亚投行的发展及其市场前景分析

盛婕

亚投行是由中国发起成立的基础设施投资银行，对于提振世界经济发展，提升中国在世界经济领域中的影响力具有重要意义。亚投行成立至今 ，已经在地区经济建设中发挥了一定作用，但是作为一个新兴的世界范围投资银行，亚投行在发展中面临着很多问题。本文最终从亚洲经济发展现状和亚洲基础设置建设需求等角度对亚投行的前景作出判断，为亚投行的健康发展提出意见和建议。

一、发起设立亚投行的背景

2008年金融危机以来，世界经济一直面临着诸多问题，世界经济发展缺乏动力，特别是基础设施投资不足，基礎设施投资比例占GDP比例一直没有达到相应的水平，经济合作与发展组织（OECD）估算，2015—2030年，每年全球基础设施投资的需求都应占到当年全球 GDP 的 3.5%，由于金融危机过后全球经济发展不足，导致主要国家在基础设施上投资一直不足，甚至一度达到历史最低水平。特别是亚洲地区经济发展水平不均衡，虽然亚洲地区经济增长水平一直处于中高速增长，但是先天的不足一直限制着亚洲地区经济向高质量迈进，亚洲大多数国家为发展中国家，基础设施亟待完善，亚洲开发银行的研究报告指出，亚洲目前大约有 14亿人还没有用上电，12 亿人没有通畅的交通，将近 10 亿人不能使用洁净的水和基本的卫生设施。在此背景下，中国在一带一路战略的指引下发起成立多边金融投资机构，以开发性金融模式推进亚洲地区的基础设施投资以及建设，为整个亚洲地区的经济发展做出重要努力。

二、亚投行发展中面临的挑战

（一）与现有多边银行组织关系难以调和

亚投行成立之初，世界舆论各界一直认为亚投行的成立使我国对世界现有经济格局的不满，是对世界金融秩序的挑战，甚至代表着我国控制世界经济野心的第一步。但是从亚投行的发展来看，我们看到了一个平等、开放、灵活的亚投行的存在，我国将以开放和建设性的姿态参与到现行全球金融治理体系的改革中来。我国还可以进一步倡议强化“全球多边开发性金融机构协调机制”，推动多边金融机构的实质性合作。

（二）业务风险控制难度大

作为一家多边金融投资机构，亚投行的首要任务是做好投资，并在做好投资的同时防范金融风险。与现有的世界银行、亚洲开发银行等多边开发银行业务侧重于减贫不同，亚投行和金砖银行类似，都是更侧重于基础设施建设。基础设施建设的特点就是建设周期长，收回成本周期更长，需要15到20年甚至更长的时间才能收回成本，现金流不规则是投资基础设施建设的特点之一。因此相对于一般产业投资，基础设施具有更高的风险性。亚投行的投资集中于基础设施这一特定的领域，更需要防止造成投资风险堆积，这就需要亚投行在投资的过程中做好前期的分析和调研工作，既要站在帮助基础设施建设投资的立场上，又要树立金融风险意识，完善风险控制和风险监督，对可能出现的金融风险提前进行预报，对有问题的工程建设一定要谨慎处理，处理好资本的需求方和资本供给方的关系，切实为资本的提供放着想。

（三）缺乏发展经验和相关人才

亚投行的发展是我国首次牵头发起成立的国际性区域性多边金融机构，是我国在经济领域取得的一项新成果。亚投行成立仅仅两年，所以发展经验不足，缺乏相关的应用型人才是亚投行本身发展面临的严重问题之一。亚投行的发展经验不足，作为发起国的我国没有经历过这方面的挑战，所以没有相应的经验。亚投行发展需要大量的人才，作为区域性开发性金融机构，亚投行的发展需要本着为股东负责，为基础设施建设负责的精神，需要大量的专业人才对相关的项目进行风险评估，对风险进行监督管理等等。

三、亚投行解决问题的措施

（一）建立多边合作对话机制

亚投行成立之初，面对这些存在的问题应该做出一些实质性的措施，首先，亚投行应该与全球多边开发性金融机构的业务合作，通过建立共享数据库，在银团贷款、共同担保、联合融资以及合作研究等领域开展深入合作。其次，亚投行还应该在其他领域发挥自己的作用，例如建立“多边金融机构环境标准”，在可持续发展问题上让全球多边金融机构承担“共同但有区别的责任”，这既符合我国大力发展生态文明的政策方向，也是对国际社会质疑亚投行能否实施较高环境标准的有力回应，从而增强我国在全球可持续发展领域的话语权。

（二）严格控制业务风险

亚投行和其他营利性商业银行不同，所以在开展业务的同时要明确自身的发展目标，亚投行在运营过程中一定要注意节约成本，提高资金的运用效率，对于重大事件相关股东都有权利和义务做出自己的决策。亚投行的主要业务是运用债券融资，所以把握国际金额发展规律，遵守相关国际法规和区域法律制度是进行融资的关键，一定要在有效降低筹资成本的基础上融资，既防止金风险的发生，又能保证亚投行业务稳定开展，为亚洲地区的基础设施建设提供充足的成本。亚投行需要在发展中不断的进行自我检查，把可能遇到的风险降到最低。

