炒房终结？居住重新改变中国

谢九

谈及房地产对中国经济的重要性，人们联想起的关键词总是“支柱产业”“引擎”之类，因此，每当中国经济遇到困难时，房地产总是被视为解决问题的关键钥匙。

从过去20年的房地产历史来看，也的确如此，房地产为中国经济做出了不可磨灭的贡献，也屡屡在低迷时期将中国经济拉出泥潭。随着这一次中国经济再次遭遇困境，房地产也自然成为人们关注的焦点，似乎人人都在等待中国经济何时会再度启动房地产引擎。

对于现阶段的中国经济，有必要重新审视房地产对中国经济的意义。在过去住房短缺的时代，刺激房地产可以快速拉动中国经济增长，但对于今天的中国经济，刺激房地产带来的负面效应可能远远大于好处。

传统观念总是认为，房地产业关联度高，可以带动很多上下游产业发展，但是今天的中国房地产对其他产业带来的更多是挤压效应。由于房价持续上涨，土地、人工、房租等成本也都水涨船高，其他产业的生产成本急速飙升，尤其是一些传统制造业，原本利润微薄，在房地产挤压之下基本上没有太大的生存空间。房地产行业的高利润也带动了社会资金蜂拥而入，吸干了原本應该进入其他产业的流动性。如果说过去房地产行业的繁荣是“一业兴带动百业兴”，今天房地产的繁荣可能更多是“一业兴而百业枯”。如果继续刺激房地产业，其他产业的生存空间将会继续萎缩，导致中国经济成为房地产业一家独大的畸形格局。从全球发达国家来看，从来没有一个国家的经济发展是靠房地产业支撑，而那些过度发展房地产业的，无一例外都付出了沉重代价。

由于房价已经处在很高的位置，如果再度刺激房地产业发展，引发房价新一轮上涨，还有可能引发泡沫破灭，以房地产业在金融体系中所占的体量，一旦房地产泡沫破灭，将诱发严重的金融危机，当前的中国经济，远远无法承受这样的后果。

从过去历史来看，刺激房地产对于中国经济的拉动效应其实已经明显减弱。过去10年，中国有两次大规模刺激房地产的举动，一次是2008年金融危机爆发后，国内房价大幅下跌，当时有关部门联合救市，房价很快大幅上涨。其时房地产和“4万亿”政策相配合，对于拉动经济的效果非常明显。第二次救市是2014年，当时楼市成交量已经持续低迷了两年时间，房价也出现小幅下跌，有关部门再度救市，结果就是2015年和2016年房价再度大幅上涨。但是从那一次来看，房地产行业虽然得到了拯救，但是对中国经济的拉动效果并不明显，2015年中国GDP首次跌破了7%，2016年增速继续放缓至6.7%。如果再度启动对房地产行业的第三次救市，结果很可能就是房价再度飙涨，而经济增长并无起色，甚至因为其他行业被挤压导致经济加速恶化。

所以，如果能够对房地产有一个全新的认识，就不难理解为什么今天的中国经济虽然面临严峻挑战，却迟迟没有重新刺激房地产。今年7月份的政治局会议，首次将当前中国经济描述为“稳中有变”，而不再是过去的“稳中向好”，但即便如此，会议还是决定下决心解决好房地产市场问题，“坚决遏制房价上涨”。

如果说房地产对于中国经济的意义已经发生了重大变化，对普通民众而言，也有必要对住房的价值重新审视。在过去住房市场短缺的时代，房价不仅可以跑赢通胀，甚至实现财务自由，所以中国人对于房子都有着特殊的执念，没有房子的终其一生都想拥有一套，已经拥有的还想要更多。

但是，如果将来中国的住房市场不再短缺，房地产税也最终推出，到时候房子对于中国人的意义将发生重大变化，过多的住房将不再是实现财务自由的工具，反而会变成沉重的负担。当然，这一切的前提是“房住不炒”能够坚持不放松，并且能够从行政调控顺利转向长效机制。