开卷速读

降低小微企业融资利率

促创业和实体经济发展

据新华社电，国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点;部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展。会议指出，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，一段时间以来各方面多措并举，小微企业融资成本有所下降。下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。一是深化利率市场化改革，完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好地发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用，推动银行降低贷款附加费用，确保小微企业融资成本下降。二是支持中小微企业通过债券、票据等融资。完善商业银行服务小微企业监管考核办法，提高银行对小微企业贷款能力。2019年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超過2018年，力争达到1800亿元以上。三是实施好小微企业融资担保降费奖补政策，发挥国家融资担保基金作用，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。会议还决定，中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，在扩大民营和小微企业融资规模、提高便利度、降低融资成本、完善风险补偿机制、金融服务创新等方面进行探索，引导更多金融资源支小助微。为支持创新发展、强化知识产权保护利用、促进扩大就业，会议要求，支持扩大知识产权质押融资，以拓宽企业特别是民营小微企业、“双创”企业获得贷款渠道，推动缓解融资难。引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素;探索打包组合质押，拓宽质押物范围和处置途径。会议同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保2019年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

清华大学报告称

贸易战中国没有理由示弱

中美两国元首即将在G20峰会碰面，讨论贸易争端。清华大学6月23日提交了一份有关中美贸易战的报告书指出，中国完全有能力控制贸易战对中国经济造成的不利影响。报告表示，未来15年内，中国的中产阶级将从目前的4亿人增加到8亿人，成为中国经济发展的强有力支持，因此，中国没有理由在这次G20峰会向美国示弱。报告撰写人、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵表示，预计中国2019年的经济增长率将达6.3%，完全符合官方制定的6%至6.5%的目标。此外，李稻葵说，两国贸易纠纷将促使中国更加开放，因此，对中方来说，中美贸易战不完全是一件坏事。

金融乱象整治

取得阶段性成效

审计署网站6月26日发布国务院关于2018年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告。报告显示，三大攻坚战取得明显成效，重点任务进展顺利。其中，金融市场总体平稳，金融乱象整治取得阶段性成效。对于金融风险防控情况，报告显示，2018年以来，宏观杠杆率有所下降，金融各市场走势可控，信贷资源配置有所优化。但仍发现5家商业银行将实体企业贷款与存款挂钩，或在授信中搭售理财产品等，变相降低企业实得融资，涉及授信496.67亿元。3家银行违规向企业收取融资费等2.3亿元，1家银行以“明股实债”方式开展债转股，未有效降低企业负担。部分地方金融机构不良贷款风险未有效化解。3省部分金融机构通过虚假方式掩盖不良贷款1005.84亿元。23家村镇银行实际平均不良率4.94%，42家农村金融机构不良率超过5%。一些金融领域监管存在薄弱环节。小额贷款公司等11类由地方实施金融监管的机构中，有5类未制定专门监管规则、5类监管规则不够明确。7省普遍按机构所涉行业指定监管部门，监管易出现盲区或重叠，如有的省对社会众筹等3类机构未明确监管部门，而个别省对交易场所类的监管部门则多达13家。从重大政策措施落实跟踪审计情况看，在民营、小微企业融资方面，报告显示，近年来，有关金融机构持续加大支持民营和小微企业力度，授信覆盖面有所拓展，但融资难融资贵问题尚未得到根本缓解。银行融资方面，出于防范风险等考虑，仍存在门槛较高、环节多、周期长等问题。截至2019年3月底，抽查的18家银行民营企业贷款中信用贷款仅占18.36%（低于平均水平21个百分点），且抵质押时银行大多偏好房产等“硬”资产，专利权等“轻”资产受限较大。民间融资方面，渠道相对多元，但小额贷款公司利率一般为10%至20%，民间和网络借贷利率多高于30%。一些银行要求民营企业续贷时先还旧再借新，企业不得不通过民间借贷等高成本渠道筹集“过桥”资金，延伸调查的393家企业“过桥”借款年化利率最低36%、最高108%。报告建议，全力打好三大攻坚战，其中包括要加强财政、金融和就业优先政策协调配合。坚持结构性去杠杆基本思路，加强地方新增债务资金投向监管，建立完善地方政府和国有企业债务风险监测预警、应急处置机制。加强对金融市场、机构和业务的监管，提高地方金融监管能力。

股票市场低迷

允许党政机关人员炒股

中国处级以上干部不准买卖股票的规定已成为历史。中纪委网站6月24日发文称，证券市场是中国社会主义市场经济体系的重要组成部分，党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场，是对国家建设的支持。党员干部可以从事正当的证券交易活动，但是不能违反有关规定。中央早先曾明确下达命令，不准处级以上领导干部购买股票，当时被认为是担心领导干部利用上班时间炒股。1993年10月，国务院规定政府机关县（处）级以上领导干部不准买卖股票。2001年4月，国务院开始有限制地放宽对党政机关工作人员买卖股票的禁令。15年后，全面开放公务员炒股。

