189亿元！创业板高管减持再创新高

饶霞飞

高管个人减持中，尔康制药的董事帅放文以10.46亿元的巨额减持占据高管个人减持榜榜首，成为创业板年底减持榜的“套现王”。

创业板高管全年套现189亿元

自开板以来，创业板一向以“造富”闻名，减持套现是公司高管和股东们屡试不爽的手段。

股价一涨，高管就抛，这似乎成了创业板不变的规则，也是悬在创业板头上的达摩克利斯之剑。不少公司为了股价上涨，不惜借用各种利好消息，甚至人为制造一些概念和题材，只要股价一涨，高管们就迫不及待地高位减持、大额套现。

尽管2017年全年表现不佳，但并不能阻止公司高管们减持的步伐。

记者统计的减持数据显示，共有330家创业板公司遭受752余名高管减持，高管减持14.36亿股，套现总额达到189.28亿元。这意味着，在创业板上市公司中，有八成公司遭到高管减持。

需要指出的是，部分高管不是以个人身份直接持有上市公司股份，而是通过其控制的法人股东持股，在此也纳入高管人员持股范畴。另外，部分高管的直系亲属持股，也将该部分股东的减持行为纳入统计范围，因为此举在很大程度上代表了高管的意愿。

在统计日期内，有57家创业板公司高管套现总额超过亿元，其中尔康制药以高达10.46亿元的高额减持高居榜首。紧随其后的是信维通信（ 300136.SZ）和捷成股份（300182.SZ），两家公司分别减持金额为8.72亿元和8.26亿元。

在这3家公司中，尤其值得关注的是尔康制药。

尔康制药自上市后，业绩一直保持高增长。2014年净利润为2.88亿元，同比增长49.42%； 2015年净利润为6.05亿元，同比增长109. 71%；2016年为10.26亿元，增长69.78%。在这期间，股价也上涨了十几倍，该股一直被视为创业板的一只“白马股”。

但是，2017年5月，一家自媒体发文质疑公司涉嫌严重财务舞弊。文中对尔康制药“18万吨木薯淀粉生产项目实现的6.15亿元净利润”提出质疑，并称尔康制药在海外设立的公司有虚构资产嫌疑。

文章发出后，公司股价应声大跌，尔康制药于5月9日收盘后宣布紧急停牌，至今未复牌。公司称，停牌期间正按相关要求和计划开展国内外的走访和访谈，核查工作仍在进行中。

然后巧合的是，从2016年12月13日至2017年5月5日，公司董事帅放文及其一致行动人累计减持尔康制药1.03亿股股份，共计套现约12.37亿元。

其中，帅放文在2017年4月28日和5月5日以成交均价11.93元，先后减持8600万股和167.1万股，共计套现10.46亿元，以2017年度唯一一位减持超过10亿元的高管，高居创业板高管减持榜榜首。

信维通信排在2017年創业板高管减持榜第2位。2017年全年，公司2位高管2次减持3158.4万股，套现8.72亿元。其中公司董事彭浩在2017年2月28日以成交均价27.62元一次性减持3157.80万股，套现8.72亿元，位于高管个人减持榜第二位。值得注意的是，信维通信2017年在二级市场的表现可圈可点，股价涨幅高达50%。

排减持榜第3位的是捷成股份，该公司5名高管徐子泉、荆错、庄兵、沈罡及证券事务代表袁芳共减持10次，套现金额8.26亿元，在套现榜中排名第3位。

其中，公司董事徐子泉在2017年2月17日以成交均价9.95元一次性减持8000万股，套现7.96亿元，位列高管个人套现榜第3位。

从统计数据看，总共有49位高管的个人套现金额超过1亿元。这些高管都通过创业板减持套现，一举成为“亿万富豪”。

另有11位高管套现超过3亿元，除帅放文、彭浩和徐子泉国外，还有掌趣科技（ 300315.SZ）的董事姚文哲套现4.27亿元，排在个人减持榜第4位；创意信息（ 300366.SZ）的董事和爱尔眼科（ 300015.SZ）的董事郭宏伟分别减持3.84亿元和3.6亿元，在高管个人套现排行榜上分别排第5、第6位。

另外，卫宁健康（ 300253.SZ）的董事周炜、沃森生物（ 300142.SZ）的董事李云春、云意电气（300304.SZ）的董事付红玲、天海防务（300008.SZ）的董事刘楠以及新研股份（ 300159.SZ）的董事杨立军减持均超过3亿元。

“白马”变“黑天鹅”的"套现王”尔康制药

对于创业板“套现王”尔康制药而言，在刚刚过去的2017年无疑是上演了一场刺激的表演秀。

事实上，在东窗事发之前，尔康制药是基金重仓股，自上市以来一直以优良的业绩被认为是创业板的“白马股”。数据显示，最高峰时，有37家基金公司旗下的公募基金合计持股1.84亿股，占目前尔康制药流通股本11.6亿股的15.86%。

