抗跌股有玄机 复星旅文长线值博

贺升

报道指，内地文化和旅游部综合测算，今年五一假日期间，全国国内旅游接待总人数1.95亿人次，按可比口径增长13.7%;全国实现旅游收入1，176.7亿元人民币，按可比口径增16.1%。澳门方面早前亦预期，今年「五一」假期旅客量或按年增长20%，「五一」订房率一般会较复活节假期更理想，预计「五一」澳门酒店入住率逾90%。

复星旅游文化（01992.HK）能有此表现，除了有实质数据造成的强劲动力外，亦反映以内需为主的股份或不受贸易战因素影响，或为短暂资金避风港。当市场近乎所有股份下跌，而只有数只独升时，这些逆市上升的股份自然引来资金追捧，形成连绵不断的升势。复星旅文亦是一家有背景有实力的股份，由复星国际（00656.HK）分拆上市，上市定价15.6元。

休闲旅游领先企业

根据弗若斯特沙利文资料显示，按2017年收入计，复星旅文是聚焦休闲旅游全球领先综合性集团，及全球最大休闲旅游度假村集团。 IPO时，该股引入几个知名基石投资者，包括信德（00242.HK）、苏创燃气（01430.HK）旗下苏创能源（香港）及淘宝中国;复星旅文主业是提供「一价全包」的Club Med度假村服务。

去年度，度假村业务营业额126.33亿元，按年上升8%，平均每日床位价格由2017年度的1，219元增加至2018年的1，275元。于去年12月底，集团营运67家度假村，四星级及五星级度假村共占80.1%，按年扩阔1.7个百分点。位于海南省的三亚亚特兰蒂斯，自去年4月正式开业以来，营运收入为7.52亿元，访客户达到320万人次。

平均房价持续上升

截至2018年12月底止季度，客房平均每日房价增加至2，190元，料继续对业绩带来正面影响。另外，集团计划建设丽江Foliday地中海国际度假区，以及太仓Foliday阿尔卑斯度假小镇，有望成为新的增长动力。

上月中，摩通报告指，复星旅文提供独特生态系统，有助加强盈利增长，预料来自其旅游及悠閑业务的EBITDA至2021年度可达到20亿元人民币，而2018年为9亿元人民币，即是平均复合年增长率达31%。摩通予其目标价18元，但笔者认为，复星旅文将获长线基金资金追捧，短线有望挑战20元水平。

复星旅文主业是提供「一价全包」的Club Med 度假村服务。

复星旅游文化（01992.HK）半年走势图