新型城镇化建设投融资模式创新研究

董晗

【摘 要】在新型城镇化投融资模式创新过程中，政府和市场的作用应该充分体现，根据具体的新型城镇化要求和状态相结合投融资模式，最终为新型城镇化建设提供多元化的投融资渠道。

【关键词】新型城镇化建设；投融资模式；创新

一、前言

新型城镇化建设是一项系统的工程，不仅需要有充足的人力资源的支持，同时还需要有足够的资金投入，以便为新型城镇化建设工作提供必要的物质基础。目前，我国的城镇化建设采用的投融资模式主要有税收融资、土地融资、公私合营项目融资和地方政府投融资平台融资等，各自具有各自的优缺点。

二、新型城镇化和投融资模式的现状分析

新型城镇化传统的融资模式面临着融资手段单一、融资渠道狭窄等问题，具体表现为以下方面：

1.投资总量不足

由历年数据可以看出，在城镇化发展的过程中，投入的资金总量一直较低。据国家统计局数据，2015年，全国固定资产投资总额551590.04亿元，比去年同期增长10%。而有25个省市的增速超过或达到10%，仅6个省市的增速在10%以下。

2.融资渠道单一

在新型城镇化的融资过程中，政府、企业、社会都可以作为融资主体，尽可能地发挥各自的主观能动性。然而就目前而言，新型城镇化发展过程中融资主体主要是靠政府，其中资金来源主要是由财政拨款以及少部分的政策银行，由于新型城镇化的发展涉及到基础设施、生态环境改善、民生建设等多方面的内容，因此仅仅依靠这样的单一的融资渠道，很难满足资金需求量。政府作为融资主体很大程度制约了其他融资渠道的发展，降低了融资效率，最终将导致中断陕西省新型城镇化的可持续发展。

3.融资结构不合理

国家预算资金、利用外资资金、国内贷款、通过自筹以及通过债券的方式是城镇化发展过程中资金来源的主要几个方面。在融资过程中，政府一直占有主导地位，政府必然会干预城镇化的发展，因此会出现资本支持时的效率低下现象。

三、新型城镇化融资模式选择

1.特许经营模式下的基础设施建设

《关于支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》2005？年由国务院颁布，规定放开非公有制经济进入市场的准入条件，随后，针对一些基础设施，鼓励多元化的投资主体结构调整的路线。城市基础建设项目的投融资模式主要有PPP（公共部门与私人合作）、BOT（建造—经营—转让）、ABS（资产证券化）等。在城镇化发展过程中，具体使用何种投资模式用根据具体情况具体采用，例如由PFI？模式的含义可知，它在项目中政府承担的融资风险和责任都比较小，因而对项目的控制权力也比较小，这种模式中的前期采购成本往往比较高。從BOT？模式内容可以看出，该项目耗费时间较长。

2.城投债模式

作为城镇化建设中的融资模式一种，债券融资对于融资需求大、投资回报期较长的公共基础设施项目较适合。通过发债的方式融资有两方面的优势：一是可以获得资金流向最终推动经济的发展；二是由于企业债券的发行具有公开和透明性，因此极大降低了融资风险。地方政府公开发行债券有利于拓宽融资渠道，同时具有较强的市场性，通过对资金的引导提高金融的聚集力。

3.开发性金融模式

由于城镇化建设具有周期长，资金需求较大等特点，因此周期短且需要较高投资收益的商业银行不适合提供持续性融资。相比而言，国开行更适合肩负此重任，是以市场路径来实现政府经济项目的发展是开发性金融的主导观念。“两基一带”是国开行的重点投资对象，主要包括基础产业、基础设施和国家支柱性产业以及这些重点范围涉及的中小企业、再就业、公共卫生等问题。通过银行组织信贷获取资金，并且通过市场运作、资金导入的方式可以快速提升当地基础产业和支柱产业的发展。