数据显示，在持有尔康制药较多的基金中，中邮基金任泽松管理的7只产品抱团持有，其中中邮战略新兴产业基金持有3994万股，占流通股比例为2.18%；中邮信息产业基金持有3962万股，占流通股比例为2.17%，持仓市值为基金净值的10.44%；中邮核心竞争力基金持有1351万股，占流通股比例为0.74%，持仓市值为基金净值的12.28%。

除了公募基金，国家队基金和社保基金也不幸“中枪”。数据显示，中央汇金资产管理有限公司也持有3469万股，全国社保基金四零三组合也持有1777万股。此外，陕国投旗下的2个信托产品也“榜上有名”，分别持有4467.1万股和4300万股。

之所以备受青睐，源自于公司业绩在前几年持续高速增长。从尔康制药的业绩公告可以看出，2011年以来，公司净利润每年以50%～l00%的速度增长，2010年公司净利润只有6646万元，到2016年增长到79540万元，股价也由此上涨了20倍。正因此，尔康制药一直被视为创业板的一只“白马股”。

不过，“白马”神话在2017年5月戛然而止。2017年5月，尔康制药的投资者遭遇“黑天鹅”事件，一家自媒体发文质疑公司涉嫌严重财务舞弊。文中对尔康制药“18万吨木薯淀粉生产项目实现的6.15亿元净利润”提出质疑，并称尔康制药在海外设立的公司有虚构资产嫌疑。

文章发出后，公司股价应声大跌，尔康制药于5月9日收盘后宣布紧急停牌。11月22日，尔康制药发布自查公告，承认虚增利润2.31亿元。之后在11月23日，尔康制药复牌即跌停。到2017年12月29日，其股价仅为6.73元，与最高价23.18元相比，投资者显然损失惨重。

不过，尔康制药的董事长帅放文显然精巧地躲避了这场风波。他及其一致行动人曹再云在“黑天鹅”事件爆发之前，已经完成了大额减持。

根据公司的公告显示，2016年12月7日，帅放文及其一致行动人曹再云计划以大宗交易的方式，自公告之日起两个交易日后6个月内，拟减持不超过1.99亿股，不超过总股本的9.660/0。帅放文在5月5日以11.93元/股的价格，完成了这次减持计划的最后一笔交易。

从2016年12月13日至2017年5月5日，帅放文及其一致行动人累计减持尔康制药1.03亿股股份，共计套现约12.37亿元。帅放文在股东大会上为自己减持做出了说明，他表示，减持是因为此前在与投资者沟通时，听到公司股性不活跃是因为一股独大的说法，于是就减掉一点，希望能增强公司股份的流动性。

散户和机构投资者就远没有帅放文那么幸运。以持仓比例较高的中邮和华夏基金为例，中邮旗下数只基金对尔康制药接近顶格配置，11月27日净值下挫近4个点；持有尔康制药6.56%的华夏复兴则下跌1.410/0。

值得注意的是，尔康制药的麻烦远不止财务造假。2017年11月29日，深交所向尔康制药发出问询函，要求公司核查并说明豫兴康的股权结构、主營业务范围、生产情况等，说明豫兴康拟生产产品与公司现有产品的异同，说明实际控制人是否违反IPO时同业竞争承诺。

尽管在2017年12月1日晚间，尔康制药发布公告回应深交所，称公司并不存在违反同业竞争承诺事项。然而面对重重问题，调查仍在继续，尔康制药将如何以实际行动向投资者负责依然是未知数。

319家公司增持

与不断减持套现有别的是，有部分公司高管对公司股票进行了增持。深交所公司的数据统计显示，共计319家公司的1124位公司高管对自家公司股票进行了增持，共计增持4.04亿股，增持金额为55.35亿元。

其中，易联众（ 300096.SZ）共计增持4617.89万股，增持金额高达6.19亿元，位列增持榜榜首。温氏股份（ 300498.SZ）增持4.77亿元，卫宁健康（ 300253.SZ）增持3.52亿元，分别位列增持榜第2和第3位。

值得注意的是，易联众第一大股东，在2017年通过对易联众的多次增持，成为易联众的实际控制人。

易联众在2016年12月19日披露的《关于第一大股东巩固公司控制权承诺的进展公告》显示，根据张曦于2015年8月27日披露的为确立其对易联众的控制地位所做出的承诺，张曦将在公司非公开发行事项终止后的12个月内通过但不限于以下法律法规允许的方式，包括协议受让、非公开发行、二级市场买入等方式增持易联众股份，合计持股比例将不低于公司总股本的220/0，以确立其未来对易联众的控制地位。

此次权益变动完成后，张曦通过个人证券账户及信托计划合计持有易联众约9800万股股份，占公司总股本的22.7910/0。至此，张曦已完成了巩固公司控制权的承诺，并成为易联众新的控股股东、实际控制人。

另一家值得关注的增持公司是温氏股份。作为曾经的创业板市值第一股，在2017年获得其公司高管及行动一致人的密集增持。其公司董事温志芬、温小琼、严居然、温均生等人及亲属，在过去的一年里共计发生了120次增持，共计增持了1735.15万股，合计增持4.77亿元。