重点领域金融风险的防范和处置

张磊

习近平总书记强调，防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。防范化解金融风险是创造优良金融生态环境的先决条件，是强化金融服务实体经济的有力抓手，也是助推金融促进经济转型升级的重要保障。只有打好防范化解金融风险攻坚战，坚持疏堵并举，标本兼治，整治金融乱象，创造优良的金融生态环境，才能更好服务实体经济发展和促进经济转型升级，实现金融健康发展与经济质量提升。

防范化解金融风险，需要抓住关键环节，做好重点领域风险防范和处置。当前，我国金融业保持稳定协调发展势头，金融体系总体状况良好，风险可控，但是经济发展不确定因素增多，增长压力增大，互联网金融风险暴露，影子银行风险、企业债务风险、政府债务风险影响地区金融稳定与安全，应引起高度重视。

一是互联网金融风险。近年来的非法集资案件中绝大部分由互联网金融引发，其中表现最为突出的是一些P2P网贷平台犯罪。部分互联网金融平台销售不当理财产品，导致资金链断裂、卷款“跑路”事件时有发生，部分P2P网贷平台打着互联网金融的旗号进行“庞氏融资”，受害群体人数众多，影响地方社会安全。同时，新型风险也不断冒头。某些不法分子跟风炒作区块链概念，非法集资噱头更为新颖。有的互联网金融机构打着代币发行融资（ICO）等“互联网金融创新”的幌子进行非法集资、非法发行证券，存在欺诈、信息不透明、洗钱等风险，严重扰乱了金融秩序。

二是影子银行风险。一方面，商业银行表外业务扩容过快，成为银行利润的重要增长点，而由传统信贷业务所产生的利息净收入在营收中的权重则不断下滑。银行表外业务的资金来源与运用存在严重的期限错配风险。银行利用表外业务将获取的低价短期资金投放到长期项目，在经济繁荣时，期限错配的风险被掩盖，一旦经济下行，期限错配就会放大银行流动性风险。另一方面，非银行金融机构影子银行增长迅速，主要包括小额贷款公司、担保机构、创投机构以及第三方支付机构等。小额贷款公司普遍存在治理制度不完善、股东关联交易多、贷款集中度高等问题。一些民营融资担保公司规模小，风控能力较差，为了逐利选择高收益高风险的项目，甚至进行放高利贷、非法集资等违法违规业务，导致纠纷频发，危害社会稳定。

三是企业债务风险。从行业分布来看，企业杠杆率过高问题主要集中在“投资拉动型”的周期性行业和稳定性行业，如房地产、钢铁、有色金属、石油化工、电力等行业。由于经济下行和消费需求不振，消费性行业和成长性行业企业的杠杆率则一直在下降。与此同时，企业不良贷款率上升。国有企业尤其是周期性行业和稳定性行业企业作为加杠杆的主体，在消费增量下滑的情况下，产能出现过剩，工业品价格下跌，企业财务状况恶化，债务风险进入发散阶段。

四是政府债务风险。一些地方政府及下属城投企业债务规模较大，给区域金融安全带来了隐患。与此同时，在当前房地产严格调控政策下，部分地区的国有土地使用权出让收入难以高速增长，地方政府对土地财政的依赖不可持续。此外，房地产领域长期的高房价和高库存，不仅成为制造业和实体经济成本高的主要因素，而且会造成严重的资金和土地资源错配，削弱地区竞争力。

防范化解金融风险的过程，是推进金融改革的过程。防范化解金融风险需坚持四个原则：一是回归本源，金融要把服务实体经济作为出发点和落脚点；二是优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；三是强化监管，加快相关法律法规建设，加强功能监管，重视行为监管；四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。

强化金融监管，创造良好的金融生态环境。一是明确监管主体，充分发挥金融监管部门的职能作用，整合发改、工信、财政、国资、工商、商务等部门分散的金融服务和管理职能。二是界定各金融监管部门的职责、监管措施以及法律责任，按照“谁批准、谁监管、谁负责”的原则，落实监管责任，厘清监管边界。建立以金融监管部门为主体、其他监管部门协同配合的金融风险应急处置机制，加强对重大风险的集中分析和协同管理。三是建立大数据监管预警系统，推进建设大数据金融监管科技平台，引入多维度金融数据，对各种金融风险进行识别和监测预警。推动企业征信系统开发，通过数据“大打通、大整合、大应用”，实现企业信用画像、贷款实时监控和超前预警等功能。

推动实现稳杠杆和结构性去杠杆，深化供给侧结构性改革。一是重点推进国有企业、周期性行业和稳定性行业企业积极稳妥去杠杆，按照“区别对待、有扶有控”的原则处置“僵尸企业”，坚决压缩退出相关贷款。二是加快推进企业债转股和兼并重组，支持暂时困难、有市场盈利预期的企业通过兼并收购、破产重整、以债换股等方式进行债务重组。三是加大对战略型和创新型企业的金融支持，重点加大对养老、教育、健康等新消费领域，以及科技、文化、战略性新兴产业等国民经济重点领域的金融支持力度。

加快发展多层次的资本市场，为实体经济发展注入“源头活水”。一是推进扩大直接融资比例，发挥天使投资引导资金、新兴产业创业投资引导基金等作用，鼓励更多民间资本设立创业投资基金，支持科技企业孵化器建立天使投资基金。二是加快推进住房、汽车贷款等信贷资产证券化和应收账款等企业资产证券化业务发展，探索支持融资租赁、商业保理等类金融资产证券化和知识产权等无形资产证券化，有效盘活金融机构和企业存量资产。三是建立市场化的企业资本金补充机制，在企业自身盈利能力下降时，使企业能通过权益融资、股权转让等多种方式补充资本金，逐步将债务融资转化为权益融资，达到降低企业杠桿率的效果。积极发展“可贷可投”的科技小额贷款公司、知识产权运营公司，支持各类科贷基金不断扩大业务规模和范围。

抑制房地产泡沫，协调“产城人地”关系。一是严格约束投机性住房需求，完善差别化信贷政策，严格落实对居民家庭购买首套普通商品住房的信贷支持政策，严格控制居民家庭第二套及以上住房贷款。二是实施差别化的房地产开发融资政策。加强银行贷款风险防范，继续实行房地产开发企业名单管制管理，严防虚假按揭贷款。支持合规房地产开发企业利用资本市场合理融资。三是协调“产城人地”关系，加强区域政策协调和一体化调控体系建设，统筹城市产业、城镇、人口和公共资源配置，统筹规划开发区、重点开发区、限制开发区和禁止开发区，依据区域功能确定产业布局、引导人口分布、配置土地和公共服务资源。协调产业和城市规划，以产业吸引人、以就业留住人。

深化金融改革，探索推进金融对外开放。抢抓金融对外开放机遇，进一步深化金融的改革、开放和创新。在扩大银行业对外开放、扩大证券业对外开放、扩大保险业对外开放、开放银行卡清算机构和非银行支付机构等方面积极申请试点。积极培育发展金融服务外包企业，大力吸引各类金融后台机构集聚，打造国际金融服务外包交付中心和国内重要的金融后台服务基地。同时，不断完善服务贸易投融资服务体系，搭建服务贸易金融支持平台，为服务贸易企业提供金融支持和服务，助力企业发展。

（作者系江苏警官学院教授，公安部现代警务改革研究所、江苏省公共安全研究院研究员）