天津经济增速下滑分析

史立山

[提要] 近期，天津经济遭遇滑铁卢，经济增速从2016年的9%骤降到2017年的3.6%。2018年，天津市全年GDP仅为18，809.64亿元，同比增长3.60%，远低于6.4%的全国平均水平。固定资产投资数据表明：天津经济增速的断崖式下跌与固定资产投资下滑密切相关。严格的限产环保政策、统计监管制度以及新一轮的投资统计改革等固然是直接原因。但是，固定资产投资下滑是长期累积的深层次矛盾所致，石油化工、钢铁等传统工业所占比重过大，严重挤占新兴工业的发展空间，阻碍天津新旧动能转换的进度。本文通过对天津固定资产投资分析，提出影响天津经济下滑的投资性因素，并提出相关应对措施。

关键词：固定资产投资;产业结构;对策建议

中图分类号：F127 文献标识码：A

收录日期：2019年3月29日

一、天津市固定资产投资增速分析

改革开放以来，我国经济的快速发展总是伴随着投资的高速增长。高速增长的投资会刺激经济快速发展，与之相对应的是，经济的快速发展反过来也会进一步刺激投资规模的增加。作为拉动经济三驾马车之一——高投资，一直以来是天津经济高速发展的重要原因。但是，近几年天津经济增长质量不高，其对经济的拉动作用也在逐步下降，过分的依靠要素投入来拉动经济增长的模式不利于天津经济发展的可持续性，使天津的城市竞争力大不如前。

由图1可见，天津市固定资产投资增速逐年下降。2017年，固定资产投资额为11，274.69亿元，增速为-11.63%，而在2015年之前增速一直在10%以上。从表1的投资效果系数上看，2005年天津市固定资产投资为1，495.14亿元，投资效果系数为0.532，远高于全国投资系数0.277;而到了2017年天津市投资效果系数降为0.063，远低于全国平均水平0.127。这意味着每一百块钱的固定资产投资使GDP的增加量从2005年的53.2元减少至2017年的6.3元，天津市高投资对经济的拉动力量在大幅度减弱。而在2010年之前，天津的固定资产投资系数还高于全国的平均水平。

二、投资导致天津经济下滑的经济学解释

对于固定资产投资对地区经济产出的影响，本文将借助于区域经济学的基础——乘数模型进行分析，指出天津经济下滑的投资性原因。

根据凯恩斯西方经济学乘数论的解释，投资乘数是指地区产值的变化与带来这种变化的投资变化之比。假设该地区为两部门经济，固定资产投资为I，并把该固定资产投资I当作外生变量。同时，令该地区边际消费倾向为MPC，则在考虑乘数效应的情况下，该地区经济产出Y=I/（1-MPC）。然而，根据普雷德的观点，边际消费倾向MPC并不总是像规范的凯恩斯主义所讲的那样是一个定值，边际消费倾向MPC会伴随着地区经济的增长而增长，而边际消费倾向的增长也会进一步刺激地区经济的增长，两者互相影响，互相促进。假定MPCt与Yt-1成比例（引入这一时期的目的是对模型赋予某些初始状态），且MPC的极大值为MPCmax，即：MPCt=min[αYt-1，MPCmax]。从而，我们令Y=I/（1-αY）得到Y=（1-（1-4αI））/2α。

如图2所示，模拟了天津地区产值与固定资产投资之间的可变的非线性数量关系。

我们试图通过图2模拟天津市经济因固定资产投资骤降而导致的地区经济“跳水”过程。起初，天津经济位于A点，经济正在经历之前高投资所带来的经济高速增长阶段。假设固定资产投资I逐渐下跌，当固定资产投资I沿着较高的实线从A点逐渐下滑时，地区收入一开始成比例下降，但当固定资产投资I下降到MPCmax（1-MPCmax）/α以下时，固定资产投资下降的累积过程就开始起作用了，在这一过程中，地区经济产出Y的下降导致投资乘数的减小。固定资产投资I在MPCmax（1-MPCmax）/α处的微小下降导致地区经济产出从S点骤降到P点，天津经济遭遇“跳水”。

