万科的管理团队从公司分了多少钱?

雪球财经

万科A（000002）作为我国房地产行业的标杆企业，上市多年来为投资者创造了丰厚的回报，同时市场上又颇多关于管理层侵占上市公司利益的说法，究竟近些年来管理层从上市公司分走了多少钱呢？从年报的披露可见端倪。

万科中高层的收入可以分为以下几块：固定薪酬、年度奖金、经济利润奖金以及跟投收益。固定薪酬和年度奖金属于一般企业的薪酬构成，不展开探讨，我们主要分析一下经济利润奖金和跟投收益。经济利润奖金

万科从2010年起引入了针对集团管理团队和业务骨干的经济利润奖金计划，该计划以集团当年实现的经济利润为基数，按固定比例10%确定经济利润奖金额度，其中董事会主席经济利润奖金分配比例为公司年度经济利润奖金的1.8%-2.2%。2010-2016年公司共提取经济利润奖金51.88亿元，2017年15.13亿，2018年17.39亿。

2010-2018年间共计产生84.38亿元经济利润奖金，同期归母净利润共计1612.9亿元，平均每年计提的经济利润奖金大约是年归母净利润的5.2370。2010-2015年计提的经济利润奖金中，除了部分分配外，其余作为劣后资金用于购买自家股票，在2014年5月28日至2015年1月28日期间（股价在8-15元之间），通过国信金鹏1号和2号资产计划计划累计购买了495，934，792股万科A股股票，占公司总股本的4.49%。

跟投收益

2014年起公司推出項目跟投制度，截至2018年底，已经有715个项目引入了跟投。具体做法是跟投人成为项目公司的少数股东，通过转让股权形成少数股东权益，该部分的收益相应的计入当年归属少数股东的净利润。2018年形成的少数股东权益累计137.98亿元，该部分权益对应的利润=（该部分权益/当年归母权益）×当年归母净利润-29.92亿元，近似当年归母净利润的8.8670。

通过以上分析，2010-2018年间，通过经济利润奖金和跟投收益，公司管理团队一共拿走了149.3亿元，同期公司归母净利润共计1612.9亿元。相当于你家开了个公司，出钱出设备然后不管了，高薪请来的打工仔还要净利润1070的提成。2018年万科的中高层通过经济利润奖金以及跟投政策一共从公司拿走了17.4+29.92=47.32亿的利润，占该年度公司归母净利润的1470。当然2018年跟投产生的少数股东权益/归母权益这一比值过高可能和当年跟投项目结算较多有关系，未来这一数据可能会下降，但是这也从另一方面说明跟投的比例还是有点高。经济利润奖金是列入管理费用的，公司其实三费控制较好，占营收的比例只有2018年超过了87%一点点。

总的来说，公司激励到位，这也造成了公司不断的发展壮大成为行业标杆;另一方面确实管理团队在正常的收入之外，从公司拿走了较多的收益。这可能也和公司的股权结构有关，管理团队在公司的持股太少，自然以个人利益为先，所以万科的股权结构还是有不完善的地方。未来公司的薪酬委员会还应发挥更大的作用，适当降低经济利润奖金以及跟投比例，切实保证投资者的利益。（作者：中行独复）