四、新型城镇化投融资模式的优化措施分析

1.不断提高投融资主体的多样性

新型城镇化建设工作的顺利开展不仅需要有政府的财政资金的支持，同时还需要重视其他资金来源对城镇化建设工作的促进作用。新乡市要充分利用好民间借贷资本和外域资金的投入，要重视民间借贷资本和外域资金的管理，根据城镇化建设的实际需要引进外域资本投入，不断提高投融资主体的多样性。同时，新乡市要识别不良资本对建设工作的负面作用，要基于维持经济稳定性的前提之下适时引入资本，否则将会带来经济泡沫，加大了经济的不稳定性和城镇化建设工作的风险。其次，新型城镇化建设工作要重视多元化的投融资体系建设，可以形成政府和市场联动机制，在充分发挥政府在公共项目建设中主导作用的基础上重视市场的作用，通过多种筹资方式实现城乡资源的统筹规划和资源的优化配置，不断提升投融资能力，探索建立财政资金为引导的，市场化资金为主导力量的新型城镇化投融资模式。

2.拓宽投融资渠道

城镇化建设工作要重视资本的增量，要不断提升资本增量流入，而不是仅仅关注资本的存量。要实现资本增量的流入，新乡市就要不断拓宽投融资渠道，要充分利用多样化的融资方式和工程项目建设方式的优点，积极引进项目融资方式，破除单一的融资渠道观念。同时，可以充分利用一级和二级资本市场的融资方式，积极借鉴国内外的投融资方式，不断扩大投融资的资本规模。政府在投融资渠道建设工作方面要给予必要的支持，重视市场经济对城镇化建设工作的促进作用，充分利用市场手段进行融资，优化投融资渠道。在拓宽投融渠道工作，政府部门要重视风险系数的衡量，要重视投融资风险识别和风险防控，建立健全风险管理体系。

3.完善监管制度，规范投融资行为

新乡市要逐渐建立完善的监管制度，可以制定全面的负面清单，明确投融资的警戒线。同时，在创新投融资平台的基础上优化改进政府和市场的关系，完善政府监督服务，在不损害投融资平台积极性的基础上强化监督管理力度，规范投融资平台的运作行为。同时，政府相关部门要健全融资平台的内部治理制度，重视城镇化建设工作稳定性和安全性，维护经济的健康稳定发展，不能一味求快，更重要的是求稳，基于稳定发展的基础上加快城镇化建设工作的速度。

五、创新方式之、PPP 融资模式在城中村改造中的应用优势

村集体通过与社会开发商合作，以PPP？融资模式进行城中村改造，成立特殊项目公司（SPV），能够充分发挥社会开发商的积极性。因此在改造中，积极利用社会开发商的丰富经验，进行可行性分析，制定切实可行的建设方案，同时进行风险的管控与识别，与项目资金的合理分配，最终降低城中村改造的成本。有了社会开发商的参与，能够在资金和技术上提高城中村改造的可行性。通过PPP？融资模式进行改造，村集体与社会开发商都是改造的主体，双方能够设定一致的目标，可通过共同合作，充分发挥双方各自的优势，可以提高改造的成功率。PPP？模式实现了优势互补：PPP融资模式是集中了村集体与社会开发商一同组建特殊项目公司进行改造，因此作为公司的股东，村集体与社会开发商都能以主人翁的态度参与到改造中，所以能够充分的发挥村集体的协调能力，更好的协调村民之间的利益关系，同时也能够更好的发挥在开发过程中积累的丰富经验，实现优势互补。通过风险分散，社会开发商也承擔一部分的风险，是村集体的风险实现最小化。社会开发商对于开发的风险能够更有效的识别和控制，此外，村集体能够更好的协调村民，使项目的成功率提高，这都能够很好的降低开发风险。通过引入社会开发商，从而引入了开发商的资金，解决了村集体无法解决的资金难题，同时还可以将一部分风险转移到开发商上面，村集体规避了一定的风险。

六、结束语

在面临新型城镇化投融资模式创新的过程中，政府和市场的作用要得到充分的体现，要根据具体的新型城镇化的要求以及状态，组合投融资模式，最终为新型城镇化建设提供多元的投融资渠道。城镇化发展及投融资模式改变都是一个渐进的过程，同时政府应当在此过程提供一系列的保障措施。

参考文献：

[1]张肃，许慧.吉林省新型城镇化进程中的金融支持研究[J].山西财经大学学报， 2015，（S2）.

[2]徐国贞.以持续投融资模式推进新型城镇化建设[J].上海经济研究， 2015，（3）.

[3] 卢新.新型城镇化亟需投融资保障[EB/OL].京信网， 2013-01-08.

[4] 辜胜阻.城镇化资金需求多样化且融资需求巨大[EB/OL].新华网， 2103-08-19.