非经常性损益项目盈余管理案例分析

刘雨明

摘 要：盈余管理是在现有会计准则或规范范围内进行选择，不同的时期企业管理者盈余管理的目的、使用的手段不尽相同，使其产生的社会影响也具有显著的差别。本文结合河北宝硕案例，分析其利用处置长期股权投资获得投资收益、资产重组、营业外收入等非经常性损益项目来进行盈余管理的手段及其动机，发现利用非经常性损益项目进行盈余管理在短时间内会形成虚增的盈余，但长期会给企业持续发展埋下隐患。

关键词：盈余管理 河北宝硕 非经常性损益项目

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）11（b）-079-02

1 文献综述

关于盈余管理的定义，Scott（1999）认为盈余管理是企业管理人员为获取私人利益，对财务报告进行的控制过程并且是在会计准则范围内，通过会计政策选择实现经营者自身或企业市场价值最大化的行为[1]。

上市公司进行盈余管理的主要手段，实证数据表明非经常性损益是上市公司进行盈余管理的一项重要手段，特别是被风险警示、连续亏损以及急于摆脱风险警示的上市公司进行盈余管理的动机更强[2]。为了向资本市场传递突出营业利润主体性的盈余结构信息，上市公司利用投资收益进行向上盈余管理，利用营业外收支进行向下盈余管理[3]。

上市公司利用非经常损益项目进行盈余管理的动机，亏损公司主要是为了实现扭亏和避免亏损等，高盈利公司则是为了利润和避免利润下降。上市公司盈余管理的机会主义动机、降低交易成本的动机以及对市场预期作出理性反应的动机等。

2 宝硕盈余管理行为的案例分析

河北宝硕股份有限公司（股票代码600155）以下简称宝硕，于1957年由河北保塑集团有限公司始建，主要从事塑料制品加工和基础化工的综合性企业集团。2008年新希望化工注资宝硕，成为新一任大股东。2016年实施重大资产重组，成为华创证券控股母公司。

2.1 利用投资收益非经常性损益项目进行盈余管理

比较近几年的净资产收益率发现2015年明显异常，扣除非经常性损益的净资产收益率又回归到正常范围内，通过进一步分析其中的原因是处置长期股权投资获得投资收益。利用这一手段进行盈余管理的主要动机是扭亏为盈。宝硕2014年的加权平均净资产收益率（以下简称ROE（加权））为-114.96%，而2015年却上升到63.79%，但2015年扣除非经常性损益后的净资产收益率（以下简称ROE（扣除））却为-56.65%，可以看出宝硕2015年的ROE（加权）变动异常，且2015年非经常性损益在利润总额中占比很大，说明该公司2015年通过非经常性损益项目来进行盈余管理，如表1所示。

从2006年一直到2014年，该公司的营业利润均为负值，而2015年该公司扭转了营业利润连续9年为负值的局面，营业利润由2014年的-1.47亿元上升到2.2亿元，净利润也从-1.51亿元上升到2.17亿元。该公司2015年的投资收益从2014年的11.6万元上升到3.45亿元，2015年的投资收益为营业利润的1.56倍，如表2所示。

通过查看年报附注得知，2015年该公司通过处置长期股权投资产生的投资收益为2.21亿元，丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得为1.47亿元。但该公司2011—2014年的投资收益很少，仅在2015年一年净利润为正，2016年就又是亏损状态，说明通过投资收益来调节利润并没有持续性。

2.2 利用资产重组非经常性损益项目进行盈余管理

2016年宝硕进行重大资产重组，华创证券成为其控股子公司，在之前的十年间宝硕主营业务都处于亏损状态，通过重点关注宝硕近五年来的现金流量表反映出近五年的净利润都远高于经营活动产生的现金流量净额。

截至2014年末，华创证券资产总额为240亿元，而宝硕股份资产总额则仅为18.9亿元。自资产重组后宝硕主营业务利润率就从2013—2015年平均为2.7%的水平一下提高到30.5%，增长11倍多。如表3所示每股收益也摆脱一直为负数的状态，并且17年向股东分红，2017年扣除非经常性损益后的每股收益在近五年第一次为正值，说明宝硕之前的盈利状况出现问题，这次资产重组使得企业更换新的盈利血液流，达到短时间内盈余。

2.3 利用营业外收入非经常性损益项目进行盈余管理

上述对资产重组非经常性损益项目的分析中发现宝硕2013年的净利润和营业利润之间的异常情况，财务报表对外披露显示其中营业外收入金额明显偏高，说明通过营业外收入进行盈余管理，主要的动机是免于连续亏损造成退市的困境。

通过上述对宝硕近五年的利润表主要项目的列式发现2013年营业利润为负值，但是其中净利润高达6.9亿元。从表3的数据中看出净利润和经营活动产生的现金净额相差比较大，说明不是通过正常的生产经营活动产生的现金流量，结合2013年的财务报表中的利润表数据进一步发现引起这一问题的原因是营业外收入项目。

其中，2013年营业收入为0.7亿元，营业利润为-1.7亿元，利润总额为0.7亿元，净利润为6.9亿元，营业收入增长率和营业利润增长率分别为-80%和-20%，说明该企业2015年的經营状况较差，但该企业2013年的营业外收入为9.79亿元，相比2012年增长了483.97%，2013年营业外收支净额为净利润的1.42倍。其中政府补助额为6.07亿元，占营业外收入的62%，通过政府补助来调节利润使得在营业利润为-1.7亿元的情况下实现的净利润为6.9亿元，在营业利润大规模下降的情况下仍能避免亏损的出现。

3 针对上市公司盈余管理的政策建议

企业内部控制部门、内外部投资者、监管部门注意识别企业是否存在盈余管理行为，及时制定计划稳定企业长期有效发展。

3.1 各层级加强监控现金流量异常情况

首先，企业内部控制部门做成上述方法的分析整理，报送相关的管理部门，或者向监事会内部报送，进一步的明确存在问题的准确性、严重性，作出专业的评估报告，提交到董事会；其次，董事会成员对监事会提交的报告进行判断和谈论，责权明确是治理层出现问题、大股东的要求还是董事会成员出现问题，对以前年度做出的财务报告进行内部调整和企业相关问题进行调整；最后，通过近期的盈余管理行为产生的原因制定相应的对策，例如：治理层的问题，通过奖励机制、监督机制和责罚进行调节。

3.2 将非经常性损益项目进行表外列报

无论是上市公司的资产重组还是关联交易产生的大量收益，以及企业盈余管理行为带给企业的丰厚利润，在会计报表中大多表现为其他业务收入、投资收益、营业外收入等项目。对于一个上市公司而言，这些项目的利润很难有持久性，被视为异常利润。在财务报表分析时，剔除这些异常利润，揭露企业实质上靠正常运作产生的盈余所给企业带来的净利润对于异常利润要及时弥补，可以将短期的异常利润分摊到以后年度进行确认和计量，例如：第一年确认一定的比例，第二年再确认一部分，持续到对净利润没有主要影响的年度，这样会降低盈余管理的影响和作用。

参考文献

[1] 蒋大富，熊剑.非经常性损益、会计准则变更与ST公司盈余管理[J].南开管理评论，2012，15（4）.

[2] 路军伟，马威伟.非经常性损益、隐蔽空间与上市公司盈余管理——来自沪深A股市场2009—2013年的经验证据[J].山西财经大学学报，2015，37（5）.

[3] 徐先知.基于非经常性损益的应计异象分析——来自中国A股市场的证据[J].财经论丛，2014（7）.