需求疲软市场承压储备收购支撑反弹

2019-05-09杨景元

黑龙江粮食 2019年3期

□ 特约撰稿人杨景元

进入3月份，国内主要粮食市场总体依然疲软，因前期收购进度较慢，农民手中余粮较多。春节过后，东北地区气温快速回升，不利于粮食储存，致使农户售粮需求较为迫切，短时间内增加了市场供应压力。同时，受非洲猪瘟疫情持续爆发影响，国内生猪存栏大幅下滑，饲料需求明显减弱，饲料企业采购谨慎，压低库存水平。此外，中美贸易谈判进展积极，暂停增加关税，虽然尚未达成最终协议，但市场对后期增加农产品进口相对比较确定。从供需格局看，近期国内主要粮食品种总体呈现供大于求的态势。

宏观层面：3月份召开的全国两会上，李克强总理政府工作报告中明确提出要实施更大规模的降税，深化增值税改革，并于4月1日开始降低增值税税率。降税有利于降低企业经营成本，对商品影响偏空。同时把2019年经济增长目标定位6.0%～6.5%。下限目标定位6.0%也凸显今年经济下行压力仍然较大。

中美贸易谈判在3月底前难以达成最终协议，美国贸易代表莱特希泽和财政部长努姆钦将于3月25日赴北京谈判，中国国务院副总理四月第一周到华盛顿谈判，两国正处于谈判的最后阶段，预期将在四月底达成交易的目标。但美农业部长Sonny Perdue称，中美间关于农业部分的协议已经完成，但仍在探讨关于执行和实施的细节，作为美国和中国贸易协定的一部分，两到五年内中国采购美国农产品的规模可能在2017年基础上增加两倍或者三倍。

大豆市场产量增加库存高企大豆市场承压趋弱

3月份，国内大豆市场整体趋弱，黑龙江省储入市收购，难以支持疲弱的大豆市场。因正值北方地区春耕前售粮高峰期，农户“扎堆”卖粮抑制价格上扬。俄罗斯大豆进口增长加大了黑龙江大豆市场供应。美国大豆库存高企及南美大豆丰产预期也抑制油豆市场价格。综合看，大豆市场后期大概率保持偏弱走势。

一、国际大豆供应充裕

美国农业部（USDA）3月供需报告数据显示，2018/2019年度全球大豆产量预估为3.6亿吨，相比2017/2018年度的3.4亿吨增加1961万吨。三大主产国中，美国大豆已经收获完毕，美国大豆产量预估为1.24亿吨，相比2017/2018年度增加359万吨；巴西大豆产量预估为1.165亿吨，相比去年略有下降，仍处于历史次高水平；预估阿根廷大豆产量预估为5500万吨，相比2017/2018年度的3780万吨大幅回升。2018/2019年度全球大豆期末库存预估为1.07亿吨，相比2017/2018年度的9856万吨增加861万吨。其中，美国大豆期末库存预估为2449万吨，相比2017/2018年度大幅增加1257万吨。总体看全球大豆供应充裕。

巴西植物油协会的消息显示，其将2017/2018年度大豆产量预估自1213亿吨上修至1231亿吨，巴西2018年末大豆库存预估上调逾200万吨至279万吨，2019年巴西大豆年末库存预估自1月的192万吨上调至295万吨。

二、国内现货大豆价格趋弱

3月份，黑龙江省级储备入市收购，但入市不足半个月，就对部分区域的收购价格作了下调，并上调收购质量。对黑河地区的收购标准由三等国标提升为二等，要求青粒控制在3%以内，入库价格为3440元/吨；齐齐哈尔地区收购价由3460元/吨下调至3420元/吨，要求国标三等，但对青粒控制较严，同样在3%以内。

东北地区贸易商对市场商品豆报价也有所松动，市场多以降库存为主，补库意愿受挫。基层余粮品质差异较大，青豆占比较多。食品豆余量日趋减少，价格相对坚挺，普通蛋白豆出库价在3500元/吨左右，蛋白40%以上出库价3600～3740元/吨。油用豆价格进一步下跌，哈尔滨益海、龙江福厂门收购价2900元/吨左右。因受加工利润、销售压力、贸易谈判等诸多因素影响，油厂收购态度仍偏于谨慎。总体看，当前阶段各类收购主体普遍缺乏信心，市场压力依然较大。

