调整并未到位仍需小心风险

黎仕禹

在以往市场不好的年份，每逢开会期间，市场往往会在会议开到一半时就开始下跌调整了，而今年的市场跟以往的年份出现了偏差，这一切都是因为之前市场的巨量逼空上涨的惯性所造成的。从目前的市场走势来看，市场在高位见顶了之后，所选择的调整方式并不是以下跌来完成，看样子市场似乎想要以在3000点附近的横盘震荡调整来完成高位筹码的交流、对换，而市场的后期走势，我们仍然需要谨慎，特别是本周会议即将结束，从理论上看，市场已经不需要“护盘”了。

当然，影响市场走势的因素其实是很多的，但是，市场在前面经历的一波逼空拉升行情之后，确实是需要调整和巩固了。否则，市场就会一步拉到位，一步走到有些人士所说的“掀翻5178点”。但那样的可能性不大，这就跟黑天鹅事件一样，出现的概率偏小。所以，我们要认清楚这一波市场反弹行情的本质。到底是反弹，还是真的是牛市到来了？

其实，这个问题我们之前已经回答过大家了。我们的答案是，这不是牛市，这仅仅只是一波修正2018年市场非理性下跌后的中级反弹行情而已，就像2009年的中级大反弹行情不是牛市一样，它仅仅只是针对2008年金融危机带给A股的非理性下跌之后的修正。所以，大家千万不要把当下的中级反弹行情当做是牛市的到来。

当然，从操作的角度来说，我们不管这是不是一波牛市，抑或仅仅只是一波中级反弹行情，我们都只需要顺势而为，顺势操作就行了，无需考虑太多。如果从技术面上去看，判断这波反弹行情结束的几个技术信号现在都远远并未出现，所以我们对当下的市场调整，也不用过度恐慌，也完全不必要空仓观望。

有些人对我们的分析观点是存在着误解的，那就是以为我们在3000点之上喊风险，以为我们就是叫空仓。其实不是，我们只是在3100点时叫大家减仓，控制仓位在半仓或以下而已，并没有叫大家完全清仓。而市场在上了3000点以上之后，我們提醒大家在操作上需要注意风险，也是没错的。毕竟，在3000-3200点之间，市场的高位大幅震荡越来越多，大家的操作一不小心，极有可能就变成高位接盘“吃套”，那样并不是我们所希望看到的。

对于市场短期顶部确认的观点，我们并未作出任何修正。我们现在依然认为市场极有可能是在沪指的3150点附近构筑一个中短期的头部，而市场在二季度，风险将会比机会大得多。当然，进入到具体操作上，每一个人都有自己的市场交易风格和分析判断逻辑，以及选股不同也决定了每个人的策略收益不同。所以，每个人的具体操作也是不能一概而论的。

我们现在只建议大家在适当地控制好自己仓位的情况下，适当地展开高抛低吸的短线操作，而如果一旦确认市场的K线走势跌破了10日均线。那么到时大家就要暂停短线交易了。进而耐心地等待市场调整到位之后，再进行左侧交易的抄底，这样的策略也许会比较合适点。或者，大家通过判断大盘15分钟里的年均线，如果被跌破了，那么市场的短线分水岭就会出现，到时大家就要暂停短线的操作;反之，如果大盘没有跌破这根15分钟里的短线分水岭线，那么大家就仍然可以进行短线交易，直至趋势出现改变。

（作者系广东小禹投资管理有限公司总经理）