长期定投基金品种的选择

沈明勇

【摘 要】 笔者从自身情况出发，根据年化收益率、累计单位净值增长率、夏普指数、基金规模、基金评级以及基金经理稳定性指标，对存续期满10年的偏股型混合基金进行筛选，选出符合笔者长期投资需求的基金定投产品，最终得出兴全趋势投资混合是最适合笔者自身进行长期定投的基金产品。

【关键词】 基金定投 长期投资 偏股混合型基金

一、投资者个人情况

作为将于2019年毕业的研究生，假设刚入职时每月工资为6000元，收入较为稳定并且呈现每年10%的上涨趋势。每月支出大多为三餐消费，每月会有部分工资结余，大概为每月1000元。从长远角度考虑，为了能够让未来的生活有些许改善，理财是不可或缺的。长期理财的方式有很多，而基金定投可谓是符合刚入职学生特点的最好的选择。在此基础上，预计投资期限为20年。本文所使用的与基金相关数据均来自于同花顺iFinD客户端。

二、长期定投基金的选择

（一）基金类型的确定

1.封闭式基金和开放式基金的选择。目前，我国市场上有两大类基金品种：开放式基金和封闭式基金。通常而言，封闭式基金由于具有封闭性，期间不可赎回，因此收益率较开放式基金高。但是，开放式基金的发行份额和发行期限不受限制，可随个人需要进行追加投资或者赎回，交易地点也相对较为方便，操作更为便利，因此本文选择开放式基金作为长期定投产品。

2.股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币型基金的选择。我国开放式基金分为以下四类：股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币型基金。从这四类基金中选择，主要依据就是预期收益和风险偏好两方面。首先将债券型基金和货币型基金排除，不予考虑，因为这两类基金风险小，对应的收益也就低，和银行的长期储蓄理财方式相近。其次，由于笔者是风险中立型投资者，因此将超出笔者风险承受能力的股票型基金排除在外。最后，选择混合型基金。混合型基金分为偏股混合型基金，平衡混合型基金，偏债型混合型基金。这三类的风险程度均在笔者可承受范围之内，因此笔者最终选择收益较高的偏股型混合基金。

（二）基金产品的选择

1.初步选择。由于笔者预计投资期限为20年，因此要求所选择的基金在市场上有较长的存续期，使得投资者能够对该基金持乐观态度；此外，所选择的基金最好能够经历市场的各种形态，包括：牛市、熊市和平衡市，以此来向投资者展示其长期投资价值。综上，本文选择了存续期超过10年的97支基金作为可选对象，以其收益和风险等各方面情况作为参考，为笔者的最终选择提供可靠的参考。

2.收益评价。投资者将自己空闲的资金借出，让渡了资金使用权，为的就是获得较好的收益，因此，笔者首先从基金的盈利性角度考虑，将这97支基金从2008年6月30号至2018年6月30日期间的年化收益率和累计单位净值增长率进行对比。

（1）年化收益率。通过这97只成立年限超过10年的基金进行年华收益率的比较，选出年化收益率高于10%的基金，共70只，对年化收益率低于10%的其余27只基金予以剔除。

（2）累計单位净值增长率。通过累计单位净值增长率，能够很好地观察基金的基金长期运营的收益性。通过对70只基金的累计净值增长率进行对比，将累计单位净值增长率低于100%的基金予以删除，最后保留14只基金。

3.风险评价。通常而言，夏普指数（Sharpe）、特雷诺指数（Treynor）和詹森指数（Jensen）是衡量风险的常用指标，本文将引入夏普指数来衡量14只基金的风险程度。夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度，夏普指数越大，说明该基金越具有投资价值。对14只基金进行对比之后，选取出了夏普指数较高的6只基金，它们分别为：诺安灵活配置混合（320006.OF）、汇添富蓝筹稳健混合（519066.OF）、国投瑞银稳健增长混合（121006.OF）、兴全趋势（163402.OF）、富国天成红利混合（100029.OF）、长盛创新先锋混合（080002.OF）。

4.基金规模。基金规模影响着投资者对基金的信心与认可度，因此本文对6只基金的规模进行对比，具体结果如下表1所示：

由表1可知，国投瑞银稳健增长混合和长盛创新先锋混合的规模均远小于10亿元，因此讲这两只基金予以剔除，保留剩余4只基金。

5.基金评级。在经历5轮筛选过后，还剩余4只基金。对这4只基金，笔者还将参考银河证券研究中心的五年评级。经过对比后发现，诺安灵活配置混合和兴全趋势均为5星评级，而国投瑞银稳健增长混合和富国天成红利混合为4星评级，因此对诺安灵活配置混合和兴全趋势混合进行保留。

三、结论

通过上述分析，兴全趋势投资混合对笔者而言更具有长期投资价值。

兴全趋势投资混合成立时间较早，于2005年11约3日成立，存续期超过12年，可谓是一只老牌基金，并且其目前资产规模较大，为126.42亿元。通过收益、风险等指标进行筛选发现，兴全趋势投资混合年化收益率18.32%，累计单位净值增长率106.30%，年化夏普指数0.6120，银河5年评级为5星，现任及历任基金经理表现都很好，因此笔者愿意选择兴全趋势投资混合作为定投产品进行长期投资。

当然，市场情形瞬息万变，虽然笔者认为兴全趋势投资混合具有长期投资价值，但是由于笔者选择的是开放式定投基金，因此，应当持续关注基金市场的情况，来及时调整自己的投资计划。

【参考文献】

[1] 胡阳，杨希，杜汝雯倩，屈千惠.基金定投的风险与收益研究[J].华东经济管理，2016，30（03）.

[2] 周璇.大学生基金定投的决策建议[J].商，2016（03） .

[3] 周晓君. 不同基金定投策略的比较研究[D].广东外语外贸大学，2017.