破除创新企业融资约束

朱敏

企业是技术创造的主体，而有效的融资环境则是推动企业科技创新不可或缺的因素。近些年，创新创业浪潮蓬勃兴起，催生了数量众多的市场新生力量。而纵观电子商务、共享经济、智能制造和“互联网+”等的迅猛发展，几乎都离不开资本市场的参与。

借力资本，推动企业技术进步；通过科技，引领企业业务变革。创新应用与商业模式的结合，往往发展成为新经济增长点。一系列新产业、新技术的集中出现，促进了观念更新、制度创新和生产经营管理方式的深刻变革，并推动了整个经济结构的改变，最终实现多元化产业布局。

融资环境的灵活和便利程度，影响着科技创新的可能性和应用性。科技创新能为企业提高产品的附加值，是企业发展的最直接动力，是企业参与市场竞争的杀手锏。大数据、云计算、人工智能、虚拟现实、自動驾驶等都是当下高科技企业重建产业版图的重要技术。融资环境的改善能有效缩短科技创新路径，保障科技创新质量，为创新企业的发展提供源源不断的动力。同时，融资环境的优劣还关乎企业创业创新的效率和质量。

实践中，已经有大批初创企业通过资本市场融资，保障了新项目、新业务的推进，发展壮大科研团队，充分激发他们的创新潜力和创造热情，进而为新产品的诞生保驾护航。同时，企业通过不断提高资金使用效率和自主创新能力，在新时代发展中以创新产出实现价值链由低端向中高端的转变。

国务院印发的意见中明确指出，要拓展企业融资渠道，推进创业创新深入发展。为全面实施创新驱动发展战略、培育壮大新动能、改造提升传统动能和促进中国经济保持中高速增长、迈向中高端水平提供强劲支撑。因此，改善融资环境的总体思路是针对不同生命周期的企业需求，构建更加普惠、多元、有效的融资环境。通过金融机制引导，实现资本与资金的优化配置，提高企业融资便利性，是破除中国创新企业融资约束的当务之急。现阶段应通过为科技型企业提供覆盖全周期的投融资服务，从而推动创业创新生态环境的系统性升级，充分释放全社会创业创新潜能。

加快构建开放、高效、多层次的资本市场体系，首先是强化政策供给，完善金融财税政策，引导社会资本参与创业投资；其次是改进融资服务机制，建立健全金融服务体系；再就是构建资本市场体系，利用多种融资渠道支持科技创新型企业发展。充分发挥中小板市场、创业板市场等对创新企业的培育和促进作用，力求把企业通过资本市场募集资金求发展的道路铺得更宽。外源融资的可获得性是企业创新投资决策的重要驱动因素，因此要积极开展金融产品创新，推出更多迎合市场需求，满足企业科技创新融资需要的金融产品和服务项目。

此外，通过国际比较可以看出，中国的风险投资领域起步较晚，存在着规模偏小、投资退出机制不完善等诸多问题，难以满足现存企业的融资需求。要加快中国风险投资业的发展，推动债券市场、风险投资基金和私募股权基金的健康发展，建立起高效率、差异化、覆盖广的多元融资平台。这对新时代企业科技创新的持续开展有深远意义。