法兰泰克：海外收购助力业绩高增长

王柄根

《动态》：近日，法兰泰克（603966）发布2019年半年度业绩预增报告，预计2019年半年度实现归母净利润4007.13万元到4407.84万元，同比增长约50%-65%；预计扣非后归母净利润为3656.48万元到4128.28万元，同比增长约55%-75%。您能否为我们简单介绍一下此次业绩预增的主要原因是什么？

孔铭：一方面是公司于2018年12月100%股权收购的奥地利RVH、RVB两家公司以及收购后公司最终100%控股的Voithcrane正式纳入公司合并报表范围。标的资产在2017年2月1日至2018年1月31日税后净利润为465.47万欧元，约合人民币3700万元，占法兰泰克2017年净利润的57.97%。如今经财务部门初步测算，2019H1归母净利润及扣非后归母净利润增幅预计均超出50%。利润的增长展示出本次海外收购对公司盈利能力带来红利。另一方面也来自于公司主业稳健增长。

《动态》：公司作为国内欧式起重机的龙头厂商，您能否为我们详细介绍主营业务的经营情况以及行业的竞争格局？

孔铭：公司原有主营业务2018年实现稳健增长，起重机、工程机械部件、电动葫芦、零配件及服务营收分别为4.19亿、1.98亿、0.96亿、0.50亿元，同比增长3.5%、57.92%、37.2%、39.59%，其中起重机预收账款为2.97亿元，同比增加180.52%。目前市场上对中高端欧式起重机需求大幅上涨，在中国制造业转型升级、起重机不断轻量化、智能化发展的进程中，欧式起重机有望获得更多青睐。

2017年我国桥门式起重机市场空间360亿元，90%以上是低端市场，市场集中度较低。而高端、低端产品之间有较明显的壁垒，公司定位于欧式起重机中高端市场，在中高端市场的市占率约20-30%，公司竞争对手主要是外资高端品牌，例如科尼等。公司主营的欧式起重机产品自重轻、设备净高度小、工作范围大，相比于传统的相同级别的起重设备在运行过程中能耗可以降低30%以上，是安全可靠、绿色环保的中高端起重机产品。

《动态》：公司产品目前以内销为主，海外收入占比较小，未来公司是否考虑大力发展海外市场？

孔铭：公司产品成功出口哈萨克斯坦、巴基斯坦、马来西亚等亚洲国家。2018年收购欧洲拥有超60年专业经验的高端特种起重机行业领导者Voithcrane，有助于公司强化在智能制造领域的布局、快速获得国际领先的自动化、智能化物料搬运解决方案的研发和制造技术。此前公司产品以内销为主，2018年海外营收0.98亿元，较去年同期下降11.74%，占公司总营收的12.8%。预计未来公司乘着“一带一路”东风，海外市场影响力将有进一步的提升。

《動态》：近期，法兰泰克股价走势相对较弱，对于后续股价走势您是怎么来看的？

孔铭：基本面上，法兰泰克作为国内欧式起重机的主要厂商，主营业务稳增长确定性强。同时，借力“一带一路”政策东风，积极发展海外市场。

二级市场走势上，法兰泰克股价自4月初达到阶段新高后，便连续下滑。近期大盘出现明显反弹，而法兰泰克股价走势相对较弱，处于横盘震荡。后续投资者可积极关注，但在股价未有明显拐点时不可贸然进入。