稳预期要做到“三稳”

□张占斌

在经济运行稳中有变的新形势下，加强引导、稳定预期显得尤为重要。稳预期要做到“三稳”，即稳定政策预期、市场预期、社会预期

中国国家统计局10月19日公布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%；上半年增速为6.8%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。

总的来看，前三季度GDP增速符合预期，经济运行在合理区间。不过，一些人也担心2018年中国经济下半场乏力，对于这种情况要引起高度重视。社会预期是人们对客观世界形成的主观反映，同时也会对现实世界产生能动的影响。2018年7月31日召开的中共中央政治局会议一连用了六个“稳”字布局下半年经济工作，其中就包括“稳预期”，就是要引导人们正确认识当前经济形势，打消市场的焦虑情绪，理性判断中国经济未来走向，推动人们对经济形势的主观反映与经济发展的客观轨迹协调同步。

正确认识当前宏观经济形势

当前宏观经济形势比较复杂。一方面国际环境复杂多变，美国执意挑起世界贸易争端，给世界经济复苏带来很多不确定性，也给中国经济稳定发展带来很大挑战。另一方面，从内部环境看，中国目前正处于结构调整和转型升级的关键阶段，经济运行存在一定下行压力。看待中国经济形势要从整体看、从全局看、从长远看，虽然与前些年两位数的高增长相比，今年部分指标的增速有所回落，但前三季度的经济运行依然保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。“稳”主要体现在以下四个方面。

一是增长稳。经过近七年的持续调整，中国经济已成功地完成了由高速增长向中高速增长的“换挡”，增长的稳定性进一步增强。前三季度全国GDP增速为6.7%，为实现全年6.5%左右的增长目标增添了巨大信心。

二是就业稳。过去五年的年均新增就业超过1300万人，调查失业率基本保持在5%左右。9月城镇调查失业率小幅下降至4.9%，就业形势保持稳定。

三是物价稳。近几年的月度居民消费价格指数均在2%上下波动，属于温和上涨水平，这与经济增长速度在6%至7%之间的波动高度吻合。今年前三季度居民消费价格同比上涨2.1%，工业生产者出厂价格同比上涨4%。

四是国际收支有所改善。前三季度按人民币计价出口增长6.5%，外汇储备已恢复到3万亿美元以上，汇率也在合理区间双向波动，总体上是相对稳定的。

从增长、就业、物价和国际收支四大指标看，当前中国经济运行态势总体是平稳的。更重要的是，在这个“稳”中还在不断集聚“好”的因素，主要体现在以下四个方面。

一是供给侧结构性改革取得了积极进展。在今年中央经济工作会议上，供给侧改革从“三去一降一补”五大任务进一步聚焦到“破、立、降”三大主要工作。“破”就是破除无效产能。前三季度，全国工业产能利用率为76.6%，重新回到75%以上的较高水平。“立”就是培育新动能。前三季度，高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长11.8%和8.6%，工业战略性新兴产业增加值同比增长8.8%，明显快于规模以上工业增加值的增速。“降”就是降低企业运营成本。1-8月规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.39元，同比减少0.35元。

二是产业结构由工业主导向服务业主导转换。2013年服务业占GDP的比重为46.7%，首次超过二产比重，2017年达到51.6%，今年前三季度达到53.1%，意味着产业结构调整已取得积极进展，符合产业成长的规律。

三是需求结构由投资拉动为主向消费拉动为主转变。前三季度，最终消费对经济增长的贡献率达到78%，比上年同期提高了14个百分点，需求结构调整符合预期。

四是经济运行质量明显改善。居民收入、企业收入、政府收入三大效益指标稳步增长。前三季度，居民人均可支配收入实际增长6.6%，增速与上半年持平，与经济增长基本同步。1-8月规模以上工业企业利润增长16.2%，主营业务收入利润率为6.4%，同比提高0.35个百分点。企业利润状况总体良好，推动财政收入实现了8.7%的较高增长。

基于这四个方面的积极变化，我们认为，经济运行的质量、稳定性和协调性都在不断提升，经济稳中向好的态势没有改变，要以一颗平常心看待月度、季度的指标波动，特别是因技术性因素引起的波动。

客观看待经济运行中需要关注的问题

经济运行具有两面性，当前外部环境更加严峻复杂，国内长期积累的结构性矛盾依然突出。近期的中央政治局会议做出当前经济运行稳中有变的重大判断，强调要抓住主要矛盾，采取针对性强的措施加以解决。这为我们在复杂局面下科学把握经济发展大势，做好下一阶段经济工作指明了方向。要充分认识到经济运行“稳”中之“忧”和“好”中之“难”。

稳中有忧的“忧”主要是指国际环境堪忧，体现在以下两个方面。

一是经贸摩擦加剧。美国强行推动美国优先战略，挑起经贸摩擦事端，特别是针对中国挑起贸易战，这是当前最大的热点问题。要充分认识到中美经贸摩擦不是短期所能解决的，必将对世界经济和中国经济带来巨大挑战，也将导致负面预期和不确定性，使市场产生紧张情绪。

