克服心理因素 让投资回归理性

文／本刊记者 宋 莉

索罗斯的“反射理论”强调，观念可以改变事物，而事物反过来会改变观念。由此可以看出投资心理在证券交易中往往会产生重要影响，甚至可以左右市场的走势。我国股权资产管理领域的资深投资人、上海少伯资产管理有限公司总裁江义鑫认为，投资者很容易受到情绪、冲动性思维和认知错误的影响，这种影响往往会使投资者作出糟糕的投资决策。

影响证券投资成功与否的原因有很多，投资心理就是其中一项重要因素。在江义鑫看来，能有效控制心理压力，理性选择交易时机，是投资成功必不可少的条件。人在现实世界的行动中完全排除情感因素所造成的心理压力是根本不可能的，在投资市场中也是如此。在心理压力的冲击下，很多人因考虑不全面就冲动交易而遭受损失，也有些人过早平仓获利出局而错过了更好的行情，还有些人因经历过连败而对市场恐惧感，甚至在作单过程中进入了茫然失去自我的状态，总是幻想着市场马上会出现较大行情，一下子就获得巨大的收益。由于不能控制住自己的感情，所以就很难静下心来冷静判断，以致所作出的判断忽略了很多客观因素，导致判断失误，错失机会。因此，交易过程中产生的压力保持心理安定性是非常重要的。

许多股票投资者都常犯这样的错误：当真正决定卖出股票后，如果获得了其他投资者乐观的看法，就会怕错过一点点的赚钱机会而又选择再次买入股票；当投资者通过深思熟虑选择好股票持有后，如果听到其他投资者看空后市的传言，又怕受到牵连而选择立即卖出。其实，即使在股市中摸爬滚打多年的老股民，也都会有这种从众心理，患得患失的想法很容易令他们受到周围投资者的影响，做出与其一致的判断，导致错失机会，该获得的利润没有得到，不该损失的却损失了。

如何才能降低投资心理对证券交易的影响？江义鑫认为，减少跟风心理，可以让投资者能够更加理性地面对市场。首先，投资者要树立根据客观因素进行合理判断的意识，多研究市场，坚持自己的判断，不能跟着别人的想法进行交易。其次，急躁和缺乏耐心是很多投资者的通病，因为投资者入市的主要目的就是为了赚钱，但急躁的心理误区会极大的影响人们的判断力，进而影响投资效果；耐心的投资者着眼于未来的收益，可以更好的权衡利弊，可以说耐心是投资者抵抗压力最好的方法。实践证明，急于追涨杀跌的投资方式更容易出现操作失误，很难收到良好的结果。而耐心等待，则可能后笑到最后。再次，聪明的投资者知道“牛市”是不可能一直存在的，因此往往会在成功，尤其是连续成功后，开始逐渐减少交易频率和资金投入比例，这样可以让自己冷静下来，避免因头脑发热而导致的失败。最后，投资者不要有赌博心理，毕竟“一本万利”的大牛市很少出现，不要期望着能一朝发迹而把所有资金一下子全都投进去，而应该合理的分配投资资金比例，提高风险防范能力。

很多人认为，减少投资心理对证券交易的影响，就要树立科学的投资观念，对证券市场进行多方面的分析，才能更好的了解市场发展方向。但江义鑫却认为，虽然目前分析方法有很多，包括数据分析、有技术分析、基本面分析、心理分析、学术分析等等，但这些经济分析理论和方法大多是建立于市场参与者都是理性行为者的前提下，如果他们的心理因素处于投资的主导位置的话，那么就会造成在不了解关键信息的情况下进行投资，或者采用了并不适合的分析工具来分析信息，获得错误的分析结果。实际上在金融投资领域，市场交易中存在大量的金融异象，这些异象大多是由投资者的心理偏差导致的，而且会频繁出现。然而，正如人类心理学领域所熟知的那样，即使有完美的信息，人类也会犯错误，而且这种错误是随机的。只有避免这种错误的出现，才能让更多的分析工具发挥出作用，也才能让投资者真正理性的去面对投资市场。

信息化技术的发展，使以前很多无法实现的事情变得具有可操作性，对于投资者在证券交易中因心理因素而导致的错误，江义鑫进行了多方探索与研究，他设法将许多人类的错误行为进行量化，并通过技术手段进行风险防控，研发出了少伯风控卫士这一先进系统，使情绪测量这一指标在数据量规模、客观性和科学性上都有了明显突破。少伯风控卫士在传统的风控技术基础上，引入了机器学习、图谱知识、行为金融学、情绪量化测量等新技术和新方法，可以对投资者的情绪测量指标进行采集和分析。同时，该系统还将投资者的心理偏差、信息不足等因素考虑进去，建立具有针对性的模型和分析算法，为投资者给出更全面的参考，使投资者能够更清晰的了解自身的心理状态，采取有效的解决方法，获得客观的、理性的分析结果。

江义鑫表示，互联网、云计算、大数据等信息技术的发展，为专业人员研究心理对证券市场影响这一行为提供了强大的技术支持和新的发展空间，也能帮助更多的投资者克服心理因素，更加合理的进行投资。在理性的投资环境下，整个证券市场会遵循着良性、有序、稳定的轨迹发展，这对整个国家的金融市场的发展及秩序维护有着重要意义。