中国卫通(601698) 申购代码780698 申购日期6.18

发行概览：公司本次拟向社会公众公开发行不超过40，000.00万股人民币普通股（A股），将投入于中星18号卫星项目。

基本面介绍：中国卫通主营业务为卫星空间段运营及相关应用服务，主要应用于卫星通信广播。卫星通信广播系统是以空间轨道中运行的卫星作为核心设施的通信广播系统，属于空间基础设施。卫星通信广播系统的核心是卫星空间段，主要包括空间轨道中运行的通信广播卫星，以及对卫星进行跟踪、遥测及指令的地面测控和监测系统。通信广播卫星作为空间中继站，以卫星转发器对无线电波进行转发或发射，从而实现两个或多个地球站之间的通信和传输。

核心竞争力：通信卫星运营行业存在较高的资质壁垒，对于通信卫星运营商而言，具备相应的资质认证对获取项目资源、扩大市场份额、增强自身竞争优势至关重要。目前，公司已经取得了《基础电信业务经营许可证》，具备从事卫星移动通信业务、卫星固定通信业务和卫星转发器出租、出售业务的经营资质。根据工信部公开信息，目前仅有中国卫通、中国电信和中信数字媒体网络有限公司取得卫星转发器出租、出售业务的经营资质;另外中信网络取得亚洲七号卫星转发器经营许可。严格的资质认定提高了行业新进者的门槛，一定程度上降低了市场竞争程度，有利于公司进一步获得市场份额、增强自身竞争实力。

中国卫通作为我国卫星资源实现全球覆盖的主要载体，已经发展成为亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商，拥有优质的通信广播卫星资源。中国卫通运营管理着16颗商用通信广播卫星，拥有的卫星转发器资源涵盖C频段、Ku频段以及Ka频段等，其中C频段、Ku频段的卫星转发器资源达到540余个，Ka频段的点波束有26个，卫星通信广播信号覆盖包括中国全境、澳大利亚、东南亚、南亚、中东、欧洲、非洲等地区，可以为我国“走出去”战略和“一带一路”倡议提供服务。

募投项目匹配性：本次发行后，公司资本实力将得到增强，公司的净资产和每股净资产将有所提升。公司偿债风险将大为降低，资金实力和偿债能力将得到有效提升。公司自有资金实力的提升和利用財务杠杆融资的能力的增强，将全面提升公司市场竞争力，有助于推动公司快速发展。本次募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加。而募集资金投资项目尚有建设期和培育期，经济效益会在培育期及后来的经营期间内逐步得以释放。

风险因素：政策风险、市场风险、经营管理风险、财务风险、控股股东和实际控制人控制的风险、募投项目存在的风险、不可抗力的风险。