二是汇率风险上升。美国占据世界霸主地位，左右着世界金融格局，2018年美国已加息两次，年内肯定还会继续加息，这将对世界金融市场产生巨大的虹吸效应，造成其他国家资本外逃和货币贬值，这将对中国招商引资和维持人民币汇率稳定造成巨大压力。

2018年美国已加息两次，年内肯定还会继续加息，这将对世界金融市场产生巨大的虹吸效应，造成其他国家资本外逃和货币贬值。

好中知难的“难”主要是经济运行两难或多难问题增多，最主要是“三难”，即去产能难、去库存难、去杠杆难。

一是去产能难。当前去产能工作已取得积极进展，但还远远不够，目前传统行业产能占比仍超过80%，但这些行业多以国有企业经营为主，涉及职工安置等多方面问题，去产能成本高、难度大。

二是去库存难。主要是去房地产库存难。当前房地产调控已陷入左右为难的尴尬境地，一放价格就上涨，一调投资和销售就大幅下滑。要打破这种恶性循环，巩固强化房地产调控长效机制，让房地产回归本位。

三是去杠杆难。当前中国宏观杠杆率偏高，总杠杆率超过250%。去杠杆就要收缩流动性，流动性一旦收缩，资金利率上升，贷款难的问题就会更加突出，短期对经济增长形成压力。若不去杠杆，又将不断积累潜在的金融风险。因此，要保持定力，坚定不移去杠杆，但要把握好节奏和力度。

切实做好稳预期各项工作

预期具有自我实现的特点，往往直接影响经济社会主体的行为，进而影响经济社会的发展趋势。良好的预期往往会带来良性结果，反之亦然。“六稳”中的“稳预期”与其他各项工作有所不同，尤其是当前外部环境发生明显变化，将会对人们的主观心理产生更为复杂的影响。因此，在经济运行稳中有变的新形势下，加强引导、稳定预期显得尤为重要。稳预期要做到“三稳”。

一要稳定政策预期。任何一项政策的变化，都会引起经济社会的连锁反应，稳定政策是稳定预期的关键一环。形势越是复杂越要有战略定力，防止政策的频繁起落和左右摇摆。近期的中央政治局会议对货币政策的提法由稳健中性转为稳健，一方面说明政策趋向宽松，另一方面重提“把好货币供给总闸门”，说明货币政策不能一松了之，要适应实体经济的运行状态，加强前瞻性预调微调，适时把握松紧程度。财政政策更加积极，要兼顾当前和长远，在扩内需、调结构上发挥更大作用，加大对“三大攻坚战”、就业、科技、小微企业等关键领域的支持力度。总之，由货币、财政、汇率、产业政策等构成的政策组合要在整体方向上保持一致，加强政策统筹协调，注意避免相互掣肘。此外，稳定政策预期还要加大政策解释力度，让市场主体和广大群众了解政策背景、政策目的、政策内容、政策对象，确保政策信号清晰，通过实实在在的成效引导来稳定社会预期。

二要稳定市场预期。经济活动本身就是预期的反映，市场行为往往取决于市场主体对未来经济形势的判断，稳定市场预期就是要稳定经济形势。当前除了做好“六稳”工作外，稳定市场预期还要特别注重稳定股市、汇市和房市。要大力推进资本市场改革开放，完善市场基础性制度，努力建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。要切实扭转人民币汇率市场单边贬值预期，加大双向浮动幅度。要下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期。只有把市场对中国经济增长的预期稳住了，国内外投资才能稳，人们的消费信心才能稳，就业、金融、外贸、外资等领域的稳定才有基础。

三要稳定社会预期。民生稳则民心稳，民心稳则社会稳，稳定社会预期与稳定经济预期相辅相成。当前社会发展领域还存在不少短板，要在就业、教育、医疗、养老等方面进一步加大政策力度和投入力度，切实解决人民群众最关心、最直接、最现实的问题，增强人民群众对社会发展的信心。特别是就业方面，中美经贸摩擦的影响可能在下半年开始逐步显现，有研究机构初步估算至少将影响数百万就业岗位。因此，要把稳定就业放在更加突出位置，确保工资、社保等基本民生支出，以防失业率的上升进而影响社会稳定。

下一阶段的工作主基调是“稳”字当头，但也不能片面求稳。李克强总理曾用骑自行车来比喻经济发展，稳并非不动，不动就会从车上摔下来，所以要稳中有为、稳中求进。当前最大的“进”就是不断深化改革、扩大开放，通过改革开放来化解各种矛盾与挑战, 保障经济平稳运行在合理区间，使人民群众真正心里有底。这样，稳预期自然也就水到渠成。