震安科技：业绩快速增长龙头地位巩固

杨阳

近日，云南震安减震科技股份有限公司（证券简称：震安科技）即将登陆A股市场，股票代码为300767。根据招股说明书，震安科技是专业从事建筑减隔震技术咨询，减隔震结构分析设计，减隔震产品研发、生产、检测、安装指导及更换，减隔震建筑监测，售后维护等成套技术为一体的高科技企业。此次IPO拟募集3.16亿元，用于与主营业务相关的减隔震制品生产线技术改造项目。

盈利情况是衡量一家企业好坏与否的一个重要参考标准。从震安科技的财报情况来看，2015年2018年底，公司的营业总收入分别为2.00亿元、2.98亿元、2.69亿元、4.59亿元，2015-2018年的年均复合增长率为31.88%，归母净利润分别为5408.64万元、6873.58万元、6539.59万元、11443.40万元，2015-2018年的年均复合增长率为28.38%，表现出高增长性的同时，也较唯一可对标的A股上市企业天铁股份的盈利情况更为出色。在高速增长的同时，震安科技各项财务数据保持健康，包括资产负债率、速动比率还是流动比率等多项指标均显示向好，实现高质量发展。

虽然震安科技的盈利增长与本身扎实的基本面有密切的关系，但如果公司身处发展向上的行业之中，则更有利于准确判断企业未来的成长性。行业分析来看，减隔震行业是一个让市场比较陌生的行业，近几年随着政府对于隔震行业的法规规范和政策扶持，国家对抗震防灾工作的重视和隔震技术宣传普及度的提高，未来隔震技术推广和应用总体呈上升趋势，整个行业处于平稳成长期，未来市场前景广阔，属于典型的朝阳产业。虽然震安科技的产品看似离我们的生活比较远，但其实已逐渐成为建筑行业的“刚需”，目前震安科技拥有减隔震產品各类生产设备上百台，但依然难以满足市场的需求。从数据上看，报告期内，公司的产能利用率接近100%，呈现供不应求的状况，行业具有持续的市场需求，公司进行扩产大有必要。

除了量，质也是震安科技精益求精的方向。据悉，震安科技设立了行业唯一中国工程院院士工作站，公司通过优势创新资源的聚集和创新能力建设，整合建筑减隔震产业链上、下游和行业的产、学、研、用的先进技术和成果，开展减隔震技术的基础、共性技术研究，攻克技术难关，推进科研成果的转化和推广应用。震安科技在生产实践和技术研发过程中对橡胶配方进行长期研发试验，并不断优化工艺流程，逐步掌握了橡胶配方、金属表面处理工艺、橡胶硫化工艺、胶黏剂的粘接工艺等多项核心技术，公司技术能力在行业内已经达到顶级水平，能设计、生产和制造市场上绝大多数的减震产品。

针对上述状况，震安科技选择在A股上市并募资基金进行产能扩建以及提升检测和实验设备。募投项目建成后，公司产能将大幅提升，产品的设计将得到优化、品质及性能将进一步提高，有利于提高公司核心竞争力，行业领先地位得到进一步巩固，公司的经营业绩有望再上台阶，投资者可积极关注。