喜上加喜走势佳 中联重科试新高

锵贤

中联重科公布盈喜，预计今年首季纯利介乎8.5 亿元人民币至10.5 亿元人民币。

3 月重卡销情火爆，消息刺激重卡相关股急弹，中联重科亦为受惠股之一。

中联重科（01157.HK）早于今年1月中已发布盈喜，预期去年全年纯利介乎19.5亿元（人民币.下同）至21.5亿元，每股盈利0.25元至0.28元。预期纯利上升，主要由于受惠内地基础设施建设拉动，以及工程机械设备更新需求增长，故工程机械板块的营业收入大幅增长，以及经营现金流大增。自盈喜消息公布后，中联重科股价稳步上升，近日上冲52周高位，主要是受到行业销售大增刺激。

据中国工程机械工业协会统计，25家挖掘机制造企业在2月销售数量按年增长达68.7%。首两月累计总销量30，501台，按年增长39.9%;内销27，428台，按年增长42.3%;出口3，073台，按年增长21.8%。中联重科为挖掘机龙头，预示今年首季业绩理想。

农机购置补贴政策

全国两会后，继续稳定农机购置补贴政策，中央财政拟安排180亿元对农机购置进行补贴，加上中央加快中西部铁路、基建将落实，将加大相关机械车需求，中联重科将直接受惠，今年盈利前景乐观。花旗早前报告便指，中联重科的空中工作平台厂房已于去年9月开始营运，目标今年达到空中工作平台销售额6亿元至7亿元。

若果产能利用率达100%，毛利率可高达40%至50%，较现时的30%为高。另外，中联重科目标去年起重机出货量增长80%，高于行业平均的40%至50%。今年行业起重机出货量料升10%，中联重科管理层目标增幅则为40%至50%，相信加大销售团队、增加经销商及提升服务站数目，均可支持销情。

中联重科亦预期，今年混凝土机销售增长50%，塔式起重机销售倍增，而整体毛利率在规模效应下，相信亦会有所改善。花旗给予中联重科H股目标价4.35港元，评级「买入」。事实上，中联重科去年业绩绝不失礼，去年全年纯利大升51.3%至20.31亿元，每股盈利0.266元，末期息每股0.25元;期内营业额增长39.3%至286.97亿元，而毛利则上升80.6%至77.74亿元。

中联重科（01157.HK）半年走势图

产品结构持续改善

除了去年业绩理想之外，集团亦早早为今年首季公布盈喜，预期截至今年3月底止首季纯利将介乎8.5亿元至10.5亿元，较去年同期大幅增长1.26倍至1.79倍;每股盈利则介乎0.11元至0.13元，而去年同期则为0.05元。预期首季纯利大升，主要是因为工程机械业务营业收入大幅增长，以及持续推进4.0产品工程，令销售产品结构进一步改善。

除了内地市场之外，中联重科产品亦销往中东、南美、非洲、东南亚、俄罗斯、欧美及澳洲等地。鉴于中联重科去年业绩理想，加上再发出首季盈喜，反映其营运表现喜上加喜。中联重科本周一收报4.8港元，单日升幅达9%，不难估计，其股价将保持今年以来的强势，继续向上寻顶之路，短线将有力向5港元目标迈进。

中聯重科主要产销工程机械、环卫机械和农业机械，并提供环境解决方案。