又有73家私募失联

深圳占近七成

6月19日晚间，中国证券投资基金业协会公布了第28批疑似失联私募机构公告，共计73家私募，其中包括正值财富、中海盈通、中普财富等。这批名单中的私募机构按照注册地统计，深圳51家，占总数的近七成。多家私募基金管理人涉及业务违规，以中普财富为例，其主要业务却包含P2P，2018年8月29日，沈阳市公安局按照涉嫌非法吸收公众存款罪对中普公司立案侦查并对高管人员实施边控措施，截至2018年11月10日，已控制账户409个，归集资金从最初的2.7亿元达到6.09亿元。公告显示，截至2019年6月18日，协会已将703家机构列入失联公告名单，其中，286家机构已被注销登记;14家机构已自行申请注销登记。

美拟惩罚3家中资银行

中方坚决反对

6月25日早，一则“美国可能对中国三家银行做出极端惩罚”的消息开始传播：招行、交行和浦发银行涉嫌在对违反制裁的调查中拒绝美国传票，有可能被停止与美国的金融业务合作。浦发银行透露，事件起源于美国司法机构在对客户进行调查时，要求该行直接向美国方面提供该客户资料。而根据有关法律法规，任何组织、个人或者其他实体均不得在未经许可的情况下向境外提供相关客户信息资料。招行和交行也在回应，美国法院向中资银行调取存放在美国境外的客户信息，属于跨境调查取证的司法协助范畴。根据《国际刑事司法协助法》等中国法律相关规定，司法协助应当依据《中美刑事司法协助协定》规定方式进行。中国外交部发言人耿爽表示，中国反对美国的长臂管辖。中国银行业协会首席法律顾问卜祥瑞表示，这属于典型的对中资银行行使长臂管辖权，中资银行依法不应该履行美国法院的判决。

被中国外交部点名后

联邦快递诉美商务部

在联邦快递日前以违反美政府对华为禁令为由，拒绝将华为手机从英国邮寄往美国，中国外交部要求其给出“合理的解释”后，联邦快递6月24日宣布，已向哥伦比亚特区美国地方法院提起诉讼，寻求禁止美国商务部要求联邦快递执行的《出口管理条例》（EAR）禁令。声明称，联邦快递强烈支持美国出口管制法律，但其认为，目前构建和实施的《出口管理条例》给联邦快递带来了不合理的负担，“联邦快递是一家运输公司，而不是执法机构。”

家乐福抛掉80%股份

准备全面退出中国

法国超市巨头家乐福集团6月23日宣布，向苏宁易购出售其在中国的80%股份。这个决断性做法是家乐福朝全面退出中国市场迈出一大步。苏宁易购称，该公司的全资子公司苏宁国际出资48亿元人民币收购家乐福中国80%的股份。雙方达成的协议还包括一些为家乐福出售所剩20%股份的机会，这进一步表明家乐福有意全面退出中国市场。1995年，家乐福开始进入中国运营，目前运作210个大卖场及24个便利商店。2018年，家乐福公告，在中国的销售额为36亿欧元，比2017年下降10%。

美联储释放降息信号

多国央行已降息

6月20日凌晨2：00，美联储公布2019年6月议息决议，维持目标利率2.25%-2.50%不变，如市场预期释放了降息信号。美联储声明显示，美联储以9：1的投票比例通过该决定，投反对票的圣路易斯联储主席James Bullard倾向于降息25个基点。与上一次决议的内容相比，本次决议内容明显转弯。美联储表示，不确定因素有所增加，将密切监控未来收到的信息，采取适当行动。同时，美联储从声明中删除了“耐心”一词。会后公布的点阵图显示，美联储官员对前景展望存在分歧，17名官员中有8名官员预计2019年将降息，另有8名官员预计2019年按兵不动，还有1人支持加息。美联储主席鲍威尔承认这次是首次发出降息信号，表示“美联储增加宽松政策的可能性一定程度上增强了”，缩表将按计划进行，但尚未真正研究可能降息的规模。在发布会上，鲍威尔还表示，贸易及其他不确定方面的毫无进展，以及最近的通胀疲软，是美联储做出决策的原因。但降息与否不只看贸易，贸易是对中期有影响的因素之一，还要看全球经济增速本身，特别要看消费者支出是否扩张等。在美联储决议刚刚公布的几分钟之内，市场反应激烈，美三大股指短线跳涨;黄金直线拉涨10美元，突破1350美元关口。后一路冲高站上1360美元，刷新2018年4月以来新高。除了美联储，之前已有多个国家央行宣布降息。5月8日，新西兰联储宣布将官方现金利率下调25个基点至1.5%，澳大利亚6月4日宣布下调现金利率25个基点至1.25%。5月7日，马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点至3%，这是马来西亚3年来首次降息。6月14日，俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.50%，为其2018年3月以来首次降息。印度央行6月初宣布2019年第三次降息，降息25个基点至5.75%，将货币政策立场调整为宽松，将印度2020财年GDP增长预测从7.2%下调至7%，此前印度分别于2月和4月两度降息。而欧洲和日本一直处于宽松的货币政策中。日前，欧洲央行行长德拉吉表示，如果经济前景没有好转，可能需要采取额外刺激措施，而进一步降息仍然是欧央行工具的一部分。中国央行跟不跟？业内认为概率不大。