理财子公司渠道优势凸显资管行业添新丁

王金瑞　邵萍

含着“金汤匙”出生的银行理财子公司，在业务范围、销售渠道、非标投资、人才配备都具有得天独厚的优势。

5月22日，银保监会宣布已批准工银理财有限责任公司、添新成员。从现实来看，作为银行系理财子公司，其确实享建信理财有限责任公司开业。从第一批银行申请获批到首批有银行母体的诸多资源，从资金的调拨到销售渠道的获得，理财子公司开业获批相隔不到半年，可谓火速，资管行业再银行都会给其理财子公司很大的政策倾斜。同时，资金优势也将为理财子公司助以资金支持，为理财产品的研发、设计环节，销售与运营环节起助推作用，在多方面多业务领域实现充裕的资金保障，这让理财子公司有强大的后备支持。

与此同时，既成的产品设计与推广的专业知识也为银行系理财子公司的发展奠定了基础，理财子公司的发展充满了各种可能性。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，未来银行理财子公司可能会在以下四个方面发力：一是类现金管理类产品，因为银行理财产品可以投非标，可以将杠杆放高，可以“T+0”，这方面和货币基金比有一定优势，加之这类产品收益率稳定，投资者容易接受;二是定开产品，主要配债和非标，此类产品针对高净值客户;三是可通过FOF做一些权益类产品;四是指数型产品，公募的指数型产品收费较高，理财子公司如果能够出一些低费率的指数型基金就会比较有竞争力。

相对于非银行系金融机构，理财子公司背靠银行，具有得天独厚的优势。虽然在金融混业经营的框架下，大型银行通过设立子公司等方式涉足基金、保险、信托等诸多领域，这些子公司之间难免存在资源竞争。

国信证券金融业首席分析师王剑分析：“理财子公司在股票投资等互补领域，可与基金、券商等资管机构合作，从而提升产品的整体收益和吸引力。银行理财子公司的优势主要体现在业务范围、销售渠道、非标投资方面。理财子公司作为目前唯一可以同时从事公募和私募的资管机构，牌照优势明显。”

建信理财高管率先就位

还有一项优势不得不提那就是关于人才的配备，也是全靠银行的直接委派，5月27日，建设银行正式公布了旗下理财子公司建信理财的高管任命，原建行资管部总经理刘兴华出任法人代表、董事，原建行资管部副总经理谢国旺则出任总经理。

公开资料显示，刘兴华现年55岁，自1987年毕业之后就加入了建行，至今已经在建行工作了30多年，是一位从基层成长起来的干部。历任建行安徽分行监察室助理监察员、副主任;建行安徽分行监察室主任（纪委副书记）;建行安徽分行人力资源部、纪委总经理;安徽分行行长助理，兼人力资源部总经理;安徽分行副行长、党委委员。

2014年1月，刘兴华转任建行苏州分行行长、党委书记，2016年出任建设银行资管中心总经理。2019年5月27日新任建信理财法人代表、董事。

此外，工银理财高管也有消息传出，工行资管部总经理顾建纲出任工银理财董事长、非执行董事，原金融市场部兼同业业务部负责人唐凌云出任理财子公司总经理。

资料显示，1965年出生的顾建刚现年54岁，曾任工行上海分行财务会计部总经理兼财务核算中心主任、工商银行北京分行副行长等职务，拥有28年的银行从业经验，在投资管理、风险管理、财务管理等现代金融专业方面拥有极其丰富的实务与管理经验。在此之前任工商银行资管部总经理。

而总经理唐凌云，之前为工商银行金融市场部副总经理兼同业业务部总经理，曾任中国银行间市场交易商协会第三届债券市场专业委员会委员，在债券领域深耕多年经验丰富。

另工银理财设置了5位副总经理职位，分别由同样来自工行资管部的魏泉红、李振华、刘劲松、杨波，以及外部转任的王海峰出任。王海峰虽不是出身工行系内部，但也是专業过硬资历颇深，曾就职于证监会办公厅，并在2000年-2004年担任过原证监会副主席史美伦的助理。赴任工银理财之前职务是国办秘书四局副局长。

理财子公司亟需“断奶”

但是，在享受来自母体丰富资源的同时，学会独立成长也是其必然要面对的课题。在许多资深业内人士看来，淡化子公司与母行的联系，给子公司“断奶”，让其更加独立地成长，是有效打破刚兑、促进银行理财发展的良方。

业内人士表示，“在设立理财子公司时，银行作为主要控股方，不见得要银行一家独资拥有这家子公司，我们可以吸取社会多方面的资金来补充资本。而在子公司的建立中引入多方的股东和更加积极的管理力量，也能够缓释刚性兑付带来的引诱。”

原因在于，一家银行独立搞理财子公司，便很难切断这家资管公司和银行之间的信用连接，不利于打破刚兑。同时，银行的传统体制和资管业务在整个决策流程、人才机制等方面都有一定的差异，二者之间完全直系的关系，不利于子公司走向市场化。”

此外，人才的引进以及人才是否能够留住也是银行系理财子公司所要面临的一个问题。“从现实来看，凭借银行母体与子公司之间的调配与优渥的背景，人才的引进不是大问题。而在人才是否能留住方面，子公司还需要制定相应的人才激励机制，为优质人才的长期发展及企业活力的增强多费心思。”