今年以来俄罗斯大豆入关数量增长，增加了黑龙江境内的大豆供应总量，且价格低于同等质量的国产大豆。莫斯科分析机构UkrAgroConsult称，2018/2019年度前五个月俄罗斯大豆出口量达到创纪录的39.56万吨，高于上年同期的35.28万吨。2018/2019年度俄罗斯大豆出口总量可能达到100万吨，其中超过90%的大豆出口到中国。

三、生猪存栏减少限制豆粕需求

受非洲猪瘟疫情影响，饲料行业对豆粕需求影响较大。农业部数据显示，2月份中国生猪存栏量同比减少16.6%，能繁母猪2738万头，存栏量同比减少19.1%。环比一月份分别减少5.4%和5%。体现在非洲猪瘟疫情影响下，生猪产能正在加速去除，预计到三、四季度生猪供应紧缺。

美国驻北京农业参赞报告称，2019年中国生猪存栏量可能减少13%，为3.74亿头，数量远远低于美国农业部官方预测值4.41亿头，主要因为非洲猪瘟疫情蔓延。预测2019年中国猪肉产量将减少5%，为5140万吨，预计猪肉进口量为200万吨，增加33%。

3月份，国内豆粕现货日均成交量继续下滑，现货滞涨小幅回落，油厂卖货压力凸显，豆粕反弹动能衰减，预计未来两周油厂压榨量回到170万吨左右，豆粕库存有攀升压力。船期统计3月预计到港大豆670万吨，4月预估为870万吨，后期到港大豆充裕，在盘面依然有压榨利润背景下，油厂开工率很难大幅下降，豆粕库存压力势必增加。

图1：2018年12～2019年3月豆粕周度库存统计

四、大豆期货低位震荡

3月份国内大豆期货走势稳中趋弱，大连商品交易所黄大豆1号合约基本维持在近3年低位附近震荡盘整，截止3月25日，主力1905合约收盘报3354元/吨，价格走势看，期价在本月中旬反弹至3348元高点后反转向下，价格持续运行于均线系统下方，一旦跌破3340元盘整区间下沿，仍将有进一步下跌空间。

图2：大连商品交易所黄大豆1号1905合约走势图

美国CBOT大豆期货价格3月份走势先抑后扬，但在930美分一带面临较大压力，美豆高库存及中国购买不及预期限制美豆反弹高度，后期在南美大豆逐渐上市压力下，美豆仍将面临较大的下行压力，美豆走势图显示，均线系统压力下，走出新一轮下跌趋势的概率较大。

五、后市展望

大豆市场供求格局看，无论国内国外、大豆市场供给总体保持充裕，在需求不会有明显起色的背景下，预计大豆价格近期仍将维持偏弱走势。近期关注焦点仍然是中美贸易协定最终落实情况。此外，新年度大豆种植情况也应加以关注。

玉米市场政策收购作用有限短期供应压力较大

3月份以来，国内玉米市场走势整体较为平稳，受东北产区一次性收购及黑龙江省储收购政策提振，玉米价格一度出现小幅回升，但政策性收购数量相对较少。同时，在进口预期增加、农户集中卖粮压力和饲料需求疲弱的背景下，市场价格难以持续性上涨，3月中旬之后价格重回弱势。

一、政策支持收购进度加快

日前，中储粮和中国农业发展银行发布《关于下达部分国家一次性储备玉米轮入收购计划的通知》，东北地区国家一次性储备玉米轮入收购工作全面启动。总量304万吨，其中黑龙江168万吨、吉林80万吨、辽宁56万吨。黑龙江大庆地区1660元/吨、哈尔滨地区1680元/吨、其他地区1640元/吨、吉林1700元/吨。储备轮入使得市场信心受到些许鼓舞，部分地区玉米价格逐渐走出“低谷”，开始触底反弹。受此影响，市场主体收购热情重燃，玉米收购进度明显加快。

