中国经济体制改革研究会副会长 樊纲：宏观经济基本触底 短期比较乐观

在举办的青岛交行“聚交新思维、智通新时代”财富论坛开幕式上，北京大学经济学教授、中国社科院研究员樊纲教授做了题为“中国经济波动与长期发展”的讲座，他对宏观经济形势做出了基本触底的判断，并对产能出清和中小企业融资等问题提出了解决建议。

市场出清进入最后阶段

对于今年的经济形势，樊纲认为，前些年发生的经济过热，到了最后清算的时候，去产能，去杠杆，经济下行压力加大。在这个去产能去杠杆的过程中，许多产业受到影响，再加上“误伤”，致使一些民营企业受冲击较大。不过，他表示目前中国经济正处于一个市场出清的最后阶段。

市场出清的最后阶段，也意味着一些产业中过多的企业，到了要退出、兼并重组的时候。樊纲指出，产能过剩就是企业过剩。一个产业里如果产能过剩，就要靠优胜劣汰、兼并重组来解决，部分中小企业的出路是考虑选择主动退出，而不是一味靠融资、输血解决。

在产能出清的阶段，政府加大了宏观政策调整，以积极的财政政策为主，通过降税、降低社保等政策进行逆周期调控。因为目前预期投资回报率低于利率水平，处于流动性陷阱，没有人愿意主动投资，只能政府创造需求，从而带动投资扩张。

宏观经济基本触底

中国经济实现软着陆，这个过程大概用了八九年时间。在经济调整的过程中，好的一面是，中国经济的波动幅度虽大，但是没有停下增长的脚步，一直保持持续的增长；过剩的能源重新被利用；低收入群体的收入也在提高。不好的方面是，产能过剩一直没有出清，坏賬没有解决，债转股无法实施，致使投资动力不足。2018年经济达到了一个经济周期的谷底。

对于今年宏观经济形势的判断，樊纲认为，经济基本触底，短期来看比较乐观，至少今年的经济增长不一定比去年差。因为市场出清已经进行到最后阶段；在宏观经济政策上，政府主动做出了调整，减税、降费等一系列政策，对企业来说是利好。

小微企业多用股权融资

对于目前全社会面临的小微企业融资难问题，樊纲认为，小微企业在寻求融资时，手头要有好的项目。小微企业不能总想着拿资产去抵押、拿着股权去质押，不能总想着从银行获得融资，小微企业也可以多考虑用股权换资金，多通过风投、PE等渠道，利用股权获得融资。

中国进入自主创新阶段

中国进入自主创新阶段。樊纲表示，过去我们可以从国外引进与模仿，就不太努力自己来创新；必须尽快开始自主创新的新阶段；产业持续创新的机制，最根本的不是政府组织，而是以知识产权为核心的制度条件。