船多货少格局凸显运价下探

2019年1月中国沿海（散货）运输市场分析

1月份，受相关大宗散货需求转弱及库存压力影响，下游企业节前补库积极性普遍不高，沿海散货运输需求持续萎缩，船多货少格局凸显，运价下探至低位。

煤炭运输

1月份，春节长假影响逐步扩大，工厂陆续停工、停产，用电需求逐步萎缩。考虑到此次冬季下游电厂整体日耗水平不如往年，且春节长假不断临近，煤炭需求可预见性减少，电厂补库意愿持续减弱。加之元旦过后，“新一年”的进口煤通关到岸，但电厂提前进入放假模式，采购积极性降至冰点，运输需求疲软态势尽显。运力方面，煤炭市场进一步趋于宽松的供需环境使得船舶周转速度加快，到港船舶装卸时间普遍较短，北方发运港鲜有压港现象，运力供给增加。而国际运输市场近期也非常低迷，难以消化过剩的兼营船舶。综合上述情况，本期沿海煤炭运输市场运力过剩矛盾持续加剧，低价揽货现象频繁，运价持续下探，运费收入难以覆盖营运成本，选择节前停航的船东数量不断增加。

1月25日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收949.66点，较上月同期下跌12.1%，较去年同期下跌35.5%。1月31日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛至上海（4—5万dwt）航线市场运价为17.8元/吨；秦皇岛港至张家港（4—5万dwt）航线市场运价为19.9元/吨；秦皇岛至南京（3—4万dwt）航线市场运价为27.2元/吨。华南航线，秦皇岛港至广州（6—7万dwt）航线市场运价为22.0元/吨。

金属矿石运输

1月上旬，受前期库存偏低的影响，钢厂对铁矿石进行了冬储补库，运输需求相对较好。然而中旬开始，市场逐渐转弱。临近春节工地面临停工压力，且钢厂节前补库高峰逐渐过去，叠加制造业PMI低于荣枯线，在下游悲观需求预期未出现根本性改善的情况下，贸易商冬储意愿降低，运输市场成交冷清。1月25日，金属矿石货种运价指数报收949.56点。

粮食运输

粮食运输需求在1月中上旬一度有所好转。元旦过后，农户心态发生变化，变现的需求开始增加，叠加春节备货，上游供应及下游需求同时转好。然而需求转好并未持续太久，且回暖程度相当有限。在非洲猪瘟疫情的肆虐之下，无论猪场规模如何都未能幸免。再加上临近春节生猪存栏量降低，进一步限制养殖场及饲料厂备货积极性。1月25日，粮食货种运价指数报收741.76点。

原油及成品油运输

春节临近，伴随即将而来的高峰出行需求，下游补库情绪较高，且国际油价反弹，成品油价格上调预期浓厚，市场买涨心理发酵，贸易商操作积极性提振，带动运输需求转好。运力方面，上下游港口均有一定程度压港，且前期低谷行情期间部分停航船舶尚未回归，可用运力不多。综合上述情况，沿海成品油运输市场运力供不应求，运价继续上涨。1月25日，上海航运交易所发布的成品油货种运价指数为1334.16点。