根据国家粮食和物资储备局数据显示，截至3月20日，主产区累计收购玉米8751万吨，同比增加231万吨。另据国家粮油信息中心监测，截至3月17日，东北三省一区农户玉米销售进度为82%，周环比增加5个百分点，同比慢1个百分点。其中黑龙江83%，同比慢3个百分点；吉林76%，同比慢2个百分点；辽宁90%，同比慢2个百分点；内蒙古81%，同比快3个百分点。华北地区农户售粮进度为70%，同比快8个百分点。其中，山东71%，同比快7个百分点；河南73%，同比快7个百分点；河北67%，同比快12个百分点。总体玉米收购进度已接近去年同期水平。

图3：主产区玉米收购进度

二、玉米现货市场总体平稳

3月份以来，东北地区玉米价格总体略涨。截止3月20日，深加工企业14%水分三等玉米收购价：黑龙江绥化1580～1620元/吨；吉林松原1620元/吨；吉林公主岭1700元/吨；辽宁铁岭1690元/吨；内蒙古扎兰屯1600元/吨。涨幅在20～50元之间不等。

3月份，华北地区玉米价格总体平稳。深加工企业收购价格涨跌互现，截止3月20日，加工企业14%水分二等玉米收购价：山东潍坊1880～1940元/吨；山东德州1860～1880元/吨；河南鹤壁1890元/吨，河北石家庄1840元/吨。与月初相比变化不大。

港口方面：截止3月20日，鲅鱼圈港15%水分二等新玉米主流收购价为1750元/吨，锦州港1750～1760元/吨，较月初上涨10～20元/吨。

天下粮仓数据显示，截至3月15日，北方四港玉米总库存量为440.3万吨，较5年的平均值321.82万吨增长118.48万吨，增幅为36.82%。南方港口内贸玉米总库存量为104.9万吨，较4年的平均值40.5万吨增加64.4万吨，增幅为159.01%。从港口库存看，北港库存已升至历史高位，而南方港口玉米库存远超历史同期，消费市场表现低迷。当前供需格局偏松的环境下，对价格存在压制。

三、深加工需求稳中趋弱

从深加工需求来看，当前深加工玉米库存高位，东北厂家库存天数20～30天，华北厂家库存天数在15～20天，部分达到1个月。短期原料供应压力不大，采购积极性不高。当前，深加工下游副产品销售不畅，企业加工利润萎缩，山东、河北淀粉加工企业以及河北、河南、辽宁酒精企业理论加工利润仍处于亏损状态。各深加工企业维持安全库存状态，采购原料玉米心态保持谨慎。截止3月22日，国内玉米淀粉行业开机率74%，其中，东北地区大中型企业开工率为83%，同比增加8个百分点；华北地区80%，下降2个百分点。玉米酒精行业开机率58%，其中，东北地区63%，同比下降7个百分点；华北地区38%，下降10个百分点。

四、饲料企业需求受疫情拖累

从饲料养殖需求来看，根据农业部3月15日公布的数据看，2月份400个监测县，生猪、能繁母猪存栏量环比和同比都出现较大下滑。其中2月国内生猪存栏量环比减少5.4%，同比减少16.6%，能繁母猪存栏量环比下降5%，同比去年减少19.1%。猪瘟疫情尚未有效控制，存栏量预计还会下降，养殖市场信心低迷，生猪产能规模缩减明显，受此影响，猪饲料产量下滑严重，一些厂家开始转产禽料。市场预期2018/2019年度猪料消费减幅可能达到30%，影响玉米消费预计在2000～2400万吨。但同时也应看到禽类消费的增加，有可能弥补猪肉消费，进而带动禽料消费的增加。有分析显示，市场认为禽料消费的增长带来的饲料玉米消费增量将达到1000万吨左右。

五、进口玉米数量有望增加

据美国农业部3月22日消息，美国出口商向中国出售了30万吨玉米，这是中国五年来最大的对美玉米采购，也是中美贸易战期间罕见的玉米销售。同时也进一步增加了后期玉米及替代品大量进口的预期。

