郑州国家中心城市建设中金融风险问题分析

朱慧芳

（中共郑州市委党校，河南 郑州 450000）

一、郑州国家中心城市建设中的金融建设

（一）推进郑东新区金融集聚核心功能区提质发展

在推动中原城市群发展，加快促进中部地区崛起和航空港经济区建设的大背景下，郑东新区作为河南省省会城市在金融发展领域重点投资建设的功能型区域，必须紧紧围绕十九大精神，金融业的发展一定要更好的服务于实体经济的发展。

郑州市国家中心城市建设中对于郑东新区金融集聚核心功能区的提质发展具有详细明确的发展措施：加快郑东新区金融集聚核心功能区、郑州期货交易所等平台发展，搭建辐射全国的特色化、专业化服务平台，提升服务经济层次和水平。致力于打造一个对接国际、服务于全国的金融功能集聚区以及中西部最大的要素市场聚集地。

（二）推进科技和金融结合试点城市建设

郑州市作为国家第二批促进科技和金融结合的试点城市之一，郑州市将投入大量的资金和精力发展科技金融，主要用于引导资金流入科技公司，鼓励科技创业，设立科技创业引导基金、科技成果转化基金等促进科技产业发展。并建立科技贷款风险补偿机制、科技贷款费用补贴等支持性措施，使金融资源尽可能的与科技资源大道有效融合。构建科技产业的产业链金融，充分发挥金融业服务实体经济的效用。力争建立一批科技金融示范区，形成一套完备的科技金融体系。

（三）完善贷款融资链条，降低科技型企业债券融资成本

为提高银行、担保公司等金融机构向中小企业发放贷款业务的积极性，郑州市设立专门的风险补偿准备金，即“科技贷款风险补偿分担机制”，市财政及县区财政将按照同等比例进行风险共担。且会对合作的金融机构进行试用审查，贷款损失严重的将不再合作，对风险控制好的金融机构予以奖励。

在设立风险准备金的基础上，政府进一步发挥保险融资的增信功能。鼓励保险公司和银行等行业创新合作模式，发挥保险公司产品业务优势，更多的服务于企业的贷款融资。

(四)创新结合新模式，鼓励互联网金融发展

郑州市出台奖励性政策，以鼓励银行、保险公司等金融机构创新金融产品和服务。积极破除以往不合理的政策和制度平静，推动金融服务的健康和活力发展。探索研究互联网金融这种新兴的金融模式，重点培育和发展互联网金融新业态。注重互联网技术与金融业务的融合和创新化发展。打造互联网金融平台建设，探索发展天使投资在线服务平台、O2O投融资信息服务平台等金融新业态。

（五）拓宽直接融资渠道，加快推进科技型企业上市融资支持科技企业利用多层次资本市场融资，充分利用直接融资工具，通过上市、并购重组等手段实现上市融资。此外大力发展债务融资工具，加强对企业的债务融资辅导，引导鼓励符合条件的科技型企业发行公司债、集合债券、集合票据、私募债和资产证券化等工具拓宽融资渠道。

二、郑州国家中心城市建设中面临的金融风险

（一）非金融企业高杠杆债务风险

金融经济的发展依赖于实体经济运行质量的好坏，郑州市进入国家中心城市建设以来，受到的关注和各项发展目标的压力以及各项深化改革发展的政策的落地实施的迫切性都空前巨大。企业发展也面临巨大的压力和挑战，政策性的支持容易使企业过度依赖银行贷款及其他金融机构和非金融机构之间的借贷资金企业杠杆率会大幅攀升。进而造成企业财务状况的恶化，而企业财务状况的恶化，不但增加银行信贷违约风险，而且也加大企业自身债券违约风险。

（二）信贷风险

在我市经济增速换挡和深化供给侧改革的大背景下，部分行业和企业运行困难增加，潜在风险隐患不断积累，信用违约风险也相应加大。为促进郑州市科技和金融结合试点的建设，发展郑东新区金融圈，使金融业更好的服务于实体产业，郑州市着手建立了科技贷款风险补偿分担机制，并提升科技信贷服务，推进科技金融产品与服务创新。通过发挥信用风控、信用融资、信用激励三大功能，为轻资产科技企业提供高效、快捷的信用融资服务。

信贷规模过快扩张意味着总体杠杆倍数增大，所涉及的已不只是实体企业的债务杠杆比率的范围，若伴随着资产价格大幅上升，说明新增信贷资金并未投入实体经济，由此一来，郑州市的金融市场极也有可能变得不稳定，这将进一步导致银行、保险等金融机构出现财务危机。各项信贷支持政策的逐步落地，会引发各界对金融系统发生金融风险的担忧和质疑。

