半年报凸显经济新变化

中国平安8月21日晚发布半年报称，2018年上半年实现归属于母公司股东的净利润580.95亿元，同比增长33.8%，成为目前披露半年报的上市公司中，盈利最多的一家。数据显示，上半年A股上市公司盈利依然保持较高增速，但内部结构分化加剧。在周期性行业继续保持高景气度的同时，新能源汽车、生物医药、通信等经济中的新动能日益壮大，引领中国经济发展。

近七成实现业绩增

WIND统计数据显示，截至8月30日，沪深丽市共计有2361家上市公司公布了2018年半年报。2361家企业今年上半年共计实现营业总收入10.24万亿元，同比增长14%；实现归属于母公司股东的净利润8647.8亿元，同比增长24%。在剔除银行证券保险等金融类行业后，其余2320家非金融类企业上半年共计实现归属于母公司股东的净利润6172亿元，同比增长28%。

从净利润增速分布来看，已经披露中报的2361家企业中，有1616家净利润同比实现增长，占比68.2%。其中净利润同比增速在50%以上的有617家，占比26.1%；净利润同比增速在100%以上的有383家，占比16.2%。与此同时，2361家企业中上半年共有190家净利润出现亏损，占比为8.0%。

从各行业来看，上游的周期性行业仍然是净利润增速最为显著的行业，也是上半年上市公司净利润增长的主要来源。国家统计局数据显示，2018年1-7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长17.1%。l-7月份，新增利润较多的行业主要是：石油新增利润1145.1亿元，占全部规模以上工业企业新增利润比重为20.1%；钢铁1139.5亿元，占20%；建材797.5亿元，占14%；化工721.1亿元，占12.6%。这些行业对全部规模以上工企业利润增长的贡献率为66.6%。

根据Wind数据统计发现，从行业来看，化工、医药生物、机械设备三大行业的“成长股”较多。另外，从行业成长股“比例”来看。银行、钢铁等2行业“成长股”占比居前，占目前行业中已披露半年报的公司比例均为100%。

申万宏源机械行业分析师认为，2018年上半年，工程机械设备更新需求持续，基建与房地产投资保持稳定，本轮工程机械行业景气周期长度有望超过上一轮，行业集中度持续向龙头提升。“一带一路”与全球经济复苏共振，国内巨头海外布局初见成效，工程机械出口将成为行业新增长极。

天风证券分析师郑薇认为，医药板块受短期负面消息影响而调整，部分基本面优秀的错杀优质股或存在修复机会。随着8月份医药行业进入半年度报告陆续放榜期，坚持建议密切关注中报业绩优异标的，及超市场预期个股。

新时代证券分析师认为，根据已经披露的业绩情况，受益环保督查和行业格局优化，化工龙头中报业绩靓丽，不少公司业绩创下历史季度新高，预计3季度业绩有望延续。

次新股再次上演“变脸”

8月27日晚间，今年2月才成功上市的中源家居发布了上市以来的首份半年报。其中，上半年归属于母公司股东的净利润为2462万元，较上年同期减少38.27%。

类似中源家居上市后出现业绩下滑的现象，近年来在A股一直屡见不鲜。Wind资讯数据显示，今年上半年通过IPO实现上市的73家企业中，类似宁德时代这样净利润出现下滑的共有17家，占比达到23.29%。

行业而论，17家“业绩变脸”企业有10家为制造业企业，數量最多；其次则是金融业，共有3家。金融业中，净利润下滑幅度最大的是南京证券，达到23.17%。

如果将时间线延长至2017年，则“业绩变脸”的情况更为突出。据统计，在2017年IPO上市的438家企业中，披露去年年报后出现净利润下滑的达到124家，占比达到28.31%。

分布行业中，来白制造业和金融业的业绩下滑企业数量依然占据前两名，且为制造业的企业数量达到105家。

上半年归母净利润同比下滑28.06%的明阳电路有关人士即表示，业绩波动是综合因素影响，其中既有人民币汇率波动的影响，也有制造成本的升高导致。“公司90%以上的业务都在海外，今年中美贸易摩擦频繁，人民币汇率波动较大，从而出现了汇兑损益。另一方面，制造原材料价格也在上涨，造成营业成本和销售费用升高。”上述明阳电路人士说。

此外，还有如宁德时代这样受特定因素引发的“业绩变脸”情况。据其财报披露，宁德时代净利润下降的主要原因是上年同期转让了持有的普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益影响，扣除转让普莱德的处置收益及其他非经常性损益项目对业绩的影响后，净利润将同比增加36.55%。

“炒股”影响业绩

今年二季度，二级市场行情低迷，不少个股股价下跌超过20%，部分上市公司证券投资业务难以独善其身，部分公司更是由于证券投资业务直接影响到了当期利润。

目前“炒股”亏损最多的当属上海莱士，公司中报显示上半年亏损8.47亿元。公司表示，证券投资业务受市场波动影响，持有和处置交易性金融资产而产生的公允价值变动损益和投资收益合计亏损13.8亿元，比上年同期减少17.7亿元。其中，投资的两只股票万丰奥威和兴源环境上半年均出现暴跌，公司认购的相关产品的劣后级份额，更进一步加剧了亏损。

兰州黄河中报显示，其所投的8只股票均为亏损，公允价值变动损益合计为-5786.07万元。此外，盛和资源、群兴玩具、中钢国际、弘业股份、顺灏股份等公司均出现了证券投资浮亏。

券商白营业务和经纪业务也受到影响。受子公司国盛证券拖累，国盛金控上半年净利润同比由盈转亏。公司表示，主要是由于二季度国盛证券持有的股票类白营投资金融资产出现较大浮亏，经纪业务不及预期，国盛证券及下属企业购买的资管产品江信基金聚富l号到期清算亏损等因素影响。此外，公司还表示，由于公司所持股票趣店二季度股价表现不佳，公司减少股份出售，导致投资收益不及预期。