福能股份：发展及盈利模式清晰

东兴证券预测数据

福能股份（600483）：福能股份是福建省能源集团旗下优质电力运营平台，主营风电、热电联产、天然气发电等业务。公司立足福建长期能源供给，积极布局风电、核电、火电及热电等优质资产。目前公司核电运营机组8台，在建机组3台，公司预计在2021年前新增4360MW机组。风电现有陆上风电装机714MW，在建173MW，预计2020年公司装机量达到1000MW，海上风电省内已核准装机量达400MW，正式开工建设达200MW，预计2020年将有500MW得以投产。公司资产呈现多元化布局，为业务发展提供良好支撑。

2018前三季度公司归母净利润为7.37亿元，同比增长48.86%；营业收入为65.17亿元，同比增长40.48%。六枝电厂并表、叠加省内燃气、燃煤机组量价齐升，晋江气电开始确认替代电量收益，风电业务保持较高利润水平，火电业务盈利有所改善，核电业务发展保持稳定，公司前三季度总体业绩大幅提升。

受益于福建省用电需求高增长及六枝电厂并表，公司2018年前三季度发电量显著增长。再叠加福建省上调燃气、燃煤发电价格，量价齐升共同推进公司业绩增长。气电政策落地，气电板块收益大幅提升。未来随着电量替代的不断推进，气电板块业绩将持续改善。公司海上风电业务项目储备充足，可转债项目获批，再加上位于福建省这一优质风资源区的地理优势，风电业务发展前景良好。未来随着项目的持续落地，风电业务将为公司业绩增长提供有力支撑。

操作策略：公司基本面扎实，投资者可适当关注。