数字货币对货币政策操作的影响研究

2018-12-08

新商务周刊 2018年3期

引言

随着信息技术的快速发展，数字货币不断进入大家的视野，数字货币的逐渐兴起是金融发展史上的一座重要的里程碑，为人们参与经济生活提供了极大的便利。现在互联网上流行的比特币就是其典型代表。

如今兴起的数字货币采取区块链技术进行分布式记账，具有独特的特点，并以此与其他货币区别开来。但数字货币的快速发展，对经济产生了一定的影响，引发了关于数字货币对货币政策操作影响的深层思考，由于当前存在法律风险，数字货币尚未广泛使用，它对货币政策操作的影响仍在可控范围，因此需要中央银行和相关部门采取有效对策。

1　数字货币的界定

数字货币（DIGICCY）是指电子货币形式的替代货币，对货币进行数字化，它的承载物既不是纸币也不是金属物，是一种支付手段、程序。基于区块链技术的数字货币设计是以“信息技术容量”为限，其获得是通过网络“挖矿”，“挖矿”所消耗的计算处理能量将转化为数字货币的价值。具有去中心化、总量稳定、价格波动、流通便利性和匿名性等。

2　数字货币与其他货币形式的比较

数字货币和纸币、电子货币都可在市场中流通，用于购买交换商品和服务，货币本身都代表一定的价值。但有以下不同：

2.1　安全和节省方面

纸币存在存储风险，容易伪造出现假币问题，并且纸币需要设计、印刷和运输，需要花费不少费用，在安全保卫和防伪造上投资大；而数字货币具有多层加密措施，伪造一组随机产生的密码要比伪造现金难得多，避免了假币问题，它是层次更高和技术含量更多的货币。并且货币管理局从发行到回笼货币都不必采用传统的纸币设计、印刷和运输工具进行，直接在网络上进行，可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本。

2.2　支付系统

传统支付和网络支付在封闭的系统中，多为境内，受时空限制；而数字货币基于完全开放的系统运作，摆脱时空的束缚，在全球范围内进行。将来，数字货币发行、流通体系的建立有助于中国建设全新的金融基础设施，进一步完善中国支付体系，提升支付清算效率，推动经济提质增效升级。

2.3　交易媒介

数字货币通过网络信息技术以数字化方式进行款项支付，支付更加高效；纸币和电子货币则通过现金、票据、银行卡等来进行款项支付。

3　数字货币对货币政策操作带来的挑战

由于数字货币不是由央行或货币当局发行的货币，流通也不经过传统银行体系，如果其规模达到一定程度，会对央行的货币政策操作产生影响，影响央行的宏观调控能力。

数字货币会削弱货币政策的有效性。央行根据社会经济状况进行货币政策调控的前提条件是其拥有货币发行垄断权并且充当最后贷款人角色，央行通过提高或降低“法定存款准备金率”和“再贴现率”以及“在公开市场操作”等工具投放或回笼货币，影响银行体系的流动性，进而影响货币供应量和短期利率，影响公众的消费和投资行为，通过乘数效应作用于国民经济。然而，当数字货币达到一定规模时，在市场经济中履行货币职能，会对商品和服务的价格、数量产生影响，公众减少对现金的需求。因为数字货币不是由央行发行，所以央行缺乏调控数字货币的能力，只能采取调控由央行发行的法定货币数量间接影响，此时，货币政策的有效性受到削弱。

并且，数字货币的支付体系对以央行和商业银行为主的传统支付体系造成冲击。对于数字货币的交易信息和记录，央行不能及时通过支付体系监控资金流动和收集信息。在这其中，很可能滋生犯罪行为，如：不法分子洗钱、非法集资、黑客入侵，央行不能及时管理，影响市场经济稳定。

数字货币也会影响央行的铸币税收入，影响国家财政收入。数字货币不由央行发行，直接减少了央行的铸币税收入，而且数字货币驱动有些人逃漏税，减少国家财政收入。

4　对策建议

4.1　中央银行和监管当局及时进行有效的货币监管

央行可以通过网络及时监控并掌握金融市场情况，及时制定货币政策，增强对货币供给和流通的控制力，更好地支持经济和社会发展，助力普惠金融的全面实现。

监管当局在监管措施上应保持灵活性，以便出现挑战时可以快速有效地解决，并且采取强有力地措施管制洗钱、非法集资、欺诈等违法行为，保持宏观经济稳定，为央行的货币政策实施创造一个良好的外部环境。

4.2　完善与数字货币相关的法律体系，维护使用者的权益

现行法律对数字货币的监管较为有限，法律监管框架尚不成熟，可能出现大量持有数字货币者利用虚假或内幕信息进行恶意炒作，造成币值剧烈波动，从而自己获利损害其他小户利益，影响市场稳定的现象。因此有必要完善与数字货币相关的法律体系，使以数字货币进行交易的各种行为受到法律的监视，维护使用者的权益，稳定其价值，减少对实体经济的影响，确保社会稳定。