普通人改变命运的第八次机会在哪里(上)

卧龙

海通证券发布报告，指中国股市是普罗大众改变命运的第八次机会。报告将未来中国股市比作1980年之后的美国股市，会出现大牛市。笔者对此绝不苟同，中国股市改变普通人命运是在20多年前而非未来。笔者1993年进入股市投资，经常由于看行情导致上班迟到，被单位领导批评。那时炒股票被看作投机（未至于“倒把”），不务正业。1995年底笔者向单位辞职正式进入证券行业，当时单位的人事部长还说这么好的单位，人人都想进来你却要辞职。1990年代的中国股市才是普通人改变命运的机会，而现在普通人进入股市“被改变命运”的可能性更大。笔者正是看到机会才会进入股市，但现在中国股市规模位居世界第二，普通人要想改变命运，谈何容易？笔者打算用两周的文章来说明此问题，并提出普通人改变命运的去处。

美国股市去年10月见顶，其他市场蓝筹股多数在去年初见顶。英法股市去年5月见顶，德国股市去年1月见顶，恒生指数、上证50指数去年1月见顶。但美股去年圣诞节前急跌后迅速见底，据说是高达600亿美金的强劲买盘造就尖底，华尔街救市以前有过成功的例子。见底后的美股迅速上升，其中表现出色的是软件股，比如龙头微软、思科走势强劲。欧美股市同步见底，中国股市及港股则形成双底（上证50指数今年初延迟破位后见底）。

市场的同步，虽然有基本面因素影响，但其实与天体运行又有一定的关系。笔者在2016年10月15日写过《太阳黑子周期与金融市场漫谈》一文，详细分析太阳黑子周期与金融市场的关系。1843年德国药剂师施卫（HIS.Schwabe），根据其对太阳黑子20余年的观测记录，发现太阳黑子峰谷存在约10年的周期。1848年沃尔夫（J.R.Wolf）提出太阳黑子相对数，并且将逐月太阳黑子相对数推算至1749年。他认为太阳黑子活动周期平均长度为11.1年。当代太阳黑子周期长度的国际定义是11.2年左右。

根据资料，第16个太阳黑子周期的高峰期是1926年至1929年，1929年美股见顶，暴跌至1932年，1934年是该周期的低点。第17个太阳黑子周期的高峰期是1937年至1939年，美股1937年3月見顶。第20个太阳黑子周期自1964年至1976年，高峰期是1968年，美股1968年底见顶，一路跌至1970年5月。第21个太阳黑子周期自1976年至1986年，高峰期是1980年。1976年美股见顶，反复跌至1980年。1980年是贵金属（黄金、白银）的疯狂顶部。第22个太阳黑子周期自1986年至1996年，高峰是1989年至1991年，日本股市出现历史性顶部，中国股市深圳指数跌至1991年9月形成历史性底部。到1996年周期的低谷，中国股市年初见底展开大牛市。第23个太阳黑子周期的高位是2000年及2001年，2000年是海外股市的顶部，2001年是中国股市的顶部。第24个太阳黑子周期起点是2008年年底。众所周知，中国股市2008年11月初见底，美股等2009年3月见底。因此，第24个太阳黑子周期的低点（终点）与股市底部基本相对应。

道琼斯工业平均指数1929年见顶，假设划分为浪（I），暴跌至1932年见底，为浪（II）。第（III）浪一直延伸至2000年。2000年高点至2009年低点为扩张平台的第（Iv）浪，之后进入第（V）浪。连接1929年高点与2000年高点，这条百年阻力线位于30000点楼上，将成为道指的死线。表面上，美国股市市盈率等估值偏高但不离谱，然而，2018年美股IPO超过82%业绩见红（亏损上市），打破2000年的记录。这些公司上市其实是为了捉水鱼（割韭菜），而非为股东提供回报。每一次资本市场的狂潮，都以疯狂而告终。

太阳黑子周期的高峰，通常出现投机狂潮的顶部，例如2000年至2001年股市的顶部，1989年至1990年日本、台湾股市的顶部，1980年贵金属的顶部，1929年股市的顶部。但太阳黑子周期的高峰或者高峰结束转向下降之际，股市可以迅速出现底部，例如2002年至2003年的美股、港股底部，1980年美股的底部，1991年深圳股市的底部。另外，值得注意的是太阳黑子周期见底前后股市亦可以见顶，例如2007年10月全球股市见顶，1976年美股见顶，1987年华尔街10月股灾。目前，太阳黑子周期正进入第24个周期的底部，金融市场会否在此周期见底后不久形成重大转折？2009年3月以来。美股呈现一组清晰的5浪上升，尽管去年10月美股的高位未能形成最终的顶部。但相信。目前展开的上升，将是2009年3月以来的最后上升浪，道指可能会冲击百年上升阻力线而见顶。乐观地看，这是第5浪的第一个子浪，之后进入第2子浪下跌。但即便如此。10年牛市结束后的调整。足以令投资者胆颤心惊。

2020年是南海泡沫（是经济学上的专有名词）爆破300周年纪念，2021年是1932年美股底部的第89年（89是菲波纳茨数列其中一个数），是2000年顶部的第21年（21同样是菲波纳茨数列中的一个数）。值得关注。