（三）建立健全人才引进机制

亚投行成立之初就向全球发布了人才招聘计划，面向全世界招聘相关领域的人才。随着亚投行的发展，亚投行应该借鉴相关金融机构的发展经验，完善亚投行的内部治理体制，对相关的部门进行必要的完善，并且大量引进专业性人才，对各领域人才进行挖掘，培养新型人才。亚投行的发展要放眼全球，在成立初期，亚投行的发展就开始面向全球进行招聘，随着不断的发展，亚投行也应该学习西方发达资本主义国家发起成立的金融机构等组织，不断学习新事物。

四、亚投行的发展前景

（一）亚洲地区对亚投行的需求逐渐提升

从整体上看，世界经济复苏十分缓慢，总体不乐观。发达经济体表现差异明显，美国经济逐步触底回弹，欧洲各国与日本仍未走出低迷。主要经济体消费需求不足，难以提振经济。此外，贸易低速增长引发贸易竞争加剧，石油等大宗商品价格大幅下降，地缘政治形势恶化等多种因素使得可供投资的领域都存在着不确定性。随着贸易保护主义抬头，参与合作共同应对世界经济存在的问题成为过去，严重影响着经济危机过后世界经济的快速恢复，国家之间的贸易壁垒和相互不信任使得新的国际金融秩序一直不能很好的建立起来。亚投行的出现，为环境亚洲各国之间的贸易关系，促进亚洲之间的经济交流与发展具有重要的意义，亚投行开放灵活的特点也使得亚投行有着广泛的发展前景。

（二）经济发展带动亚投行迅速成长

亚投行的主阵地在亚洲，虽然吸纳了一部分欧美成员国的加入，但是亚投行的主要目标还是为亚洲的基础设施建设提供强大的资金支持。金融危机以来，虽然世界经济整体发展不尽如人意，但是亚洲作为广泛的新兴市场，经济增长一直处于世界领先水平，经济发展前景广阔在相当长的一段时间内，亚洲地区将一直承担着世界经济发展的引擎角色，世界经济的发展要亚洲地区来引领，亚洲地区巨大的发展空间将带动亚投行不断发展。

（三）亚投行将承接更多的新项目

亚洲地区基础设施建设亟须大量资金，亚洲地区人口众多，世界两大人口大国，中国和印度人口总量就占到世界的40%，大量的人口需要强大的基础设施提供公共服务，根据亚洲开发银行数据， 亚洲地区在 2010—2020 年至少需要投入 8 万亿美元改善基础设施。2015 年 3 月， 麦肯锡发布的《多边金融格局新力量》显示， 亚洲地区已公布的待建超大型基础设施项目就达 1300 个之多，在目前经济增长的水平下每年需再投入 7300 亿美元用于支撑基础设施建设。巨大的资金缺口不是某个企业和个人能投资的，需要一个强大的金融机构满足投资需求。目前，亚洲开发银行和世界银行能提供给亚洲地区的贷款不足几百亿，亟须一个金融机构满足亚洲地区基础设施的建设需要，同时这个机构需要有强大的投融资能力。

（四）亚投行将具备充足的资本

亚洲地区是世界上经济发展最快的地区，为抵抗风险，亚洲地区各国家积累了大量的外汇，这使得亚洲地区成为世界外汇储备最集中，外汇储备数量最高，外汇储备占GDP比重最高的地区，大量的外汇一直保存，使得美元储备开始大幅度缩水，储备的美元成为拖累经济增长的桎梏，需要完善的投资机制加以消化。亚洲地区具有如此大规模的外汇储备，势必要寻找投资渠道。与此同时， 美国经常项目逆差数额惊人，这将直接影响美元汇率，如果东亚各经济体继续投资美国国债可能会使东亚地区的外汇储备面临缩水的危险。大规模的外汇储备需要一个健康、安全的区域性债券市场进行投资，这为亚投行的发展提供了巨大的资金供给。亚投行有了如此大规模的资金支持，可以为亚洲的基础设施提供巨大的动力。

五、结语

亚投行是中國首次带头发起成立的地区性开发性金融投资机构，亚投行的成立标志着中国在国际经济事务中发挥着越来越大的作用，亚投行的成立也表明中国改革国际金融秩序的决心，表明了中国在国际经济事务中秉承的开放灵活的态度。亚投行作为成立不久的金融机构，它的产生和发展都存在着重大的机遇和挑战，机遇方面体现在当前整个世界经济发展疲软，亚洲经济的高速发展为亚投行的发展提供了一个稳定的发展环境。但是亚投行在发展在过程中也面临着许多问题，其一是亚投行作为刚刚成立的国际金融机构，他的产生和发展面临着很多非议，发展的道路上一定会充满曲折。但是在解决好亚投行存在的问题的基础上，亚投行的发展前景一定是光明的，亚投行在一带一路战略的指引下一定会为亚洲的基础设施建设提供更加强大的帮助。（作者单位：格拉斯哥大学）