汽车：等待批售端企稳

乘用车：预计2H19零售回暖、批售企稳，迎来良好左侧布局时点：零售：3M19至今月度零售量同比连续4个月走高，显示出需求端韧性。日本经验显示在新车销量中长期见顶前，行业零售量持续同比下行概率小，预计2019年乘用车零售同比区间为0%-5%；批售：考虑到5月行业库存综合系数已达1.65，行业去库需求低于0.5个月，预计2019年乘用车批售端同比区间位于-9%至-3%区间。总体来看，2H19批售端有望企稳，板块迎来左侧布局窗口期。

新能源：格局变化趋势初现，市占率为王：2019年前5月格局變化初现。1）纯电动市场格局基本稳定，整体市场份额向头部企业集中，比亚迪/吉利/长城市占率显著提升；2）混动格局变局初现：2019年前5个月，大众、丰田、起亚等进入混动市占率前十名，头部厂商市场份额受到稀释，随着更多合资混动车型投放市场，需持续关注市场格局走势。

零部件：市场或加速探底和分化，关注高壁垒头部企业：根据盖世汽车调研信息与1Q19板块上市公司业绩，预计零部件行业呈现两大趋势：1）行业2季度经营情况相较1季度或进一步恶化；2）上市企业整体业绩表现或优于行业整体情况。认为零部件行业有望加速探底和分化。

重点推荐：上汽集团、长城汽车和华域汽车。