高丰卖壳 散户十有九输

本周带给大家一只久违的全购股，高丰集团（02863.HK）。公司于2017年8月以每股0.71元（港元.下同）至0.87元招股，发行1.35亿股，主要业务为提供电气及低压系统工程。当时散户反应很热列，超购470多倍，回拨了50%。这股票在上市后并无真正大炒纪录，值得留意的是股权结构。

上市后，大股东翁安华只持有约54%股权，还有20%是一位由高浚晞及另一位人士持有。而他們是上市前投资者，于上市前一段时间，以相对相宜的价格入股了公司。2018年2月，大股东翁安华减持了约14%的股票给高浚晞，每股作价0.3125元，高浚晞持股量增至29%的全购边缘。

壳价只值1亿港元

本以为公司会以非全购形式继续交收，不料数日前却迎来全购消息。按公告内容，翁安华将进一步减持25.93% 的股票给高浚晞，而高浚晞则依例提出全购，每股作价0.5038元。依照以上结构，假设没有散户接纳全购，公众股东数量仍然维持25%。可是以这全购价计算，公司所发行的100%股票总市值仅为2.7亿元，如果减去1.7亿元资产净值，则壳价只有1亿元。

这在别人眼中也许是一件怪事，但如果仔细留意上述整个过程，套用期壳交收操作的话，不难发现当中端倪。不过对之前已买入的散户来说，未必是一件好事，因为0.5元的全购价，连上市价都不到。到目前为止，所有人都是输钱的，不过事已至此，现在王勃唯一担心的是不能用全购价买入，希望大市的回调会造就买入机会吧。