基于ERP沙盘模拟企业的经营财务状况分析报告

李婷婷

摘 要：财务报表是企业财务状况的直接体现，通过对财务报表的分析可以了解企业过去的财务状况和经营成果以及企业未来的发展潜力。随着信息技术的发展，ERP系统在各个企业及高校教学中被广泛使用，主要以ERP沙盘模拟企业的数据资料为依据，在杜邦分析体系的基础上，采用比较分析法和因素分析法，通过详细分析营业净利率，总资产周转率，权益乘数三个指标，对A企业盈利能力，营运能力及偿债能力作出评价，为企业制定未来的发展计划及决策提供依据。

关键词：ERP系统；财务比率；杜邦分析体系

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.31.046

1 绪论

在ERP系统中，模拟A企业长期以来一直专注于某行业P产品的生产与经营，目前生产的P1产品在本地市场知名度很高，客户也很满意。同时企业拥有自己的厂房，生产设施齐备，状态良好，一家权威机构对该行业的发展前景进行了预测，认为P产品将会从目前的相对低水平发展为一个高新技术产品。为此，企業董事会为管理层提出了以下要求：（1）投资新产品的开发（即P2、P3、P4产品），使公司的市场地位得到进一步提升。（2）开发本地市场以外的其他新市场（即区域市场、国内市场、亚洲市场、国际市场），进一步拓展市场领域。（3）扩大生产规模，采用现代化生产手段，获取更多的利润。本文选取该企业2015～2017年三年的资产负债表和利润表，利用杜邦分析体系对该企业经营状况进行分析并作出评价。

在A企业的经营过程中，有以下假设：（1）市场上的原材料供给是充足的，以保证不会因为市场上原料不足而带来的原材料订单违约；（2）长期贷款与短期贷款的额度为所有者权益的2倍，长期贷款的贷款期限为五年，贷款时间为每年年末，短期贷款的贷款期限为一年，贷款时间为每季开始；（3）与市场上同类型的企业不进行交易，不涉及应付账款。

2 相关概念及理论描述

2.1 ERP系统

ERP系统是企业资源计划（Enterprise Resource Planning）的简称，是指建立在信息技术基础上，集信息技术与先进管理思想于一身，以系统化的管理思想，为企业员工及决策层提供决策手段的管理水平，其核心思想是供应链管理，从供应链范围去优化企业的资源，优化了现代企业的运行模式，反映了市场对企业合理调配资源的要求。

2.2 杜邦分析体系

杜邦分析体系最初是在20世纪20年代由美国杜邦公司成功应用而得名的，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对公司财务状况和经营成果进行综合系统评价的系统方法。该体系是以权益净利率为核心，以总资产净利率和权益乘数为分解，重点揭示公司获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。

3 盈利能力分析

盈利能力是指企业在一定时期内获得利润能力的大小。通过对利润表上相关指标的分析，为企业下一步的发展计划提供决策依据。其中营业净利率为评价企业盈利能力的核心指标，综合反映企业的经营成果，该比率的大小代表着企业盈利能力的强弱，营业净利率越高，企业盈利越强；营业净利率越低，企业盈利能力越弱。

根据表1和表2，从金额变动上分析，与2015年相比，2016年营业收入增加了1700万元，由于在第四年该企业研发了新产品P3，并开拓了新市场即亚洲市场，市场增多，产品类型增加，需求增加，从而引起收入的增加，为净利润的增加产生了积极的影响； 与2016年相比，2017年净利润增加了1500万元，营业收入的增加，管理费用的减少对净利润产生了正向的影响。

从结构变动上分析，2015年～2017年，营业净利率在不断增加，并且2017年营业净利率的增长幅度大于2016年营业净利率增长的幅度，在这三年内，A企业开发了获利能力较强的P3，放弃了P1产品的生产，开拓了区域市场，亚洲市场，国际市场三个新市场，并且管理费用的比率不断降低，均对营业净利率的增加产生了有利的影响。

4 营运能力分析

营运能力指企业资产赚取利润的能力，总资产周转率这一指标综合揭示了企业的营运能力，反映了企业总资产的运营情况以及资产管理效率的高低。一定情况下，企业资金的周转速度越快，企业的偿债能力越强，流动性越高。

通过表3可知，2016年的总资产周转天数比2015年降低了315.49天，其中影响较大的项目是应收账款周转天数下降了164.54天，2016年企业的销售收入增加，导致应收账款增加，企业采取了合理的应收账款政策，收账速度快；固定资产周转天数下降了127.98天，由于生产产品需要较大的资金流量，企业出售厂房来获取资金，导致固定资产减少，进一步导致固定资产的周转次数增多，周转天数下降。根据资产与收入比分析，2016年每1元营业收入需要资产1.18元，2015年每1元营业收入需要资产2.03元，相比较2016年下降了0.85元，资产的获利能力增加。

由表4可知，2017年的总资产周转天数与2016年的相比下降了32.67天，但下降的幅度小于2016年总资产周转天数下降的幅度，其中影响的不利因素是货币资金与应收账款的周转天数分别增加了63.98天和128.85天，表明企业的应收账款发生坏账损失的可能性增大，资金变现能力减弱，流动性变弱，举债能力降低；对总资产周转天数下降产生有利作用的主要项目是固定资产周转天数下降了204.75天，企业由于资金周转困难，出售了厂房和生产线，导致固定资产减少，周转次数上升，周转天数下降。

5 偿债能力分析

企业的偿债能力分析可以分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，通过对相关指标分析，对企业偿还债务以及重新举债的能力做出预期的判断。