三、天津固定资产投资现状

（一）投资与消费结构比例不协调。投资需求、消费需求和净出口作为拉动经济增长的三驾马车，三者比例需要相互协调，天津市作为我国的传统的工业城市一直以来主要由工业投资来拉动经济增长。然而，从长远来看，消费内需才是拉动一个地区经济持续稳定增长的绝对力量。反映一个地区消费和投资对经济增长重要程度的分别是最终消费率和资本形成率，数据显示，2008～2017年十年之间，天津市平均资本形成率为69.18%，高于全国平均水平45.99%，同时远高于北京、上海等一线城市的40.44%和40.44%;而天津市平均最终消费率仅为39.88%，低于全国平均水平50.68%，同时远低于北京、上海等一线城市的59.40%和56.07%。根据凯恩斯经济理论，高投资和低消费在一定程度上能够促进一个地区的经济发展，但是当一个地区的经济过度依赖投资而忽视消费的作用时，将会导致地区经济结构失衡。高速的投资增长短期内能够拉动地区经济增长，然而高投资引起的高产能超过该地区的消化能力，又不能通过出口将多余的产能消化的情况下，地区经济最终会因为产能过剩而使经济恶化或者导致地区经济增长乏力。

（二）部分领域固定资产投资结构性失衡。根据世界钢铁工业协会发布的最新数据，2017年我国粗钢产量达到8.32亿吨，约占全球粗钢年产量的一半。而天津作为北方工业重镇，钢铁产量过剩问题同樣突出。2017年天津市粗钢的产能利用率仅仅为58%，而水泥的产能利用率仅为64%。相较于在工业以及房地产等行业投资过度的情况，天津对于公共服务以及基础设施的投资显得尤为不足。近几年，在全球钢铁、水泥等低附加值行业产能严重过剩的背景下，天津仍然有大量的投资流向了这些行业，新旧动能没有得到及时的转换，在国家严格的限产环保政策之下，固定资产投资下滑严重影响了天津经济增速。

（三）过度依赖要素驱动，固定资产投资效果不佳。进入21世纪以后，天津固定资产投资增长速度一路飙升，“十一五”期间固定资产投资年均增长速度高达33.5%，远高于同期18.9%地区产值增速。而伴随着我国经济发展进入新常态，天津市固定资产投资增速不断下滑，但在2017年以前，其增速基本还维持在10%以上。与高速增长的固定资产投资形成鲜明对比的是，近几年天津固定资产投资的效果系数却在不断下跌，从2005年的0.532到2010年的0.271，再到2016年的0.105，2017年投资效果系数仅为0.063，这表明天津低效率的投资难以支撑天津经济的发展，固定資产投资增速的不断下滑导致地区经济低迷。与固定资产投资系数不断下滑相对应，天津市固定资产投资占地区产值的比重却在节节攀升，从2005年的0.501到2010年的0.751，再到2016年的0.592，始终维持在较高的水平之上。较低的固定资产投资效果系数和较高的资本形成率是一个不好的信号，表明固定资产投资的不可持续性在增加。

四、政策建议

（一）保证固定资产投资增速保持在合理的区间范围内，同时提高城市居民收入水平，增加经济内需，拉动经济持续健康增长。地区经济发展与固定资产投资增速具有高度的相关性，2017年天津经济的断崖式下跌与固定资产投资突然下挫有直接关系。短期内，政府要集中力量保证经济的适度增长。长期来看，天津经济经历了断崖式下跌的重挫，经济转轨正在进行之中，更需要集中力量加大固定资产投资力度，力求经济成功转轨，重振天津经济高速发展的态势。经济要逐渐从投资拉动为主导逐步过渡到投资、消费、净出口三者相互协调共同推动经济的持续增长。政府要积极的降低税率，减少企业负担，促进地区企业发展以扩大居民的就业率，提高当地居民的经济收入水平来拉动内需。

（二）政府要转变职能，努力营造良好的营商环境。不管是A股市场还是新三板市场，天津的民营企业数量不仅不足以与北上广深等一线城市抗衡，而且还不及杭州、南京、成都等城市。民营企业作为推动我国经济高速发展的重要力量，应该受到政府的高度重视。政府要简政放权，提高政府办事效率，努力推动“大众创业，万众创新”，为市场提供优良的服务，营造良好的营商环境。同时，政府也要积极引导，支持跨地区经济往来，消除地区间的贸易壁垒。

（三）积极推进供给侧结构性改革，推进产业结构优化升级。第二产业的低质量投资是天津经济下挫的重要原因，因此政府要适当引导市场投资方向，增加对新兴产业的投资力度。同时，积极响应供给侧结构性改革，淘汰过剩的产能，努力培训高新技术企业，加大向第三产业的倾斜幅度。与此同时，增加基础设施建设力度，扩大对医疗、教育、公共基础服务等方面的投资，提供良好的就业环境，吸引高端人才到天津发展，提高天津经济的软实力。

主要参考文献：

[1]藤田昌九，保罗·克鲁格曼等.空间经济学—城市、区域与国际贸易[M].中国人民大学出版社，2005.

[2]刘刚.经济转型的攻关期[N].天津日报，2018.

[3]国家行政学院经济学教研部.中国经济新常态[M].人民出版社，2014.