此外，海关总署数据显示，1月份乌克兰进口玉米77.78万吨，同比增加103%。预计3月、4月分别有数量40万吨、50万吨国内企业前期购买的乌克兰玉米集中到港。据统计2018年乌克兰总共向我国出口了近350万吨玉米。

六、玉米期货市场冲高回落

3月初，受政策性储备轮入消息提振，大连商品交易所玉米期货价格一度出现快速反弹，但在港口库存高企，农民集中售粮压力和消费表现低迷的背景下，玉米现货市场反应相对平淡，储备轮入数量较少也限制市场热情。3月中旬，玉米期货价格出现冲高回落，截止3月25日，大连玉米期货主力1905合约收盘报1816元/吨，基本跌回到3月初价格附近。价格走势上看，下方1800元附近表现出较强支撑，预计短期内将企稳盘整，关注点仍将聚焦在后期中美达成贸易协议后，对农产品进口的政策走向。

图4：大连商品交易所玉米主力1905合约走势图

七、后市展望

综合来看，随着玉米收购进度加快，农民手中余粮已经不多，加之今年政策性粮拍卖或将延期至6月份，下游需求低迷已经被市场接受，在没有新的利空因素影响下，近期玉米市场料将以稳为主，中长期国内玉米供应仍存缺口，玉米及替代品进口政策的走向将决定市场方向。中美贸易磋商的乐观结果，将加大玉米价格走跌的几率。

稻谷市场供给充裕价格走低关注国储拍卖动向

国家政策性收储已于2月底结束，稻谷市场已由政策性主导转为市场化收购主导。进入3月份后，一方面因天气转暖，农民售粮积极性较高。另一方面，虽然国储尚未开始拍卖，但各级地方储备积极轮出稻谷，在国家稻谷去库存的背景之下，市场收购主体普遍对后市持谨慎心理。同时，正值消费淡季，企业多以消化前期库存为主，供强需弱格局压制稻谷价格继续下跌态势。

一、高库存压力依然持续

据国家粮油信息中心2月份预估，2018年我国稻谷产量为21213万吨，2018/2019年度国内稻谷总消费为19330万吨，进口稻谷400万吨，出口大米折稻谷350万吨，预计年度全国稻谷结余量为1933万吨，仍然十分可观，稻谷库存将进一步增加。若今年稻谷继续产大于需，高库存将更加难以缓解。

二、售粮进度加快压制市场价格

据卓创资讯不完全统计，截至3月25日北方产区农户粳稻余粮：黑龙江平均余粮1成左右，吉林余粮降至3成，辽宁余粮约4成，江苏平均余粮降至3.5成。售粮集中短期带来了供应压力，3月北方粳稻价格整体下滑。至3月末，北方普通粳稻到厂主流价1.18～1.40元/斤，优质粳稻到厂主流价1.40～1.63元/斤。

三、政策性粮清查拍卖可能推迟

3月份，全国政策性粮食库存数量和质量大清查工作开始进行，目前清查工作尚未结束,受此影响，今年政策性中晚稻拍卖或将推迟1至2个月时间。由于稻谷去库存压力较大，后期国内稻米价格和拍卖底价仍有下调可能，将有利于提升稻米的竞争力，预计饲料用稻米和工业用稻米的需求量将继续增加。

四、终端消费回暖提振有限

进入3月份以来，大米市场终端消费略有回暖。大中院校开学，返程务工人员也逐步增加，阶段性需求小幅提高，但对市场需求提振作用有限。市场仍处于消费淡季，经销商备货积极性仍然偏低，压制米价上涨，部分地区米价小幅下跌。截止3月末，北京市场东北普通圆粒大米批发均价4700元/吨，杭州市场黑龙江产标一圆粒大米批发价5000元/吨，福州市场东北圆粒米批发价4840元/吨，总体稳中有跌。

五、进口米对市场仍有冲击

据海关统计，2018年我国进口大米总量为308万吨，出口大米总量为213万吨，整体进出口形式良好。2019年1月份我国进口稻米27.86万吨，环比增1.4%，同比减23.3%；出口稻米14.31万吨，环比减48.2%，同比增1.2%。从港口贸易商反映来看，近期到港的巴基斯坦的白米量较大，价格低廉，对产区和销区影响较大。