江苏国泰国际集团国贸有限公司盈利能力分析

□王文芳

（山东科技大学 山东 济南 266590）

1 商品经营获利能力分析

通过表1数据可知，江苏国泰集团2014—2016年的盈利能力较为平稳。3年的销售毛利率分别为13.43%、13.42%、11.89%，变化幅度不太大，与同行业平均水平相比，江苏国泰集团的销售毛利率较高，反映出其产品的竞争能力和获利潜力较高，表明江苏国泰具有较强的行业竞争能力。但相比于2015年，2016年的销售毛利率有所下降，可能是公司所在行业竞争激烈使得销售毛利率伴随着价格战的爆发或成本的失控而下降。

表1 江苏国泰集团2014—2016年的销售利率表

从销售净利率和成本费用利润率来看，3年的平均比率分别为3.54%和4.81%，与同行业平均水平相当，且保持在一个相对稳定的状态，平稳的销售净利率表明该公司销售收入的盈利水平较平稳，公司获利能力稳健，公司具有较好的发展实力[1]。而平稳的成本费用利润率则表明江苏国泰采用了稳固不变的成本费用管理制度。与同行业高水平的公司相比该公司在盈利能力上有一定差距，说明江苏国泰公司在提高产品盈利能力和控制成本费用上还有很大的提升空间。

2 资产经营获利能力分析

总资产报酬率反映企业全部资产获取收益的水平，全面反映企业的获利能力和投入与产出状况。通过对该指标的分析，可以增强企业对资产经营的关注。据表2可知，2014—2015年从3.19%上升到10.21%，说明企业的获利能力增强，投入与产出水平变好。2015—2016年从10.21%下降到0.75%，下降幅度很大，说明企业获利能力变弱，投入与产出水平变弱[2]。

表2 江苏国泰集团2014—2016年的总资产报酬表

3 资本经营获利能力分析

3.1 净资产收益率

江苏国泰净资产收益率2014—2015年为14%，2016年为22%，在2014—2015年稳定不变，2016年趋于上升，净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。2014—2015年均为14%，小于15%，说明该公司前两年获利能力一般，2016年为22%，超过15%，说明江苏国泰获利能力有所提升。该公司净资产收益率趋于稳定增长，盈利可持续增强。

3.2 盈利现金比率

江苏国泰盈利现金比率2014年为0.286 4，2015年为 -0.622 1，2016年为 1.293 1。2014—2015年公司盈利现金比率小于1，说明江苏国泰公司存在尚未实现的现金收入，公司获利能力较差，在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致破产，公司应积极采取措施改善。2016年盈利现金比率大于1，说明公司采取了一系列相关积极政策，使公司获利质量得到提升。

3.3 财务综合分析

由表3和图1可知，江苏国泰公司2014—2016年3年股东权益报酬率逐年增长，尤其是2015—2016年上升幅度比较大，主要是因为权益乘数的变化比较大引起的。总体来说，净资产收益状况良好，净资产对净利润起到一定的作用。

表3 江苏国泰集团2014—2016年的股东权益报酬率

图1 江苏国泰集团2014—2016年的股东权益报酬率

4 结束语

整体来看，江苏国泰集团的资产结构属于保守型结构，所有者权益所占比重较高，抗风险能力强，变现能力强，但劣势是筹资成本大，资金运用不充分。净资产收益率、毛利率均值也维持在优秀水平上，营业能力强，生产技术持续进步，自身竞争力逐渐增强。与同行业相比，江苏国泰占据大部分优势，财务实力雄厚，经营业务多元，获利能力强，是国内外贸易行业的龙头老大。近年来，公司积极进行外贸转型，调整外贸业务结构，提高出口产品档次，增加附加值。公司综合毛利率提升，表明公司外贸业务转型初见成效，营业能力明显改善。综上所述，江苏国泰未来发展前景良好，有望实现突破。