切实发挥风险调整后收益率在信贷资源配置中的作用

冯学东

摘要：风险调整后收益率（RAROC）是商业银行风险管理的重要工具，是经营绩效评价的重要指标。在我国实施巴塞尔协议和内部评级法，加强资本监管过程中，商业银行应更加注重发挥这一工具在信贷资源配置中的作用。本文尝试在阐述RAROC的理论基础以及如何准确计算的基础上，提出一些怎样利用RAROC配置信贷资源配置的粗浅建议。

关键词：发挥作用  风险调整后收益率  信贷资源配置

一、理论基础

商业银行是经营风险的企业。对于经营中发生的损失，可以分为预期损失和非预期损失。对于预期损失，可以通过提取损失准备金，提前做好应对准备，在利润中消化;对于非预期损失，首先要靠利润消化，利润无法消化则要靠资本吸收。可见，资本决定了银行所能承受的最大风险水平。常见的资本概念有监管资本、账面资本和经济资本。

（一）监管资本

监管资本是指按照监管要求，根据银行监管当局的规则和方法计算，是一家银行需要满足的最低资本水平，是能够用来抵补风险损失的资本。

巴塞尔协议的核心是阐述资本与风险的关系，资本要能够吸收非预期损失，银行的资本要大于或等于非预期损失，否则银行在账面上已经破产了。

巴塞尔协议Ⅲ突出强调资本就是普通股的概念，即实收资本和资本公积部分，强调一级资本的核心标志是银行在持续经营情况下能吸收损失。在银行处于危机的情况下，资本要能够实实在在地用来吸收面临的损失。二级资本的定义是在清偿情况下能够吸收损失。

根据我国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》，我国商业银行监管资本包括核心一级资本、其他一级资本和二级资本。其中核心一级资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润。

（二）账面资本

即银行在其财务报表上反映的股东的实际投入和权益，是依据会计准则编制的财务报表上反映出的资本，一般称为所有者权益。

（三）经济资本

经济资本（Economic Capital）或称风险调整资本，是指能够覆盖非预期损失的资本量，是指在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），抵补银行的各种非预期损失（如信用风险、市场风险、操作风险、银行账户利率风险等）所需要的资本。它是银行吸收非预期损失能力和持续经营能力的一种衡量指标。商业银行必须设置一定数量的经济资本来覆盖贷款等风险资产的非预期损失。

单笔贷款的经济资本的计算公式为：

其中：σ2PD为违约概率的方差，σ2LGD为违约损失率的方差。可见，经济资本与风险敞口正相关，与违约概率、违约损失率及其在一定置信水平下的方差相关。

20世纪70年代末，美国信托银行首创RAROC（Risk-Adjusted Return On Capital，译为“风险调整资本收益率”），并在20世纪90年代后半期经过不断完善而得到国际先进银行的广泛采用，成为全面风险管理的核心方法。

RAROC是一个兼顾收益、风险和资本的综合性指标，充分考虑了银行业务经营与风险承担之间的关系，还考虑了银行业务与资本消耗的关系。其结果可以看作是消耗单位资本获得的预期利润的大小。

RAROC的设计在净收益的基础上扣除风险成本，能够更加准确、客观的反映银行业务经营的预期利润，避免过高估计高风险业务的利润贡献。对于不同风险水平的业务，调整后的收益剔除了风险因素的影响，因此具有较好的可比性。在此基础上，RAROC的设计还考虑了银行业务经营与资本消耗的关系，将银行业务的预期利润除以支持该业务经营的资本准备，进一步实现对资本使用效率的衡量。RAROC大于资本成本率的业务将会为股东创造价值，增加的经济利润等于预期利润与资本成本的差额。

