政策组合拳破解民企融资难

张乐

政策组合拳要落到实处，让小微、民营企业真正有获得感。

如何缓解民营企业融资难、融资貴一直是监管关注的重点。为了缓解小微企业、民营企业融资困境，相关货币政策、财政政策也在不断完善、推出，以期逐步提升对小微、民营企业的金融服务。

政策组合拳齐发力

2019年开年，多项政策对小微企业、民营企业融资释放利好。2月14日，国务院办公厅印发《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》。文件提出，各级政府性融资担保、再担保机构要重点支持单户担保金额500万元及以下的小微企业，优先为贷款信用记录和有效抵质押品不足但产品有市场、项目有前景、技术有竞争力的小微企业融资提供担保增信，确保支小支农担保业务占比达到80%以上。引导合作机构逐步将平均担保费率降至1%以下，对单户担保金额500万元及以下、500万元以上的小微企业收取的担保费率原则上分别不超过1%和1.5%。

同日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（以下简称《意见》）在信贷、数据共享、融资担保、创投基金、民营企业逾期欠款等多层面进行详细阐述，旨在解决民营企业、小微企业融资难融资贵等难题。

2月25日，银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》，要求商业银行在2019年3月底前制定本年度民营企业服务目标，结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银行要充分发挥“头雁”效应，2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上，信贷综合融资成本控制在合理水平。

货币政策方面，2018年，中国人民银行三次增加支农支小再贷款和再贴现额度共4000亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点，将普惠金融小微企业贷款考核口径从单户授信500万元以下扩至1000万元以下，四次定向降准释放中长期资金，扩大再贷款等货币政策工具的合格担保品范围，在宏观审慎评估中增设小微企业、民营企业融资专项指标，创设定向中期借贷便利支持金融机构扩大对小微企业、民营企业信贷投放。

前期出台的支持民营、小微企业的政策效果逐步显现。截至2019年1月末，普惠型小微企业贷款余额9.7万亿元，同比增长17.6%，增速比上年末高2.4个百分点;小微企业贷款利率继续下行，1月份新发放的1000万以下小微企业贷款利率平均水平为6.16%，环比下降0.12个百分点，比上年同期下降0.21个百分点。

2月21日，中国人民银行专家座谈会上央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段，要实施稳健的货币政策，用好创新结构性货币政策工具，引导金融机构贷款投向实体经济和中小微企业，同时推进利率市场化改革，疏通各种利率之间的传导。

释放哪些信号

2月14日两办印发的《意见》提及了多项具体支持政策，这份高规格、大力度的文件释放了多个政策信号。

《意见》提到，增加再贷款和再贴现额度，把支农支小再贷款和再贴现政策覆盖到包括民营银行在内的符合条件的各类金融机构。加大对民营企业票据融资支持力度，简化贴现业务流程，提高贴现融资效率，及时办理再贴现。从中也可以看到2019年货币政策定向支持作用将得到进一步发挥。

支持民营银行和其他地方法人银行等中小银行发展，加快建设与民营中小微企业需求相匹配的金融服务体系。2月28日，在银保监会举办的新闻发布会上，银保监会首席风险官、新闻发言人肖远企提到，目前银行业保险业服务金融供给侧结构性改革应做到的要求之一是增加有效供应，这从银保监会角度可以考虑增加中小银行和机构的数量和业务比重，实际增设过程中会考虑实体经济融资的真实需求和变化。另外也将建立有进有出的机制，确保中小银行和机构有序退出，不对经济社会、对市场造成不良影响。

《意见》要求积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资。股权投资方面，提出要完善股票发行和再融资制度，深化上市公司并购重组体制机制改革，抓紧推进在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，推进新三板发行与交易制度改革。债券融资方面，提出扩大定向可转债适用范围和发行规模、扩大创新创业债试点以及鼓励金融机构加大民营企业债券投资力度。

对于小微企业、民营企业数据缺失问题，《意见》要求，地方政府依托国家数据共享交换平台体系，抓紧构建完善金融、税务、市场监管、社保、海关、司法等大数据服务平台，实现跨层级跨部门跨地域互联互通。这能有效提升金融服务民营企业的效率。

《意见》指出，要发挥国家融资担保基金引领作用，鼓励有条件的地方设立民营企业和小微企业贷款风险补偿专项资金、引导基金或信用保证基金，重点为首贷、转贷、续贷等提供增信服务。有专家表示，以政府信用为担保基础、为小微企业融资增信方面，台州信保基金模式可供借鉴。该信保基金是以“政府出资为主，银行捐资为辅”设立的非营利性机构，为小微企业融资提供担保。由合作贷款银行推荐借款人向信保基金申请担保，信保基金借助银行第一道审核后再实施第二道审核，有效降低担保风险。担保费率控制在0.75%以内，不需抵押和第三方担保，极大减轻了民企融资负担。

为扩展小微企业、民营企业融资来源，《意见》提出要积极培育投资于民营科创企业的天使投资、风险投资等早期投资力量，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。规范发展区域性股权市场，构建多元融资、多层细分的股权融资市场。有专家认为，金融机构应当着力提升自身投研能力，把资金投入到真正需要融资的项目，对于热点、风口项目则应理性对待。

