一季报要重视中线首选消费品

沐恩

重点挖掘个股机会

主持人：指数本周再次创出新高，接下来会开启新一轮的上涨吗？

袁月：就目前指数的位置而言，沪指3250点之上的压力比之前更要大，想要上涨肯定还是离不开权重白马股的配合，并且对量能也是有要求的，关注这些信号就行了。不过，从个股的角度来说，无论指数能否持续向上，盘面氛围都还是不错的，个股也会存在不少机会，所以精力更多要放在个股的挖掘上。

而对于题材股的炒作来说，目前由于缺少新热点，游资的情绪难以回到之前的高潮期，板块联动效应差，只有龙头股才会存在溢价的空间，跟风个股力度均不强，所以参与短线概念炒作的难度加大，对于操作是有较高要求的。

主持人：不擅于短线博弈的投资者，应该如何应对？

袁月：相对稳健的还是在大消费和真科技等确定性较高的板块中寻找机会，或者潜伏相对低位的个股，等待轮动补涨。毕竟在指数不断上台阶和相关行业龙头股不断上涨打出空间后，相关板块内基本面没有太大问题的相对低位个股，理论上都会存在补涨的空间。比如近期家电、白酒、化工和地产产业链的相关个股都是这个特点，最重要的还是耐心，并且预期不要过高。

同时，投资者还需要注意的是：在当前的时间点，无论是白马股还是题材股，只要是一季报增速正常或者超预期的品种，理论上资金关注度会更高，当然要看扣非的，并且对于业绩能否维持也要有个预判。

对于這类个股在持有的过程中可以多一些宽容度，回调时可以根据情况分批加仓。而对于纯概念游资炒作的个股来说，按照短线纪律执行即可，不存在下跌加仓的选择，因为这样最终的结果就是表现最差的个股成为了重仓。

明确估值才能更好应对

主持人：你一直说消费股是中线比较稳健的品种，近期分析的白酒板块表现就很不错。

袁月：还是之前的观点：对于绝大多数消费股来说，因为商业模式相对简单，主营业务也不复杂，而业绩增长又比较稳定，所以对于普通投资者来说，研究跟踪就比较容易。其实除了白酒板块，以食品饮料为首的消费股表现也都是不错的，股价走势虽然不抢眼，但也都在不断的创新高。这类品种从中长线来说，还是值得配置的，或者说是必须配置的，要引起投资者重视。

白酒板块近期走势比较强，除了估值修复的原因外，也与部分企业产品提价、改革逐步收到成效有关，当然，外资的力量也是不能忽略的。不过，随着股价的上涨，从估值角度来说，虽然谈不上高估，但也逐步接近今年的合理估值上限。

主持人：当股价处于合理估值区间或者接近合理估值区间上限后，投资者该如何应对？

袁月：投资者要明确逻辑，也就是上涨的原动力是什么！当股价处于合理估值之下时，属于相对安全的范围，这时的上涨主要是赚估值修复的钱，安全性相对较高。当股价逐步接近甚至超过合理估值后，若想继续上涨，主要由两个条件决定，一是市场环境的配合，也就是指数出现上涨，这时赚的是市场情绪的钱。二是企业业绩提升，从而带动估值的提升。通常来说，对于白酒这类的消费股，业绩预测相对较容易，出现大幅波动的可能性不大，从而估值也是相对稳定的。所以，当股价接近合理区间上限后，继续上涨更多要看市场的环境，这种机会的确定性就不如估值修复。

明白了这些，才能做出更有针对性的策略。当股价逐步接近合理估值时，如距离合理估值上限10%以内，从成本角度来说是不具备优势的，尤其是不适合中线建仓，更多只能等短线的低吸机会。当股价超过合理估值时，更不要追高买入，而是要采取分批兑现的策略，毕竟从估值角度来说，相对最确定的机会已经要过去了。

当然对于合理估值没有一个固定的标准，不同行业也是不同的，就算都是消费品，调味品的估值要高于白酒。再比如，就算都是白酒企业，对于一线、二线、地产酒的估值区间也是不同的，这些都是需要投资者分清的，不要一概而论，生搬硬套。