二、准确计算

RAROC=（收益-预期损失）×（1-所得税率）÷经济资本占用

（一）收益=毛收入-分摊费用

毛收入=贷款业务毛收入+存款业务毛收入+中间业务毛收入

贷款业务毛收入=利息收入-资金转移支出-税金及附加

存款业务毛收入=资金转移收入-存款利息支出

中间业务毛收入=中间业务收入-税金及附加

分摊费用=贷款业务分摊费用+存款业务分摊费用+中间业务分摊费用

贷款业务分摊费用=年日均贷款余额×费用分摊比例

存款业务分摊费用=年日均存款余额×费用分摊比例

中间业务分摊费用=中间业务收入×费用分摊比例

（二）预期损失=违约概率（PD）×违约损失率（LGD）×风险敞口（EAD）

违约概率PD与客户基本面风险、财务风险、所处行业风险、所在区域风险相关，亦即与客户的信用等级相关，信用等级越高，违约概率越低。

违约损失率LGD主要与债项的风险缓释相关，风险缓释措施越强，违约损失率越低。

商业银行组合风险管理系统提供了计算EAD、LGD、PD、EC（UL）、RAROC计算工具，变量取值计算所涉及各变量取值的统计周期均为一年。

在计算RAROC时还应该注意各项收益指标取值的合理性。

三、應用建议

RAROC既是一种风险管理手段，也是一种资源配置工具;既是一种客户选择工具，也是合理风险定价工具。在商业银行经营管理中应用广泛。

商业银行的信贷资源既可以是信贷规模，也可以是经济资本，本文所称的信贷资源制的是经济资本。综上所述，就如何切实发挥RAROC在商业银行信贷资源配置中的作用，本文提出以下几点建议：

一是在资本充足率满足监管要求的前提下，科学合理测算商业银行考核期内经济资本的增量上限，确定可供配置的信贷资源总量。理想的风险管理者应该能够在一个统一的框架下，正确度量银行可能承担的各种类型的风险;应该能够把度量出来的不同类型的风险集总成一个简单的数字，告诉银行的首席执行官：银行应该持有多少资本以实现最优的资本管理;应该能够很好地评估不同业务的风险调整收益，从而帮助银行做出正确的资本配置决策。

二是根据商业银行经营战略和统一风险偏好，将年度信贷资源在条线间、行业间、区域间和分支机构间进行分解，确定条线限额、行业限额和区域限额，同时，提出RAROC底线要求，利用系统对限额使用情况和RAROC实际水平进行监测和预警。考核期结束，应对各条线、各分支机构限额和RAROC执行情况进行考核评价。要确实改变过去将信贷资源的个分行存量基础上普遍增加的“广撒胡椒粉”的做法，可以将资本配置给盈利能力强的地区和分行，而对于风险管理能力弱的、给股东回报少的分行或地区可不再分配或少分配新的信贷资源。

三是加强客户和业务的选择。资本约束对银行经营的限制，要求银行必须不断提高资本的运用效率，在相同的资本规模条件下，追求更高的收益目标。在业务经营过程中，经办人员不仅要平衡收益和风险，还要增强资本意识，尽量降低资本的消耗。在资本占用相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品开展业务，意味着会获得更高的回报;在利润相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品，则会消耗更少的资本。优先支持提高客户RAROC的业务，新增贷款的RAROC应不低于年初水平。在授信申报时应选择符合商业银行风险偏好的客户，选择RAROC预评估达到标准的客户;年末根据客户上个年度的实际业务发生他完成情况对客户RAROC进行计算，以进一步对客户进行筛选。

参考文献：

[1]《巴塞尔协议Ⅲ：全球银行业的大挑战》.【美】迪米特里斯·肖拉法著.游春译.巴曙松审校.中国金融出版社.2014年4月第一版.

[2]《风险调整后的资本收益率在我国商业银行信用风险管理中的应用研究》.作者王军.《信贷管理》2008年7月.總第233期.

[3]《商业银行资本管理办法（试行）》.中国银行业监督管理委员会.2012年6月发布.

[4]《VAR和银行资本管理：风险调整绩效、资本管理及资本配置方法论》.【意】弗朗西斯科·萨伊塔著.周行健等译.机械工业出版社.2012年7月第一版.

[5]《中小企业贷款定价体系——基于巴塞尔协议Ⅲ和商业银行资本管理办法的研究》.刘畅，苟于国，张玥，郭敏著.西南财经大学出版社.2014年12月第一版.

[6]《风险管理与巴塞尔协议十八讲》.杨军著.中国金融出版社.2013年12月第一版.

（作者单位：中国建设银行海南省分行授信审批部）