中概股在美动向受关注

本报记者 倪浩 ●显扬

在纽约、香港两地上市的中芯国际集成电路制造有限公司24日发布公告称，将根据美国证券交易法申请自愿将其美国预托证券股份从纽约证券交易所退市，之后，中芯国际证券交易将集中在香港联合交易所进行。在华为等中国科企遭遇美国政府“封杀”之际，中芯国际称退市决定同近期的局势没有关系。

美股仅剩的中国芯片企业

美国“商业内幕”网站称，中芯国际是中国最大的芯片制造商。中芯国际2004年3月在纽交所和港交所同步上市，国际市值约54亿美元。交易数据显示，中芯国际在纽交所近10日日均成交量约28万股，在港交所近10日均成交量达4330万股。

美国科技网站CNET称，中芯国际提供0.35微米到28纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务，总部设在上海，在北京、天津、深圳、江阴和意大利设有实验室，并在中国香港、中国台湾、美国、日本和欧洲设有办事处。高通、华为、比利时校际微电子中心（IMEC）是中芯国际研发部门的少数股东。

美国CNBC网站称，2015年，中芯国际与高通公司等联合投资2.8亿美元设立了一条先进芯片封装线，同年还与高通、华为成立了一家合资公司。2018财年半导体制造业的收入超过33亿美元。

目前在美国上市的芯片中概股只剩下中芯国际。2005年中星微成为国内第一个登陆纳斯达克的芯片股，但其在2015年退市。在中星微之前，展讯、澜起科技等中国芯片企业已从美国退市，2016年珠海炬力也加入退市队伍。

“退市与贸易战和华为事件没有联系”

CNBC称，有猜测认为中芯国际从纽交所退市与中美贸易战有关。美国在贸易战对华态度上愈发强硬，并将中国电信巨头华为列入黑名单。目前，尚不清楚贸易战以及美国对中国科技公司的惩罚是否会影响中芯国际的美国交易。

中芯国际在公告中解释说，在纽交所的交易量与其全球交易量相比有限，而为维持在纽交所上市及在美国证券交易委员会注册并遵守交易法的定期报告和相关义务要承担重大行政负担和成本。随后，中芯国际相关人士还对外澄清说，从纽交所退市并不意味着从美国退市，而是降级到场外交易市场（OTC）。在OTC进行场外交易不需要企业进行定期和不定期的信息披露。中芯国际的一位发言人表示，公司考虑退市由来已久，与贸易战和华为事件无关。退市需要很长的准备时间，“只是正好赶在当下了，容易引发误解。”中芯国际表示，公司拟于2019年6月3日左右向美国证监会提交退市，股票最后交易日为6月13日前后。

近期面临较大不确定性

中芯国际的退市决定引发多方关注。“美国之音”称，在美上市的很多中国企业几年来也在考虑战略转移问题，香港和上海等成为有些公司替代美国交易所的选择。

博大资本行政总裁温天纳对媒体表示，芯片制造是一个非常敏感的行业，相关企业在美股上市需接受美国相关机构监管，融资存在一定的风险；另外，当前形势对有计划赴美上市的企业来说，可能都要重新考虑上市地点。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉《环球时报》记者，美国高举大棒挥向中国高科技企业，在美挂牌上市的中企面临着较大不确定性。上市公司如涉及国家重大知识产权可选择退出美国资本市场规避政策风险。

《环球时报》记者发现，海外上市中概股回国上市的主要途径是通过私有化后回A股借壳上市，其中已有不少成功的案例，例如：奇虎360、分众传媒和巨人网络等。需要注意的是，美股上市企业私有化回国上市包含一套复杂的流程。除了需要动用巨额资金进行要约收购外，还涉及融资及股东进出调整、VIE的拆除，以及为符合A股的上市要求进行税务筹划等。私有化过程还将被境外监管机构严格监管，耗时较长并存在法律风险。

根据清科研究中心发布的《2018全球中概股研究报告》，从2014年至2018年年底，中企赴美国上市数量达92家，美国中概股主要分布在金融、互联网和IT行业，分别达到21家、20家、10家。这一时期赴美上市的中企中，生物技术/医疗健康行业市值平均涨幅高达148.6%教育与培训行业71.9%，IT行业45.5%。▲