英媒：开放，中国反击美国的利器

英国《金融时报》10月23日文章，原题：开放成为中国反击特朗普的有力武器　特朗普指责中国操纵贸易体系以偏袒国内企业，以低于成本的价格倾销产品并窃取知识产权。他已对2500亿美元中国输美商品加征关税，并于上月警告北京，美国对华贸易逆差是不可接受的。

关系破裂是如此严重，以至于一些评论员分析称，将爆发一场新冷战。但外国基金经理似乎并不担心——他们预期中国将占上风。官方统计数据显示，截至今年9月底，他们持有的中国股票和债券为4622亿美元，较去年同期增加1225亿美元。

根据联合国的一份报告，2018年上半年，中国是全球外商直接投资最多的国家——投资额增长6%，达700亿美元。

把这些资金流入放在大背景中，就会发现它们对中国经济抵抗力的重要性。中国改革开放40年来，债券和股票的月度投资流入量首次与外商直接投资水平相当。今年前9个月的外商直接投资水平为918亿美元。这些资金流入充实了中国人民银行的外汇储备，使中国央行具备一个更庞大的“战争基金”来捍卫人民币对美元汇率。

对于外国投资者来说，中国12万亿美元的债券市场一直是其主要吸引力。自今年年初以来，已有约662亿美元流入中国国内债券，使截至9月底的总持有量达2772亿美元。“中国债券收益率较高，10年期政府债券收益率为3.57%，而德国10年期国债收益率仅为0.47%。”中国银行伦敦分行分析师胡昆（音）说道。更重要的是，中国债券有望很快加入有影响力的基准指数。

人民币在2016年加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子后，目前占10.9%的权重。但是，外国投资者相对而言不敢问津中国债券市场中更具特色的部分，特别是庞大但不透明的公司债券市场。然而，这种局面正在发生变化，北京正允许国际信用评级机构评估更多中国企业，并可能将收益率推高至相对政府债券更诱人的水平。

在股市方面，面对行情下跌，外国资本流入在今年保持稳定。这得益于中国股票被纳入国际股指。截至9月底，中国A股的境外投资者持有量达1850亿美元，与今年年初水平相当。

即使美国不断加大贸易压力，中国正发现向全球资本开放的实用价值。无论是人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，还是中国股票纳入强大的投资指数，中国越来越开放的举措都在带来实实在在的好处。▲

（作者JamesKynge是《金融时报》副主编，胡建坤译）