税收激励、现金流与企业投资结构偏向

2019-01-08高健

福建茶叶 2019年11期

高健

（太原学院，山西太原 030032）

随着我国经济市场的不断发展，企业之间的投资结构也在发生改变，在权益性投资方面的发展尤其引人瞩目。作为企业发展的重点内容，企业投资结构的合理性关系着企业未来预期发展的状态是否稳定以及健康。为达到企业长远发展的目标，需要不断增强企业自身的实力以及竞争力，并且不断地对企业投资结构进行完善与优化，从而使得企业经济效益得到有效提升。企业投资结构的优劣程度涉及了诸多各方面的因素，而在这诸多因素当中影响力尤为突出的就是现金流与税收激励这两方面的因素。由于我国税收制度的不断完善以及各金融机构信贷业务的不断变化，使得企业投资结构以及方向逐渐发生改变。为促使企业健康发展，需要对以上这两种因素进行坚持不懈的探索与研究，以促使企业发展更加稳定。

1 税收激励及现金流特点

税收激励，顾名思义就是说税收对消费、生产、投资等行为与经济活动会产生相关的激励作用。税收激励一般分为对外贸易激励、国内生产特别激励以及国内生产一般激励等。其中，一般激励主要包括了在国内企业开业初期国家给予的相关减免税政策、免税期限、加速折旧等形式与途径。国内生产特别激励主要涵盖了我国针对特殊区域、特殊产业链而设置的特殊的税收政策。例如，针对高新技术产业以及新兴产业给予的相关特殊税收减免政策。而对外贸易激励则主要指国家通过发布相关税收政策以及执行相关税收措施鼓励企业对外投资以及商品出口。因而税收鼓励对企业投资结构而言有着不容小觑的作用。比如当相关税率降低时，企业投资也会相应增加。在企业发展途中，在不同阶段，会出现许多税收激励措施，例如，税收返还、税率降低、折旧扣除等。不同类型企业之间税收激励成效也会存在不同，对企业投资结构产生的相关影响也有所不同，需要依据实际状况进行具体的分析。

现金流，则是指在一定会计期间，企业依据收付实现制度，通过相关的经济活动，致使现金产生的流入或流出以及现金期末余额情况的总称。这里所指的经济活动主要包括了，经营活动、筹资活动、投资活动、以及一些非经常性项目的经济活动。也就是说企业内的现金或者相关现金等价物在一定时期内的流入以及流出的金额。企业的资金流对其价值以及创造能力的评定都起到决定性的作用。当企业拥有足够的现金时，才可以取得生产要素、拓展经营规模。为企业创造价值、获取收益奠定坚实的基础。对企业投资的基础首先就是需要衡量其生产力、创造力。因此企业的现金流状况不仅决定了企业创造价值的能力，更是直接决定了其生存力与竞争力。企业现金流的重要性也不言而喻。因此，获取到足够的现金流是企业发展与经营的基本前提。

2 税收激励对企业投资的影响

税收政策对企业投资的影响。税收的多少与企业的发展状态息息相关。企业所承担的税负直接影响到了企业收益。因此，税收政策以及税率变化的内容都对企业内部投资决策有着举足轻重的影响力。一般来讲，在国家政策降低某行业税率时，相关企业的收益也会相应的增加，收益增加，企业投资的力度就会加大。而相反的，如果税负增加，企业投资积极性也会随之降低。而税收是国家调控宏观经济的主要手段，为使得社会健康发展，税收政策几乎每年都在进行不断地调整。而企业也需要根据政策不断的变革，对自身投资结构进行相应的调整。因此，税收政策是企业建立投资结构的重要指标之一。

税收激励在实践中对企业的影响，以及导致的企业具体的投资结构偏向状况。企业投资偏向的指标包含了税收激励，税收激励对于企业投资方向来讲具有相应的指向性。受相关税收政策影响，如果企业在一定会计期间内成本不足，就会导致其企业所得税过高，从而致使收益下降。因此，部分企业对固定投资这一模块积极性并不高，甚至于往往忽略了固定投资。将投资重心放在了权益性投资部分。是因为税收激励规定了权益性投资红利等收益不需要缴纳企业所得税，企业收益也会因此提升。所以，税收激励对企业建立投资结构方向有相应导向作用。

3 现金流对企业投资的影响

企业一定阶段的现金流状况可以充分体现出企业某阶段的资金可供支配状况。假设在筹资规模、生产经营规模。生产投资规模都不做改变的状态下，企业现金净额越多、现金流越充足就能够直接证明该企业的活力以及竞争力越强。如果企业主要依赖于投资经营活动而产生现金净额，甚至于需要处置无形资产、固定资产、其它长期资产来增加现金流，这就证明该企业活力弱，没有竞争力，生产经营不顺利。此外，如果说某企业主要依靠筹资活动而产生现金流，就会致使企业在后续发展中承担高额的利息，只有在未来它能够创造出更多的现金净额才可以及时的偿付其筹资本息。现金流正处于这样状态的企业所承担的财务风险也会更大，不利于企业长期发展以及利益流入。总之，企业若是不能保证现金流的正常状态，那么企业就会出现投资资金短缺、融资能力不足、企业资金无法正常周转的不利状况。如果现金流出现问题就会导致企业运行出现问题，甚至于资金链失控，影响企业收益以及正常运营，有些严重的情况甚至会导致企业宣布破产、倒闭。由此可见，现金流减小企业投资也会减小，没有现金流会致使企业面临资金链危机。而相反的，假设企业现金流非常多，是不是就是说会对企业发展非常有利呢？其实不然，现金流过多，某些企业就会有过度投资的举措以及风险，并不利于企业长期发展。因而，想要使得企业健康正常的发展，稳定的运营下去，就需要熟练的控制合理的企业的现金流。总体上来看，企业投资就是为了获取收益。然而企业投资所涉及的因素众多、关系复杂，因而也就导致了对企业投资管理难度增大。因此，投资的管理人员需要具备很强的相关专业知识、管理技能以及法律知识等综合素质，与此同时，还需兼顾相关的市场运作投资经验。以服务企业持续经营为目标，对企业投资数据进行认真严谨的分析，这样才有更大的几率获取经营控制权。目前，企业投资受制于企业现金流的状况，现金流对企业投资起着导向性的作用。在企业现金流溢余的情况下，部分投资管理者会委托他人进行投资，而代理人对企业没有进行深层次的了解与分析就会产生过度投资的情况，而风险却是得由企业独自承担。此类盲目投资通常收益都不高，风险也大，不利于企业投资收益的提升。此外，部分企业在面对固定投资时往往会因为其流动性差、对现金流敏感度高、缺乏灵活性而刻意持有回避的态度。因此，目前来讲多数企业都更偏向权益性投资，致使企业缺乏资金流。长此以往，经营模式缺乏科学性、合理性从而制约了企业的长远发展。