由于该企业处于模拟经营状态，且前两年的亏损未弥补完，不需要缴纳所得税，因此流动负债由短期借款和长期借款组成，由表5可以看出，2016年与2017年相比，流动比率与速动比率增加，该企业的短期偿债能力增加。从长期债务比率来看，资产负债率不断降低，表明企业的偿债能力较强，负债较安全，企业的举债能力增强。

权益乘数是反映企业财务状况的核心比率，根据A企业的财务报表数据，2015年～2017年数据分析如图1。

通过以上计算可知，2015年至2017年权益乘数呈下降趋势，2015～2016年下降了1.67，2016～2017年下降了1.28。由于在模拟状态下，企业的融资渠道只有长期贷款和短期贷款两种方式，且企业贷款额度有较大限制。权益乘数的下降一方面是因为贷款的减少，另一方面是留存收益的增加，该企业2015年～2017年贷款数减少，净利润不断增加，双重作用导致留存收益的增加，进而导致权益乘数下降。

6 企业整体情况分析—杜邦分析体系

6.1 权益净利率指标变动总体分析

权益净利率是杜邦分析体系中的核心指标，又称净资产收益率，是净利润与股东权益的比值该比率反映每1元股东权益赚取的净利润，衡量企业的总体盈利能力，概括了公司全部的经营业绩和财务业绩，权益净利率可以分解为营业净利率、总资产周转率、权益乘数的乘积。

由表6可知，与2016年相比，2017年权益净利率上升38.27%，公司整体业绩上升，其中营业净利率和总资产周转次数比率上升，财务杠杆比率下降。

6.2 利用连环替代法定量分析相关因素对权益净利率变动的影响程度

6.2.1 营业净利率变动的影响

按2017年营业净利率计算的2016年权益净利率=13.64%×0.85×4.33≈50.20%

营业净利率变动的影响=50.20%-0=50.20%

6.2.2 总资产周转次数变动的影响

按2017年营业净利率、总资产周转次数计算2016年的权益净利率=13.64%×0.92×4.33≈54.34%

总资产周转次数变动的影响=54.34%-50.20%=4.14%

6.2.3 财务杠杆变动的影响

财务杠杆变动的影响=38.27%-54.34%=-16.07%

通过以上分析可知，影响最大的有利因素是营业净利率的上升，使权益净利率上升了50.20%；其次，总资产周转次数的上升使权益净利率上升了4.14%。不利因素是权益乘数的下降使权益净利率下降了16.07%。在这三个因素的共同作用下导致权益净利率上升了38.27%。由表1和表2分析可知，从2015年～2017年，企业扩大市场，开发新产品，促使营业净利率在不断上升，说明A企业的盈利能力在不断增强；同时总资产周转率由2015年的0.49上升至2017年的0.92，资金周转较快，企业的整体营运能力不断增强，产品从销售到收回现金的时间较短，销售政策合理，企业的发展呈现出一个良好的趋势；相反，权益乘数由6.00下降到3.05，表明企业的负债较少，风险较低，但企业使用较大的外面借款，大多依靠内部资金维持生产经营周转，没有充分发挥财务杠杆的作用，遵循“低风险，低收益”的财务政策。

7 结论及建议

7.1 结论

通过以上对A企业2015年～2017年的三年经营状况在以杜邦分析体系的基础上，从盈利能力，营运能力，偿债能力三个方面展开；具体分析得到：从2015年到2017年，营业净利率呈上升趋势，表明企业的盈利能力在不斷增强。一方面营业收入不断增长，开发新产品，扩大产能，提高产品销量，使企业获得更大的利润；另一方面管理费用与财务费用的比重虽有降低，但整体占比较大，可以适当调整企业的贷款、资金贴现或者生产线及厂房的购置，减少利息或租金等，以达到降到财务费用和管理费用的目的。通过对总资产周转率这一综合指标分析，应收账款和固定资产的周转率在不断下降，但应收账款周转率的下降表面上提高了资金的流动性，但同时也与应收账款的账期有关，企业由于快速获得周转的流动资金而选择账期较短的销售订单，降低了利润。A企业的权益乘数在不断降低，但是资产的来源中，负债占大部分，企业可用于变现用来偿还贷款的资金较少，企业举债能力较弱。虽然选择较低的财务杠杆，可以保持应有的谨慎，获得稳定的收入，但在长期发展过程中，企业很可能由于无力偿还贷款而导致企业资金缺口，致使企业破产。

综上所述，该企业就2015年至2017年三年报表分析来看，不断盈利，企业经营状况良好，但对未来发展潜力进行预测，在长期发展过程中，企业如果继续保持现有的资产结构而继续经营，很可能由于偿债能力不足，产品性能较低，市场地位落后，收入较低，不足以弥补企业的开支而面临破产。

7.2 建议

从该企业三年的财务数据来看，企业虽然发展良好，但未形成其核心竞争力，在未来的发展中，企业应从以下几个方面着手考虑：（1）分析市场预测表，预测未来市场的发展趋势。对各个市场进行具体分析，确定市场上所需要的产品规格，售价，以确定在那个市场投资可以获得较大的利润，进而抢占市场老大；（2）合理构建固定资产，对现金的使用做出具体规划，手工生产线、半自动生产线、全自动生产线以及柔性生产线，在现有的可供构建的生产线体系下，哪种方案是合理的，争取以最小的投资来获取最大的收益，是企业的加权平均资本成本最小，实现企业价值最大化；（3）扩大产能，提高产品质量。随着市场上产品的发展以及不断完善，市场对产品的性能要求不断提高，扩大企业产能，以较小的广告投放量来获取较多的订单，提高投入产出比，以高质量的产品满足市场需求，占取市场份额；增加营业收入，使企业的自有资金增加，避免因资金不足无法举债而导致企业破产。

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