售后服务贡献升 美东销情见提升

張嘉奇

美东汽车（01268.HK）旗下两大业务，分别为新车销售及售后服务（包括检查、维修及保养等服务），新车销售去年贡献总收入约88%，但因其毛利受压，令毛利率减少1个百分点至4.6%，令整体毛利率拉低1个百分点至9.7%。集团其余12%的总收入来自售后服务，但因其毛利率为48.2%的高水平，贡献集团近六成总盈利，反成为盈利的主要来源。

美东汽车积极拓展高增值售后业务，未来料可逐步增加对收入贡献及盈利。中国刚于4月1日下调制造业增值税率，为各汽车品牌提供减价空间，而宝马（中国）与华晨宝马汽车亦宣布下调中国销售的汽车产品之厂家建议零售价，涵盖BMW和MINI品牌，均为美东汽车的主要代理品牌。

政策刺激汽车销情

汽车售价下调，无疑影响每部车销售毛利，但却可望刺激汽车销量增加，有望带动毛利率较高的售后服务增长，提高集团盈利。美东汽车去年积极拓展宝马品牌，连同收购安徽六间宝马销售门店，全年净增加九间宝马店至24间，成为旗下最多专门店的品牌。

继宝马品牌后，集团致力开拓宝时捷汽车策略，预期今年保时捷专营店将由四间增至七间。保时捷品牌去年为集团带来16.73亿元收入，按年增长近五成，占集团总收入约15%，新增分店可带动该品牌收入，提升日后盈利，亦可分散过份依赖宝马品牌的风险。集团维持「单城单店」，门店为当地豪华品牌之唯一经销商，以避免竞争，有利增加销售。

中美贸易谈判，预期于短期内达成协议，意味可消除提高进口汽车关税的疑虑，对美东汽车旗下品牌产品之销情有正面作用。受上述种种正面因素刺激，美东汽车股价于执笔当日创出上巿新高4.6港元，可待其股价回落至4港元附近分段吸纳，止蚀3.2港元。

美東汽车拓展高增值售后业务，料可逐步增加对收入贡献及盈利。

美东汽车（01268.HK）半年走势图