特斯拉退市引发股价过山车

周晶晶

特斯拉最近几天的股价像经历了过山车。

美国当地时间8月7日早上9：48，“钢铁侠”马斯克在Twitter上敲下9个单词，翻译为——正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化，文末强调“资金已经到位”。

造火箭、上火星、开挖高速隧道的马斯克喜欢给人惊喜，这次也有些许惊吓的意味。

在表达了私有化想法后，特斯拉股当日价暴涨至367.25美元，并紧急停牌1个多小时。临近收盘时复牌，股价又上涨至379.57美元，全天累计上涨超10%，一定程度上，映射了投资者对该决定的乐观态度。

而太平洋彼岸的港交所，是一片锣鼓喧天、热闹非凡的景象 —— 一批批科技独角兽争相IPO。

前有小米创始人雷军敲响定制版特大号铜锣，后有用3年时间身价即超越刘强东的拼多多CEO黄峥，以及嗷嗷等待上市的蔚来。凛冬到来前，大佬们在用力抓住资本市场的尾巴。马斯克却偏要逆其道而行之。

马斯克显然也信心十足。次日，他趁热打铁转发了Twitter一条 ——“民众对特斯拉私有化态度”的调查报告，报告显示 “特斯拉私有化取得压倒性支持”，尽管只有7000多人的样本。

不过，私有化这么严肃的事情，居然诉诸个人社交账号公布，马斯克这一“推特治司”的举动也遭到监管部门的“问候”。难怪有媒体评论称“特斯拉最大的问题是马斯克发Twitter太多”。

“私有化表态是否属实、为何选择在推特上披露，以及是否符合投资者保护规则。”8月10日，美国证监会在发布的询问函中表态。美国证监会前主席Harvey Pitt指出，如果马斯克发表的言论只是为了让股价变动，可能会涉嫌操纵股价或证券欺诈。

知情人士透露，特斯拉董事会正在认真考虑马斯克提出的每股 420 美元私有化的建议，并要求马斯克回避。而美国证监会则已经在对马斯克发推文“是否操纵股价”展开了调查。

此言论一出，敏感的资本市场又有了波动。在接下来的两个交易日，均出现下跌，8月9日美股收盘时下跌2.43%，报370.34美元，次日下跌4.83%，报352.45美元。到8月11日收盘时，股价又涨至355.53 美元。

对于特斯拉私有化，外界依然存有大量质疑：大笔资金从哪儿来？私有化成功概率有多高？股东怎么办？与特斯拉纠缠已久的做空机构也探出头来：初衷不改，坚定做空。

又是一场腥风血雨，对特斯拉和马斯克的考验才刚刚开始。

马斯克打的什么算盘？

对于特斯拉私有化决定，8月7日马斯克在给全体员工的一封内部信中解释称：首先，股价剧烈波动，对特斯拉所有人、尤其是股东会产生影响；其次，作为上市公司，公开财务信息会影响特斯拉的决策，不适合特斯拉长期利益；最后，作为股票市场历史上最短缺的股票，公开意味着大量的人有动机攻击公司。

早在2017年，马斯克就表示了想要拿到特斯拉控制权的意图。其传记中也写道，即便2010 年特斯拉上市也并非马斯克所愿，当时只是为了缓解财务压力。他在接受采访时曾表示：“上市实际上降低了我们的效率。”

这确实是上市公司会面临的风浪，在经常上演神话的资本市场，上市这把双刃剑，将繁华与暴富展现给大众，暗黑的一面却被隐藏起来。

IPO给特斯拉带来翻20倍的市值时，马斯克势必要付出相应的代价：每个季度披露债务水平、人员调整、高管薪酬、汽车产量和交付量、公司面临的多项诉讼、风险和竞争对手。长期受亏损折磨的马斯克，此时更倾向于放手。

尽管此时的特斯拉依旧处于亏损状态，至少不像8年前那般被动，Model 3产能提升也将在今年下半年给特斯拉带来盈利曙光。

歷史上，上市公司私有化的例子不少，有因为要重构公司战略的，有估值不高退市的，也有单纯因为上市运营费用太高。在国内，曾经的游戏大王陈天桥将盛大游戏私有化的案例轰动一时。

2014年，不断孵化文学、动漫等新业务的盛大，赚钱的游戏业务填补持续扩大的窟窿后，仍然亏损不断，迫于资本市场压力，陈天桥最终借钱，溢价26.6%收购了盛大剩余股份。收购后，陈天桥不再苦于每个季度的业绩指标是否完成，更自由专注勾勒理想中的娱乐版图。

这与马斯克对公司运营状态的构想相似——为了更自由，更专注于主营业务。

支持者质疑者各半，腾讯躺赢百亿元

特斯拉退市引发的巨浪不仅搅动华尔街，大洋彼岸的中国也因之沸腾。

8月8日，小鹏汽车创始人何小鹏在朋友圈发表评价：非常人，做非常事。他表示，私有化虽然对特斯拉的融资影响不小，但对未来成为伟大企业或被其他企业快速规模注资都提供了更大想象力，“期待中国将来更多有梦想、很偏执、有整合能力、懂软硬件制造和运营的创业者，那时才是真正的中美对合”。

明势资本创始合伙人黄明明也在朋友圈表示，这会让特斯拉在大出行这个足够长的赛道上更加有长远的竞争力。黄明明认为马斯克私有化的方案把公司长期利益、股东和员工利益都做了尽可能的最优化考虑，不像之前看到的一些私有化的公司，占尽中小股东便宜，而且目的不过是回来赚把差价。

所谓私有化，简单来说就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。这或多或少动了投资者的奶酪，市场对特斯拉私有化的想法也褒贬不一。

据《新京报》报道，在特斯拉内部，支持者与反对者几乎对半。支持者大多为马斯克拥趸，“私有化特斯拉我就继续持有股票，我们希望特斯拉可以按照Elon的想法发展，等待特斯拉像SPACEX那样成功。”一位特斯拉股东对新京报表示。

而反对者认为，特斯拉未来的股价可以涨得更高，远超420美元/股，继续持有或许能挣更多。对于股东的这一担心，马斯克在社交媒体上表态，要成立一个特殊的基金，以便让想要留下的投资人留下。