PPP融资模式下高速公路工程项目风险管理研究

李建国

摘要：PPP是一種特殊的融资模式，是将公共部门政策方面的优势与私人部门的其他优势两者进行结合，从而达到两者共赢的目的。目前各地方政府对PPP工作的总结和部署中，强化风险管理都被列在最重要的位置。作为PPP适用率最高的领域，公路工程PPP项目存在着极大复杂性和不确定性，本文通过政府与施工企业共建的科学的风险管理体系，以此来识别高速公路投资环节可能出现的各种风险因素，提出科学有效的防控措施，保证公路建设项目的顺利进行。以期能为未来更好地做好风险防控提供参考。

关键词：PPP融资模式 高速公路工程项目 风险管理

引言：PPP是一种特殊的融资模式，它将公共部门政策的优势与私营部门的其他优势结合起来，实现双赢。但这种模式的特点是复苏周期较长，融资方面存在巨大风险。这种风险会给企业带来一定的损失。因此，通过对其项目的研究，我们希望找到一个好的解决方案，尽量减少项目的损失。

一、PPP高速公路工程风险识别的必要性

从内涵上将，PPP是公共部门和私人部门为提供公共产品或服务而建立的一种合作关系。从深层次讲，PPP融资模式不仅仅是一种融资模式，更是一种促进提高公共部门综合效率的管理模式，具有目标一致性、利益共享性、风险共担性、合作长期性和分工互补性的模式特征。在国家政策鼓励的宏观导向下，已逐步发展成为我国高速公路基础设施投资建设的主要融资模式和管理模式，为推动我国高速公路基础设施现代化建设发挥了巨大作用。

二、PPP融资模式下项目的风险特征

PPP融资模式作为国内新兴事物，交易结构复杂，涉及主体众多，政府和市场普遍缺乏经验，同时高速公路工程项目建设周期长、资金需求大、施工技术要求高、受环境影响大等特征突出，大大增加了高速公路工程项目风险管理难度，高速公路PPP项目在实际运作过程中面临着极大的风险，表现为：

（1）高速公路PPP项目结构复杂，面临的风险种类繁多高速公路PPP项目参与主体众多，法律关系复杂，各方利益和风险诉求存在较大差别，使得项目从一开始就存在复杂而繁多的各类宏观和微观风险。不仅如此，项目风险呈现出明显的阶段性特征，各类风险在规划、建设、运营、移交等不同环节中的角色和影响不尽相同，大大降低了对风险进行提前、统一防控的有效性。比如，政策性风险贯穿始终，而融资风险和建设风险则主要集中在建设阶段。

（2）高速公路PPP融资项目持续时间长，不可预见性很高。大部分高速公路PPP项目期限都在10年之上，甚至长达30多年之久，项目建设及运营周期长，在长周期中不确定因素的影响程度会被大幅放大。各方参与主体难以对政策、市场、项目进行准确的长远预判，尤其是宏观因素的变化很难把握，大幅增加了对项目的前瞻性分析压力和风险防范控制难度。

（3）高速公路PPP融资模式经验不足，面临实践考验。我国PPP融资模式起步较晚，在近两年出现了“运动化”势头，迫使监管部门不得不强化PPP融资模式监管。“运动化”和强监管的背后反映了PPP融资模式的不成熟和不完善，作为新生事物，PPP融资模式在高速公路领域的实践运用多停留在前期阶段，国内基本没有此类项目实现全生命流程的完整退出，意味着未来必须面对实践考验的多重潜在的不确定性风险。因此，提高风险管理意识，及时对PPP融资模式下的高速公路工程项目进行风险识别，充分认识项目风险的复杂性、阶段性和不确定性，对提高决策科学性和项目效益性，具有重要的现实必要性和发展意义。

三、PPP融资模式下高速高速公路工程项目风险管理

在PPP项目风险管理当中，其主要内容包括有以下几个部分：第一，风险识别。这可以说是风险管理工作开展当中的第一步，是风险主体对自身存在风险形成认识的一个过程。从工程项目角度来说，风险识别工作即是对项目存在的风险以及未来面临的风险进行确认、归纳以及判断。任何项目在具体运行当中，都将受到较多风险的威胁，这也显示出风险识别这项工作的重要性：第二，风险估计。在做好初步分类以及风险识别工作之后，即需要进行风险估计处理。对于该内容来说，即在对风险性质进行估计的基础上对风险后果的大小以及发生概率进行估算，通过该种方式对项目计量过程当中的不确定性进行降低。在具体风险估计工作当中，要做好两方面内容的考虑，即在对损失发生概率进行估算的基础上判断损失程度；第三，风险评价。该项工作的内容是对风险对项目既定目标的影响程度进行综合衡量。对于风险估计来说，其仅仅是对项目不同阶段所具有的风险情况进行估计量化处理，风险评价方面，即在所有风险综合整体风险以及项目在该方面的承受能力进行考虑；第四，风险应对。该工作即在风险发生情况下制定的预订措施，并根据其技术类型的不同具有理财以及控制两种类型。控制型方面，即在风险问题发生之前以科学控制措施的应用最大程度降低风险。理财型方面，即在风险发生前通过财务安排方式的应用对风险进行降低。

结语：PPP融资模式依托规范性的约束监督机制和引入社会资本的市场竞争机制，可以有效发挥公共部门和社会资源的优势，提高高速公路基础设施的供给质量和运营效率，是市场化要素高效配置的创新举措。现阶段，在PPP模式积极发挥作用的同时，国家宏观层面和监管部门已充分认识到对PPP模式进行风险防范的必要性，并连续出台监管措施进行规范梳理。在此情形下，政府、企业、金融机构等参与主体应结合PPP模式和高速公路工程项目的各自特点，全面了解风险，对政策、建设、融资等关键风险重点识别防控，以实现PPP高速公路项目的长期健康运营。