春耕支撑尿素小涨，这轮行情能走多远？

2019-01-31中国农资

中国农资 2019年11期

《中国农资》记者韩玮

3月下旬，春耕市场已经全面开启，借着春耕热度，尿素市场也是顺风顺水。从春节后开始，工厂开工率逐步提升，各地区市场出货量开始逐渐增加。但与往年同期相比，提涨节奏缓慢，近几年的疲软市场让厂家如履薄冰。不过总体来看，农业需求逐步拉升已是必然，而工业需求在全国两会结束后也会逐渐恢复，这些利好对于尿素行情的支撑十分有利。

农需支撑尿素价格普涨

备肥用肥旺季持续中，国内尿素市场成交气氛活跃。

截至记者发稿时，国内尿素市场依旧延续着2月以来的上涨态势，虽然山西依旧部分限产，但整体开工率尚可，大部分厂家成交量提升，库存维持低位。复合肥厂家原料采购需求进一步提升，市场成交气氛继续向好。

据了解，山东尿素市场稳中上行，省内尿素厂家中小颗粒主流出厂报价1950-2000元/吨，实际成交参考价1930-1960元/吨，大颗粒报价2100-2120元/吨，各厂走货顺畅。河北尿素市场稳中继续拉涨，低端价格补涨为主，小颗粒主流报价上调至1940-1950元/吨，大颗粒上调至2110元/吨。个别厂家价格上调后新单收款一般，执行预收订单。河南尿素市场继续拉涨为主，工业用户需求明显增加，加之周边行情上涨拉动，中小颗粒报价上调至1950-1990元/吨，大颗粒报价上调至2010元/吨，各厂走货顺畅。安徽尿素市场稳中上行，主流出厂报价上调至1980-2000元/吨，低端报价补涨为主。四川主流报价2000-2060元/吨，下游询单量增加，多为工业询单，销售压力。

本轮行情支撑有限

供需局面依旧不理想，尿素企业普遍放缓涨价的节奏。

3月上旬，尿素行情一改弱势，强势上涨，普遍涨价在20-50元/吨，单周涨幅高达近100元/吨。春节后尿素市场利好频出，复合肥开工率节后逐步回升、山西环保限产、华北地区小麦追肥开启、东北市场逐步启动，全国两会京津冀限产等，在诸多利好支撑下，尿素价格也没有迅速上扬，让诸多业内人士认为这波涨价难以维持较长时间，可能又会像去年一样，在短暂的追肥期过后，价格便开始下滑。

山西作为尿素供应的重要区域之一，本轮限产虽然会导致供应量减少，但相比于全国每年5000多万吨的供应量来看，这次短暂限产根本激不起多大浪花，不足以支撑价格持续走高；农业需求方面，华北小麦返青追肥期一过，在东北、西北需求没有完全释放的情况下，价格大幅回落也成了司空见惯的事，即便东北市场全面启动，但单一市场的启动也难以支撑价格的持续走高；工业需求方面，受房市降温影响，板材厂成交下降，进而开工率走低，工业尿素和甲醇需求下降，这对尿素来说是双重打击，因为尿素产量与工业甲醇产量也称负相关，房地产市场的蝴蝶效应在后市对尿素的影响不容小视；今年年初，虽然复合肥厂开工率有所提升，但较往年仍处于低位，复合肥企业库存还未消化，正处于去库存的过程，近期开工率大幅提升可能性不大，所以对尿素价格也难以形成持续支撑；国际市场方面，业内普遍看空，尿素行情低位盘整。波罗的海散装小颗粒尿素离岸价228-231美元/吨，黑海尤日内报226-230美元/吨，下调 4-10美元，中国也做出了下探2美元报至278-280美元/吨的调整。