除此之外，《意见》提出要抓紧清理政府部门及其所属机构、大型国有企业因业务往来与民营企业形成的逾期欠款，确保民营企业有明显获得感。据2月25日国务院政策例行吹风会，工业和信息化部副部长辛国斌表示，近三个月来，第一阶段清偿民营企业中小企业账款工作取得初步成效，全国政府部门、大型国有企业共清偿民营企业账款超过1600亿元，第二阶段的清偿工作也已经做了积极部署。

多地送上“源头活水”

助力民企融资的利好政策必须和各地的真抓实干相结合，才能让小微、民营企业真正得到实惠。

2月中旬，地方两会落下帷幕。多地提出要大规模减税降费，降低企业社保缴费比例。除此之外，为缓解小微企业、民营企业融资难融资贵问题，各地也推出了相应的资金支持。

天津市政府工作报告提出，下大力量缓解企业融资难题，安排100亿元的再贷款和再贴现资金、100亿元的常备借贷便利资金，专项用于支持地方金融机构增加对民营企业的信贷投放，设立50亿元的融资担保发展基金、100亿元的民营企业发展基金、100亿元的民营企业纾困基金，为符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业提供融资服务和流动性支持。全力营造公平竞争环境，年度部门政府采购预算中专门面向中小微企业比例不低于30%。

安徽省政府工作报告提出，大力解决民营企业融资难融资贵问题，拓宽民营企业融资途径，提高小微企业贷款不良率容忍度，设立10亿元民营经济发展专项资金、100亿元以上民营企业纾困救助基金，用好总规模200亿元的中小企业发展基金，到2020年，民营企业贷款增加2000亿元、新型政银担业务增加1000亿元。

湖北省政府工作报告提出，设立100亿元上市公司纾困基金，筹集100亿元担保再担保资金。更好发挥政府引导基金的撬动作用。实施百万千亿金惠工程，优化中小微企业金融服务。支持小微企业开展应收账款融资，组建政策性纾困基金，加快完善融资担保体系。

重庆市政府工作报告提出，对接国家金融监管部门民营企业贷款“125”目标和债券融资政策，设立市级首期100亿元民营企业纾困基金，转贷应急周转资金增加到20亿元。

此外，吉林省、浙江省等省份也纷纷强调，对小微企业、民营企业在信贷投放、金融服務等方面给予支持以破解融资难融资贵问题。

破解融资难

“我们依靠大数据智能风控系统为小微企业、民营企业提供融资服务，虽然通过技术手段降低了银行作业成本，然而小微客群、民营企业存在较多的数据缺失，在信用审批、贷款批核的过程中仍然存在较大不确定性，无法更加精准地服务到小微民营企业。”新网银行行长赵卫星在接受《中国经济信息》记者采访时说。

他进一步表示，“我们认为需要政府等相关部门积极推动建设信用信息共享平台，搭建针对企业的统一信用体系，协助金融机构打通工商、税务、公安、司法、海关、社保、民政等行政机构数据，提高信用信息归集、共享、公开和使用效率，健全守信联合激励机制，降低金融机构获取小微数据的成本，在行政管理、公共服务、市场交易和投融资等领域对守信企业实施优惠便利措施，共同营造小微企业良好的金融服务环境。”

“小微企业、民营企业在融资过程中，面对的主要难题是抵押物不足。这并不是说民营企业、小微企业缺乏有价值的资产，如技术专利、版权、动产等，而是这些‘资产在银行的传统抵押、质押业务规则、流程中，无法成为抵押资产。”苏宁银行方面在接受《中国经济信息》记者采访时表示。

对于小微企业融资中的痛点，苏宁银行运用金融科技与各类平台、场景合作，充分发挥业务订单、应收账款、存货、预付款、知识产权、股权等增信作用，为企业经营周转提供信贷支持。2018年9月，苏宁银行成功开发出基于区块链和物联网技术的动产质押融资平台。并利用该平台，成功对靖江太和港务的煤炭进行了抵押授信，授信额度500万，为动产质押解决方案提供了新思路。

小微企业、民营企业的融资难题，需要多层次、广覆盖、有差异的银行体系提供个性化、差异化、定制化的金融产品，增加中小金融机构数量和业务比重，为小微企业、民营企业提供更有针对性的金融服务，让它们有更多获得感。

工商银行原行长杨凯生撰文表示，一定意义上是企业自身的实力决定了企业获得融资的能力。而衡量一个企业的实力重要的是要看它的净资产、企业的资本金，也就是要看它的负债率水平。因为这是决定企业偿债能力的基础所在。这些年各类企业的融资难其实质在于企业不同程度地缺乏本钱（资本金）。而企业资本金不足的原因在于我国各类企业的所有者（出资人）长期以来都或多或少缺乏一种资本意识，没有意识到办企业、做生意是一定要有本钱（资本）的;企业办起来、生意做大之后，本钱（资本）是一定要不断补充和增加的;企业本钱（资本）不足，补充不及时，就只能主要靠借债过日子;借钱过多，负债率过高了，还本付息的能力一定是要下降的;而还债的能力下降了，再想借钱、再要融资就会越来越难。

杨凯生认为，解决企业融资难不能靠简单地垒加贷款，关键还是要解决我国企业这些年来一直都存在的过分依赖银行信贷的问题，要建立健全企业的资本（而不是资金）补充机制。办企业要有本钱（资本金），搞无本经营、少本经营，可能成功于一时，但必然是难以持久的。