员工持股效果评价方法研究现状及趋势分析

杨奂　李玉菊　朱雅婷　尚嘉瑞

关键词：员工持股效果  现状分析  研究趋势  评价方法

一、引言

员工持股制度，是指一种企业组织管理形式，是在企业内拥有持股资质的员工个体或社团法人作为单位等，拥有本企业股权，共享企业红利及剩余，协同管理企业经营。

员工持股评价方法是对其激励机制的可计量、可具象的探索，是学界对于客观评价员工持股制度一直以来所追寻的“金标准”。但该评价方法大多集中在企业绩效上，对于人力资源和企业本身价值创造很少进行计量，这也是目前学界的研究热点。本文结合国内外员工持股研究等背景信息，对员工持股评价方法现状进行分析、综述，并对其研究趋势进行展望，希望能为我国企业股权激励机制完善做出贡献。

二、员工持股的历史及发展

员工持股制度溯源于欧美，可追源到18世纪末工业革命时期。在现代，真正意义上的员工持股兴起于美国。20世纪70年代罗易斯·卡索提出员工持股制度，70年代中期，美国制定公布员工持股法律条例。

而中国员工持股制度实践时间较短，在20世纪80年代初开始探索股份制企业。北京天桥百货1984年7月开设个人股，公司内部职工购买总计5.97万元个人股，占公司总股本的1.29%，是当时最早的员工持股行为。

从国内研究文献来看，对员工持股制度产生的溯源基本相同。国内早些年研究者（如蒋一苇，1979）认为，其兴起与企业本体论、员工正体论密切关联。特别注意到20世纪30年代其衰落后重新升温的历程。学界普片认为员工持股于20世纪70年代在美国兴起。

三、员工持股效果评价方法的现状分析

国内学者研究主要集中于从财富效应角度，即内外部情况、企业绩效来评价员工持股效果。探讨了其对公司业绩的影响，认为员工股权配送激发员工效率和质量，对企业绩效有正向影响。将评价方法集中于净资产利润率。分析其激励作用是基于公司内外部分析，激励效果则是从股权结构优化、市场反应、财务指标、员工认可度分析。

国外学者研究更注重从激励效应角度评价员工持股效果。科里·罗森肯定了其提升企业业绩和员工福利。汉森博士认为员工持股使得企业平均资本净利率等指标都较以前有较大提高。德国学者翰克·托马斯等指出，西班牙合作社模式以共同精神文化和道德意识为基础，更突出员工满足与企业前进相结合的特征。

综上，在宏观领域员工持股基本上是对该制度进行定性研究;在微观领域，基本上是对员工持股企业的绩效进行定量研究。其理论阐述虽不尽系统，但对社会经济制度与企业治理的关系的分析，是非常有价值的。可是大多研究集中于单一绩效和内外部影响等方面，无法衡量员工持股对企业全部价值的激励作用。

四、员工持股机制的研究趋势

学界对于员工持股与企业全部价值、人的激励研究较少，观点较为新颖。

着重于人的心理，认为在员工进入企业时，不仅与企业签订了书面合同，也在内心形成了内含、动态变化、主观的心理契约。当违背契约时，将致员工离职、满意度下降、情感承诺降低，随之将影响员工持股能否激励、稳定员工队伍。

等则考虑核心技术员工激励和企业技术创新。其认为，核心技术员工对公司技术创新绩效具有显著的正向影响，且在国企中核心技术员工股权激励所致影响更显著。

反思员工持股制度在中国波折与困境的原因，非该模式本身的缺陷。应总结本土经验，构建基于政府、企业、市场三位一体的支撑体系。其研究跳出了本身领域视野，具有宏观研究特色。

五、结束语

员工持股激励评价方法研究目前尚在探索和发展阶段。定量研究大多集中于企业绩效，缺乏对企业全部价值考量。国内对于员工持股制度在法律上是空白的，没有统一的机制约束，也没有配套的财税、金融等政策支持。我國员工持股制度，更需要加快立法保障，从企业全部价值和人的激励着手，进行评价与研究。

参考文献

[1]王霞.国有企业员工持股计划激励研究[D].安徽财经大学，2018.

[2]刘红，张小有，杨华领.核心技术员工股权激励与企业技术创新绩效[J].财会月刊，2018（01）：86-92.