所以，虽然春耕农需启动，小麦追肥为尿素行情提供促涨动力，但由于供需局面依旧不理想，所以尿素企业普遍放缓涨价的节奏，下游经销商备货也十分谨慎。

玉米价格走势潜在利空

玉米种植面积缩减将会减少高氮肥的需求，尿素的消费总量势必就会大幅下降。

在未来，尿素行情的主要突破口便是玉米高氮肥，但就目前行情来看玉米价格走向并不明朗。自去年8月非洲猪瘟在我国爆发以来，猪数量的下降直接影响到以玉米为原料的猪饲料供应。据相关机构最新的预测，因非洲猪瘟疫的影响，饲料对玉米的需求可能会下降30%，由此将减少近5000万吨的玉米消费量。玉米的供求平衡可能会受到巨大影响，当前玉米价格低迷与此有着重要联系。雪上加霜的是，目前我国正在大力实施大豆振兴计划，如果玉米在一定时期内得不到提振，农民必然增加大豆种植面积，大豆对于高氮肥的需求远不及玉米，尿素的消费总量势必就会大幅下降。

总体来看，前两年尿素市场在农业需求下降的情况下，工业需求会及时补充，但今年很可能出现工业、农业用量双双下降的情况，加上玉米价格颓势，未来尿素价格走势并不乐观。现阶段尿素价格的上涨的态势想要持续并不容易。

原料

煤炭市场降温冲击价格

本周动力煤市场降温，不同环节价格接连下行，焦煤市场持稳运行。供暖季末尾阶段，即将进入传统消费淡季，同时两会结束，产地煤矿复产预期的加强，产地阶段性补库完成，前期涨幅过大的煤矿陆续下调出矿价格；港口方面，下游采购积极性不高，贸易商出货意愿有所加强，报价连续下调，高卡低硫煤货源紧张，降幅较窄甚至有企稳迹象，中低热值煤种下行幅度较大。焦煤市场，随着焦炭价格的下跌，焦企普遍按需采购，但由于煤矿生产未完全恢复，支撑焦煤价格暂时维稳。

据了解，焦煤供需双低，整体维稳，近日山西发生煤矿事故，受此影响个别焦企开始加快采购，预计短期对山西焦煤支撑较强；动力煤方面，山西地区整体以稳为主，矿方观望居多，后期或受港口影响有一定降价预期。东北、蒙东褐煤产区煤矿生产基本平稳，供需结构仍维持宽松局面，市场运行弱势维稳。同时受进口褐煤上涨影响，下游用户采购进口煤优势有所减弱，开始转向采购内贸煤，对蒙东褐煤产地市场形成一定支撑。西北地区，陕蒙地区煤价开始下调。陕北榆林地区发布第三批拟申请复工复产煤矿，产能1.3亿吨/年，预计后期矿上复产将加快。目前下游阶段性补库完成，加上前期涨幅过大，榆阳、神木地区多家矿继续下调价格，部分矿累计下调30-40元/吨。鄂尔多斯地区整体销售情况平稳，部分矿拉煤车辆依然较多，价格上涨10-15元/吨左右，下游接受程度不高，价格回调10-20元/吨。

天然气供暖结束价格下行

供暖季即将结束，LNG市场价格持续下行。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（3月13日），开工厂家89家，LNG工厂周均开工率为40%，环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4565万立方米，环比上周减少20万方。

截至2019年3月12日，LNG市场均价为4361元/吨，环比上周下降107.933元/吨，下跌2.42%。据市场了解，进入3月中旬，很多供热公司锅炉正在低负荷运行，14-15号预计部分供热公司不再采购LNG。由于需求萎缩，液厂迫于出货压力，本周以来陕西、山西、内蒙、河南等地报价不同幅度下调。虽然整体市场价格呈下行走势，但个别工厂库存压力较小，价格试探性上涨，其他工厂暂无跟涨意愿。预计近期市场价格或仍然主要以稳中下行为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温回升，其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看，对比中美LNG价格走势，两者虽有小幅震荡，但是总体趋势相近。

近来，美国天然气期货价格稳中略有下调，切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格，走势与之相近；国内天然气市场因临近供暖结束，天然气市场价格稳中缓降。