引导上市公司积极回复“互动易”投资者提问

熊锦秋

5月24日，深交所向大北农下发《关注函》，称接到投资者投诉，公司长期不回复互动易平台投资者的提问，要求公司说明原因。之后大北农集中回复了2017至 2019年互动易提问160余条，此前提问因失去时效性暂未回复。笔者认为，监管部门应引导上市公司及时回复“互动易”投资者提问。

有些上市公司对“互动易”投资者提问的回复比较消极，按深交所对2017年某周数据的统计，回复率逾6成。也即有一定比例上市公司的回复并不积极，比如西藏天路曾称因为繁忙或网速不畅等导致不能及时回复。

“互动易”是上市公司自愿性、交互式信息发布和进行投资者关系管理的综合性网络平台，是上市公司法定信息披露的有益补充。2013年深交所《上市公司投资者关系互动平台（“互动易”）有关事项的通知》（以下简称《通知》）对此有明确规定，要求上市公司应当指派和授权董秘或证券事务代表负责处理“互动易”回复等业务;对未触及到信披标准的，可通过“互动易”答复，答复时间为两个交易日内。

显然，大北农多年未及时答复投资者在互动易上面的大量问题，违反了《通知》精神;公司在回复函中也称公司董秘负有主要责任，董秘及证券部本着认真对待，知错就改的态度，共同对“互动易”问题进行梳理、分析和回复。认识错误并改正错误当然是好的，但现在批量回复此前大量提问，笔者认为已无太大意义，因为很多提问可能在以往年报等定期报告有所披露，而且回复者站在目前的时空坐标，又如何穿越还原当时的场景来作答？若以目前现实情况回答当时的问题，无论怎样都感觉极其别扭。另外，大北农回复是在深交所问询函“逼迫”下作出的回复，要从思想深处提高为投资者服务、及时信披的认识，或有待时日。

“互动易”最大的价值，就是提升投资者获取信息的及时性。年报、季报等定期报告的披露周期过长，而“互动易”可及时披露一些未达信披标准的信息，增强投资者获取信息的及时性、便利性，也降低了上市公司的信息披露成本。上市公司应严格按照《通知》精神来办，在提问之后两个交易日内回复，才能充分发挥“互动易”的作用。

“互动易”有利于落实股东知情权。股东知情权是股东行使其他股东权的重要基础，由查阅权、质询权等多种权利组成。《公司法》第97条规定“股东有权查阅公司章程、财务会计报告等等，并对公司的经营提出建议或者质询”。投资者通过“互动易”平台，向上市公司提出咨询，经过互动交流可了解各种信息的的细微之处。上市公司在不违反公平披露原则、不泄漏未公开重大信息的基礎上，应尽快予以回复，有些暂时无法解答、也应回应原因。

“互动易”有利于落实股东参与权。参与权是指投资者以股东身份参与上市公司经营管理决策的权利。按《公司法》，持股3%以上股东拥有提案权，中小投资者难以通过此类渠道来行使参与权，而“互动易”门槛极低、正好为中小投资者提供了参与治理的平台，可以畅所欲言，为上市公司提出优化建议。上市公司通过“互动易”平台，能够集思广益，或为公司带来新的发展机遇。

对于长年不回复“互动易”投资者提问的上市公司，笔者认为应该加强监管约束。按规定，上市公司对 “互动易”投资者答复情况，将纳入上市公司信息披露考核;深交所《上市公司信息披露工作考核办法》对信披考核等级，从高到低划分为 A、B、C、D 四个等级，其中规定了11种情形、其考核结果直接评为 D，笔者建议，对上市公司长年不回复“互动易”投资者提问、情节严重的，可以直接纳入评级为D的情形。信披评级较低，监管待遇也不一样，比如评级为D的将取消信息披露直通车资格，改为事前审核;由此可引导上市公司主动及时回复“互动易”投资者的提问。