中环股份：股权激励进展超预期

中环股份（002129）：019年6月20日公司公告，公司高管已签订资管合同以实施2018年度激励基金提取与分配及2019年员工持股计划。公司董事长、总经理沈浩平先生未包含在激励对象范围内，而作为公司董事长、总经理，沈浩平先生拟全部以个人出资方式持有公司股票，计划自本公告日起未来六个月内，以自有资金通过深交所交易系统买入公司股票。

公司高管已签订资管合同以实施2018年度激励基金提取与分配及2019年员工持股计划，且作为公司董事长、总经理，沈浩平先生拟全部以个人出资方式持有公司股票，股权激励进展超预期。作为天津第一家股权激励的国企，员工持股计划有助于实现公司、股东和员工利益的一致性，并进一步改善公司治理结构，董事长个人出资增持，彰显管理层对公司经营前景拥有信心。

光伏行業随平价时代到来将逐步摆脱政策波动影响，公司作为全球硅片龙头，将持续受益下游需求爆发及行业集中度提高;同时，公司目前为国内半导体硅片龙头，自主可控大时代背景下，预计公司半导体硅片认证将得以加速，并持续受益公司8英寸及12英寸硅片产能投产释放。综合相对估值与绝对估值。公司估值相对行业已被低估，估值上修的空间和弹性较大，认为公司合理估值区间为11.08-13.07元/股，距当前股价具有14.50%-35.00%的潜在升幅空间，首次覆盖给予“买入”的投资评级。

操作策略：股价有企稳迹象，投资者可适当关注。