要来源，股票的概念。作为地方政府预算的一种，地方债的发行由地方政府直接安排整顿，地方政府及地方公共机构在财政方面有收入时以承担还本付息责任为前提，根据信用原则来发行筹集资金的债券，以此来促进我国经济事业的不断发展。

尽管在我国地方债的概念很早就出现，但我国法律没有批准地方政府进行地方债的发行，早在1994年《中华人民共和国预算法》中就明确要求地方政府不能独立举债，财政收支上不能出现赤字。同时，不合理的税收分享制度的改革进一步加剧了地方财政收支之间的矛盾。因此，当地政府已经建立了各种城市投资公司作为融资平台，从而弥补了政府发展过程中的资金缺乏。从而，地方政府“举债换发展”已成为一种比较普遍的现象。

地方债也分为两种概念：显性债务和隐性债务。显性债务是政府因未履行法律或合同而积欠下来的债务；隐性债务的范围要大得多，包括缺乏社会保障基金，国有企业的经营亏损，公共投资项目的支出缺口，农村社会的基本安全差距以及对金融机构的财政援助。根据市场预期，政府责任基于政治压力。然而，这种“开前门、堵后门”的做法也引起了极大的不满：首先，下放的独立举债是给省级政府的，而对融资需求更高的地方政府在本质上仍很难拥有灵活的融资效率与集资渠道，地方政府在这种形式下被迫通过企业融资来促进发展的问题仍然存在，这种矛盾得不到有效的解决；而且，很多地方政府在上报审计结果时，为了营造一种表面繁华的账本，将绝大部分的债务排除在政府性债务的范畴之外，因此更多的不受中央监管的隐性债务不断出现。

通过上面的分析，发现存在很多问题，如地方债在中国的地方债务的快速增长，规模的过快增长，并从中央监管逐渐分离。中央和地方政府之间的博弈正变得越来越激烈，有必要逐步规范地方债务体系和完善相应的管理办法。这样才能尽快解决外的控制在中国地方债务的风险。

二、中国的地方债务发行风险

2.1中国的地方债债务的总体规模过大

由于中国当前的经济形势仍然是靠投资刺激增长为主，地方官员的绩效考核体系具有GDP为核心的，所以地方政府为了弥补部分资金缺口，并开展了大量的债权性投资，根地方债在近期快速上涨的原因是流动性过剩和地方政府盲目扩张融资规模。中国的地方债务还有一个特点是规模大，增长迅速。此外，由于地方融资平台的债务尚未纳入地方预算，但地方债务规模的快速增长，项目资金管理问题也日益突出，其潜在的风险也不容忽视。

2.2我国地方债缺乏有效监管

最近几年，中央政府又允许一些地方政府设置所谓的“融資平台”，把管辖的土地，道路等国有资产交给这个机构，然后让其转让以上资产，为当地社会事务筹资：可是，有的地方不能归还债务或分配利息时，中央政府仍然帮助他们填补缺乏的资金，维持信用。但是地方政府发行的债券种类繁多，中央政府无法明确辨析地方政府债务的正常性，而在全国范围内没有严格的监管体系，这可能导致通货膨胀和资源浪费。

2.3中国的地方债务有严重的挤出效应

中国地方政府债务的主要表现形式是债务，以地方融资平台为主要借款人，银行信贷为主要资金来源，地方政府主要还款或担保负债。在GDP思维模式的控制下，许多地方政府通过债务发展了经济。在中国中，由于政策性银行和商业银行是地方政府的主要发起人，地方公共债务发行最终将被当地银行吸收。例如，根据IMF的报告（2018），地方政府债券超过四分之三是由区域性商业银行流动性低举办。同时，由于外资公司可以连接其母公司和本国的资本市场，因此受到的影响也较小。所以，最终银行将减少对私人借款者的贷款，从而挤出后者的投资。

三、中国地方债务防范措施

3.1进一步完善《预算法》等规章制度

完善地方债券发行，监督管理等一系列法律法规，建立健全一系列法律法规和地方债券制度，使地方政府成为合法的借贷实体，提高地方政府对信用主体的认识。由于地方政府通过借贷在资本市场筹集资金，那么地方政府应该获得合法和合法的债务人身份和资格，使债务更加透明，“开前门”“堵后门”，在此基础上共同努力，地方政府债务机制“阳光化”成立。只有这样才能使所有地方债务明确，以便地方债务“借、用、还”的整个过程始终在法律轨道上运行并受到全面监督。

3.2转变政府职能

改革与创新地方政府评估方法改变了政府职能，使地方政府不再发挥企业的作用。同时，我们将精简机构和人员，减轻政府支出的压力，建立一个不关注GDP的干部考核制度。地方债务负债率和地方债务规模等指标是评估的重要组成部分。中国地方政府债务的根本原因还在于中国的中央和地方关系不顺畅，地方政府的权力和财政资源不匹配，地方政府缺乏主要的税收来源。中央政府的转移支付不透明，中央和地方关系与系统设计无关。及时调整。为了防止“他借我也借、总有继任者”和“前任借贷继任不管”等债务的恶性循环，应当改善官员下岗时的地方债务审查制度。从而减少了政府发行地方债务的愿望。

3.3转变经济发展方式

地方政府债务危机将是交叉感染的金融风险，导致不良金融机构的资产迅速崛起，甚至可能会导致当地商业银行的崩溃，或者影子银行危机，威胁中国金融的整体安全性。这就要求我们创新中国的经济发展模式，转变经济发展方式，创新中国的发展理念和发展模式，走内生增长和可持续增长的经济发展。虽说当前信托成为房企筹钱途径之一有一定的优势，不过同样受到监管的信托公司也不能恣意妄为，对不合规的房企一样要拒之门外。此外，ABS，海外债券发行和股权融资也成为上市公司融资的渠道，但对于住房企业的需求，它仍然是一个下降的趋势。我们将改变我国的快速成功和广泛的发展模式，改变中国经济增长的债务依赖模式和路径，转变经济发展，依靠科技进步，提高工人素质。同时，理顺中央财政与地方财政的关系，建立规范的财政转移支付制度。

四、结论

目前，中国经济正处于快速发展阶段。要大力推进重点产业结构调整和振兴，积极扩大内需，加快发展潜力大，带动作用强，综合效益的战略性新兴产业的发展。促进经济增长和结构调整，实现国民经济转型升级，应对危机。一方面，财政部应继续稳步推进特殊债券管理改革，同时进一步推动地方政府债券市场的发展；另一方面，应避免隐性债务增加，解决隐性债务存量问题，以有效控制地方债务的风险。

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