（三）金融机构资产质量恶化和资产泡沫风险

金融机构资产质量的恶化主要表现在不良的贷款率上。银行的不良贷款率作为银行资产风险的主要衡量指标之一，其准确性很难把握。一是银行不良贷款率很容易被低估；二是在我国的环境中，人们对银行业总是抱有良好预期。原因主要表现在银行普遍具有较高的资本充足率和拨备。但是如果考虑到一些僵尸企业没有被化解掉，银行就仍会存在不少潜在的不良资产。另外，金融机构和房地产市场的密切关联度，对银行的资产质量也产生着影响。自上一波房地产价格猛涨以后，政府对房地产市场的限制性政策力度越来越大，郑州市也在一步步扩大限购区域和力度。都是为了限制房地产市场的资产泡沫化，以防房地产市场过度投机，造成对金融体系以及整个经济体系的冲击。

金融机构的资产泡沫风险除了受房地产市场影响的泡沫性资产，还表现在金融资产的价格溢价上。且金融机构的资产价格不止受郑州市本地经济发展和政策水平的影响，这与全国乃至全球金融环境和经济环境息息相关，在宽松的经济环境下，一旦资产形成泡沫化便会引发通胀压力。一旦压力形成，泡沫便很容易刺破。而资产泡沫一旦破灭就会引发连锁反应，并常常成为系统性金融风险的发端。

（四）新兴金融领域风险

郑州市创新金融业服务实体经济的新模式上，探索研究互联网金融这种新兴的金融模式，重点培育和发展互联网金融新业态。注重互联网技术与金融业务的融合和创新化发展。打造互联网金融平台建设，探索发展天使投资在线服务平台、O2O投融资信息服务平台等金融新业态。

互联网金融的问题主要表现为不规范经营现象丛生，准入机制不严谨，但核心的问题是在这些领域没有有效的监管框架，监管空白使得这个行业快速发展，但风险也在迅速积累。从实际运行的效果来看，监管不严导致用户信息泄露是一个较为严重的风险，因为不论企业或者个人在哪个网络金融平台进行融资，都需要注册个人信息或者公司信息，上传公司及个人资料，然而目前对于个人信息保护的工作还有很多不健全的地方。另外就是资金安全问题，在网络借贷平台的发展中，很多不法行骗机构趁监管缺失的漏洞，以中介平台之名行金融诈骗之实。2016年政府开始整治互联网金融以后，很多浑水摸鱼的平台选择退出或者转型。由于参与互联网金融交易的很多人和企业对风险的识别和承受能力都没有经过专业的评估和量化，风险一旦形成，传导的速度和广度都不是传统金融可以比拟的，所以它的潜在风险可能更大。

三、对比传统金融风险出现的新的复杂性

郑州在建设国家中心城市的过程中，作为金融试点建设的先行者，很多举措都是开创性的。其风险的复杂性也和传统的金融风险对郑州市金融系统的健康发展也产生着着显著不同的影响作用。

（一）金融风险产生的多重性增加

首先，金融风险产生的多重性表现在活动主体的多重性。

为了促使金融系统更好的服务于实体经济，郑州市在郑州金融圈的建设中，所涉及的主体也不再仅仅是金融机构这一单一群体，因此，金融风险也不再是主要来源于从事金融活动的市场主体，比如银行、保险、信贷公司等金融产品和服务的提供者；同时还来源于各种金融机构所提供的金融产品的受众，也即是各类不同金融机构所提供的金融产品和金融服务的消费者，比如接受金融机构贷款的实体企业、发行公司债券或者通过资本市场上市的各类实体企业。这些缺乏金融风险识别能力和风险防控能力的非金融机构，面对风险更加缺乏防控措施，这些非金融机构所面对的风险会反馈到供给者的风险上加剧整个市场的金融风险。特别是当风险发生时，金融产品和服务消费者的那种非理性的行为可能更加剧了来自于金融产品和服务供给者酿成的风险。

其次，金融风险产生的多重性表现在金融体系本身的复杂性。

金融机构自身之间的关联性使金融风险的传染性更加复杂，主要表现为不可预知性和外溢性。在此基础上，金融机构之间的资本结构“网状化”，信用联系紧密、混杂。金融体系本身的变化也直接改变了市场体系的监管环境，市场监管的有效性和及时性受到了很大挑战。金融产品的设计越来越复杂，其复杂性本身就是监管套利，现有的监管政策手忙脚乱却仍显力不从心。部分复杂性的金融产品通过多层结构嵌套或刻意模糊真实信用状况来躲避不同监管部门的要求，监管效力大打折扣。

（二）金融风险的冲击力度和范围更大

相比于建设国家中心城市之前，郑州市金融业的发展没有政府的各项侧重性支持发展的政策，比如鼓励互联网金融的发展、完善企业的贷款融资链条等。在政府的大力支持下，郑州市的科技型等实体经济企业积极地与金融机构互相融合。在郑州市积极引进外资的大环境下，在改革和发展的大力深化时期，经济总环境的不确定性也会加剧，金融风险的冲击范围和力度也在扩大。从事金融活动的企业和机构，如若在监管效力不足的情况下，自身风险识别能力不强，一旦产生风险，把握不住风险发生“度”，可能就要波及到整个行业，整个行业的金融风险如果再波动可能要导致更大的经济风险。