观潮

► 金融科技快速崛起对传统银行未必是“狼来了”

（《国际金融报》2019-01-07）

金融科技公司与传统金融机构的合作不仅仅是各自发展所必需，更是行业发展的大势所趋。目前工、农、中、建四大国有银行已经分别与京东、百度、腾讯等巨头达成战略合作，而招行要做金融科技银行、平安立志成为科技公司等等，一个崭新的金融科技时代已经来临。银行不仅不应将金融科技视为威胁，而且更有理由深度拥抱数字科技公司。小金卡虽然本质上仍然只是一张储蓄卡，但其背后是银行和科技公司的深度合作，是一个正在形成的开放型的金融科技生态圈。让金融科技公司回归科技，让传统金融机构优化服务，彼此优势互补，这样才能帮助金融机构更好地为消费者提供金融服务，推动金融行业高速、稳定地发展。

► 警惕加拉帕格斯陷阱

（《中国证券报》2019-01-05）

亚马逊进入中国市场虽早，但发展远不如淘宝、京东等本土后起之秀；而阿里、京东虽成功，但业绩却几乎只依靠中国市场。这种特殊封闭市场给企业发展带来的问题，日本商业研究者称之为“加拉帕格斯化”。加拉帕格斯群岛是南太平洋的一个远离大陆的群岛，由于和外界几乎没有交流，岛上生物的进化方向变得非常独特。中国拥有更庞大的市场规模，仅仅依靠中国单一市场便能成为全球知名企业。这既是一种“红利”，也是一种“诅咒”：庞大的市场红利可以令更了解本土消费者的本土企业快速崛起，但这种红利却也可能造成中国企业进化的加拉帕格斯化，从而丧失对外部市场的适应性，甚至丧失对外部市场的渴望度。中国已拥有了庞大的本土化消费者，但未来中国还需要发展出一大批全球化的生产者，企业发展避免加拉帕格斯陷阱尤为重要。

► 国企混改要强化自律和监管

（《证券日报》2019-01-05）

重要员工持股的确是促进企业的发展的上佳选择，不过也并非完美无缺，在包括管理层在内的重要员工持有更高的股份之后，并不能保证每个人都具有高风亮节、克己奉公的品质，在巨大的利益驱使下，难免会有少部分人产生利用股权和职位“自肥”的想法，比如管理层一身多任、自己设定业绩考核标准、自己设定薪酬和奖金标准等，如果出现这样的现象，不仅会伤害到企业的发展，也是对其他员工的不公。正是因此，国企混改要强化自律和监管的内容。只有通过企业和监管部门通力合作，内部建立自律性的规章制度、外部依靠监管部门的监督指导，并建立完善透明的信息披露机制，才能避免国企内部少数人自肥，保护国家和集体利益，从而保证国企混合所有制改革的顺利进行。

► 关注经济数据更要关注应对政策

（《证券时报》2019-01-03）

稳定政策的核心，应该放在稳定居民收入和稳定就业上来，如果能创造出新的就业岗位，能让居民有稳定的收入预期，消费就能稳定下来，经济就能稳定下来，这是一个内在的循环。不少经济体都以追求就业率为重要目标，中国将稳就业放在首位，就是出于这种考虑。影响股市因素众多，比如外围市场影响、资金面影响，还有政策面影响等，需要综合考虑，特别是要关注不理想的数据出台后政府可能采取的应对措施，以及这些应对措施可能产生的效果，这样才不至于被短期数据袭扰。

► 稳增长需未雨绸缪

（《中国证券报》2019-01-21）

稳增长要高度重视内需挖潜。从消费来看，尽管2018年社会消费品零售总额增速出现一定波动，但整体消费潜力仍然巨大。中国拥有世界上最大规模的中等收入群体，拥有约14亿人口的市场规模，消费升级必将成为新的增长点。从投资来看，基建“补短板”相关措施落地，且随着地方债规模扩大及发行提速，投资增速有望稳中略升。经济转型升级需要依靠创新的力量，而创新的动力源于民营经济尤其是中小微企业等微观主体。2018年3月，中国各类市场主体已突破1亿户。过去40年，这些微观主体是经济发展的活力所在，未来也将继续担纲经济进一步发展的动力源。政府要“出手”，以精准有效的措施支持中小微企业发展，更要“放手”，健全市场机制，让市场发挥资源配置核心作用。