阿里的并购逻辑

文/徐翔

本刊记者曾在2018年第4期的《中国储运》文章中得出过这样的一个结论：一向以轻资产来运作的阿里其实需要很多重资产的力量，而解决这一问题的重要途径就是通过市场并购来迅速增强企业的重资产比重，提高企业的核心竞争力。

“不超过200亿的投资不用告诉我”

马云曾经在公开演讲中表示，自己对阿里的CEO张勇说，不超过200亿元人民币的投资你就决定，你拍板，不用告诉我。这句话中国重汽济南区的经理张超的解读是，一是马云对张勇这个接班人很放心，二是阿里200亿元以下的投资太多，马云根本顾不过来。

的确，马云的工作繁忙是有目共睹的，其时间是以秒来进行计算，以至于200亿元以下的投资都犯不着马云来过问。而这200亿元以下的投资其中相当比重是进行了市场并购行为。“阿里很清楚自己的软肋，进行众多的市场并购是阿里的既定战略”。一位熟知阿里业务模式的阿里跨境电商合作服务商何军告诉《中国储运》记者。

阿里的并购行动似乎每天都在进行，其中涉及区块链、通讯、物流等各种类型。以物流领域的投资为例，除了大量优质的创业企业获得了阿里系的融资以外，阿里直接参与并购的企业也非常多。

2018年10月30日消息，阿里借道百世收购西安便利店连锁企业爱得宝，并于月底完成交割。2018年7月11日，阿里旗下物流服务公司菜鸟网络，以众包业务和其他业务资源及2.9亿美元现金战略投资最大即时物流平台点我达，成为其控股股东，完成国内即时物流领域最大的一笔投资，这也是菜鸟承担了搭建“国家智能物流骨干网”的任务之后，拿出的第一个大手笔。2018年3月12日，阿里旗下物流服务公司菜鸟网络收购五家配送合作方：万象、昇邦、东骏、芝麻开门和黄马甲，成立“杭州喵递宅配科技有限公司”，由菜鸟100%控股。这意味着菜鸟将在“三通一达”之外拥有一张直营的配送网络，直接对标京东配送。

阿里收购饿了么

而在2018年，比上述提到的更为重要的一次并购行动是在4月2日阿里巴巴集团联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。

阿里巴巴集团CEO张勇表示，饿了么将依托阿里集团数字经济生态的商业基础设施，与阿里众多业务产生奇妙的化学反应，成为阿里新零售战略的一支重要力量。并购之后的饿了么将保持独立品牌、独立运营，饿了么的所有合作伙伴及商家的权利都将得到一如既往地尊重。同时，饿了么将进一步得到阿里巴巴在新零售基础设施、产品、技术、组织等方面的全力支持。

“张勇说得已经非常直白，花如此巨资直接收购而不是战略投资饿了么，说明饿了么对于阿里未来发展之重要性，就是成为新零售战略的重要力量。”何军向《中国储运》杂志记者阐述了自己的观点。

实际上，饿了么并非一家初创企业，而是早在2008年就已经成立，并且在被阿里收购以前，就已经在2017年8月，饿了么以实际总价8亿美元对百度外卖进行了收购，拿下在线订餐市场近一半的市场份额，并开始与腾讯支持下的美团展开全面竞争。

阿里重金收购饿了么后的故事还没有结束，2018年10月12日，阿里巴巴集团CEO张勇宣布，旗下的饿了么和口碑两大业务将进行合并，并由此成立一家新公司——阿里本地生活服务公司。据了解，饿了么和口碑将进一步从“到家”和“到店”两个场景合力并进，饿了么的本地生活服务资源和即时配送能力，加上口碑的商家服务体系，将作为一个整体，推动以餐饮为主体的本地生活服务市场的全面数字化、互联网化升级。

据阿里方面向《中国储运》记者透露的数据，口碑和饿了么一起在676个城市服务商家达到350万。在饿了么的平台上，有66.7万的月度活跃骑手为消费者服务，平均每个用户每年下单近20次；在口碑的平台上，1.67亿月度活跃用户充分享受着完善的到店服务。

据《中国储运》记者查到的更多的披露信息显示，阿里将设立一家控股公司，作为本地生活服务的旗舰公司，并已收到来自阿里集团和软银集团等投资者的超过30亿美元投资承诺。

《中国储运》杂志对话阿里跨境电商合作服务商北京田京商贸总经理何军

《中国储运》：你对阿里2018年大手笔收购饿了么这件事怎么看?

何军：95亿美元，折合人民币应该差不多有660亿元人民币，这应该属于马云严重过问的项目了（笑）。这的确是阿里在2018年的一个大手笔，实际上，在饿了么被收购之前的成长过程中，阿里就已经多次对饿了么进行投资。之所以痛下决心对饿了么进行收购，就是因为饿了么对于阿里的战略意义太重要了。至于饿了么愿意接受被收购，据业内朋友讲是因为当时饿了么面对强大的竞争对手美团不断烧钱，导致账面资金紧张，这也是一个重要因素。

《中国储运》：你提到的对阿里的战略意义，究竟指的是什么？

何军：就是阿里的新零售战略。这个战略是2016年10月马云在云栖大会上提出的，当时很多人都一头雾水，不知道马云到底说的是什么。因为当时还是个概念，但是这两年的时间里，阿里的一系列市场行为已经让这个概念不在那么空洞。饿了么就是马云的新零售战略的重要一步棋子。可以看到，饿了么被阿里收购后的这么长时间里，已经全面融入阿里新零售生态体，在会员体系、生活场景入口等消费者福利，供应链、S A A S、数字营销、金融支持、蜂鸟配送等方面全面进行了提升。而在2018年10月12日，在饿了么旗下百度外卖平台正式更名为“饿了么星选”第三天，阿里重磅宣布饿了么与口碑业务合并，成立本地生活服务公司，时间节点掐得非常紧。可以说在阿里决定收购饿了么之时，后面的三步四步五步，阿里自己已经想得非常清楚。而且阿里的这一步操作也已经被资本高度看好，估值据了解也已经达到了300亿美元，这个数字非常高。

《中国储运》：除了饿了么，阿里在物流方面投资，并购行为也非常多，你觉得这是什么原因？

何军：是的，尤其是阿里旗下的菜鸟一直在这方面进行运作，包括今年的参股香港枢纽建设等等。深层次的原因我不愿意进行过度的解读，但是我想说的是阿里很明白物流对于阿里未来发展的意义，尤其是大物流概念，包括同城配送、外卖市场、供应链等。包括阿里打造国家智能物流骨干网络的提法，都表示了阿里对物流领域的高度看中，以及深度参与的决心。阿里的很多并购逻辑都是由此而展开。