我国P2P网络借贷风险保障机制研究

2018-08-28杨美玲

时代金融 2018年15期

【摘要】在P2P网络借贷模式中，平台并未承担交易的借贷风险，是由贷款人承担的。交易中，平台主要负责核查信息、审批贷款和后续追贷等借贷风险防控工作，贷款人只能依靠平台披露的信息进行决策，这表明借贷风险的防控和承担出现了分离。由于平台以利益最大化为原则，很可能放松借贷风险的防控，贷款者可能遭受更大的损失。为了保障贷款者的权益，研究提出风险分散、第三方担保及风险准备金作为P2P网贷行业的保障机制，促进行业健康发展。

【关键词】P2P网络借贷借贷风险保障机制

一、引言

P2P网络借贷是指利用互联网技术和信用评级贷款者和借款者直接进行借贷的一种新型借贷模式[1-2]。它依靠互联网和大数据技术优化了信贷行业的信息半径，提高了资源的匹配率，一定程度上能解决小微企业和个人融资的困难，优化社会闲散资金的配置[3]。我国P2P网贷发展相对国外比较迟，2007年在上海成立首家网贷平台——拍拍贷。但P2P网贷发展速度很快，尤其是近几年，我国P2P网贷平台如雨后春笋一样出现，P2P网贷平台的数量正在剧增。截止2017年3月底，数量已高达5888家，其中倒闭及问题平台数量高达3607家，数量超过总数的50%，正常运营的有2281家，而P2P网贷的借款人、贷款人和贷款余额数量分别达到238.94万人、429.82万人、9209.66亿元，同比增长112.56%、24.11%、50.67%。但我国的平台模式多数以国外成熟平台为借鉴，且成立和运营的发展时间不久，以2009年至2013年发展成立的居多，盈利模式比较单一，运营机制也不完善，同时国内法律监管也不够完善[4]。可见P2P网贷行业在繁荣发展的同时，也存在各种问题，政府、市场对金融监管更是提出了新要求。

近几年国内学者开展了大量的P2P网络借贷风险的研究。关于风险分类，张国文将P2P网贷风险总结为政策、经营、资金风险三大类，其中经营风险包含信用、流动性、信息安全、洗钱和市场风险，资金风险有平台挪用资金、垫付债款和资金沉淀[5]。卢馨，李慧敏认为我国P2P行业存在法律政策监管不严的法律和政策风险、投资者动机不纯的洗钱风险、技术操作合理的技术和操作风险、平台和借款者的信用风险等四种风险[6]。贾晓楠总结出P2P网贷共有四种模式，而它们都存在共同的风险，又有特性的风险。其中共同风险主要包括监管不到位、技术、信息披露和泄露的风险，特性风险主要包括法律、流动性、非法集资以及关联风险[7]。

对于风险成因及对策方面，唐筱芳认为造成我国P2P网贷风险的主要原因是缺乏完善的监管体系、征信体系以及标准的市场准入退出原则，要不断构建完善的监管体系，构建社会征信体系以及完善市场准入退出[8]。谈超等认为投资人和借款人的信息不对称导致逾约还款，从而引发风险。同年王锦虹也指出借款人的信息远远多于投资人，为了获取更多利益，借款人容易产生道德以及逆向选择[9]。王鹏认为P2P多元化的运营模式以及监管主体不明确和征信体系的缺乏，导致违约成本很小，需要明确监管主体，构建并完善社会征信体系，实现有效震慑[10]。胡昱旻，孟庆军从风险理论出发，认为P2P行业存在担保机构和征信机构不完善、法律监管缺失等风险[11]。张莹，薄杨认为P2P网贷风险的根源是法律和政策监管的缺失，平台经验不足、央行征信不足导致操作风险，而平台管理经营不善导致资金和期限错配导致流动性风险[12-13]。孙玲玲指出明确P2P的法律地位，实行严格监管，完善平台内部管理，健全组织来控制风险的产生[14]。

然而，多数学者集中研究于P2P网络借贷的风险分类和防控，很少有学者研究P2P网络借贷风险的保障。风险防控并不能杜绝风险的发生。那么风险发生后要如何保障贷款者的权益呢？本文展开了以下研究。

二、风险保障机制研究

风险保障机制是指风险发生后，采取相应措施把风险危害降到最低，从而保证投资者的资金安全。P2P网贷平台的风险保障机制如何，是贷款者选择的重要因素。目前常见的风险保障机制主要是风险分散、第三方担保以及风险准备金，其中第三方担保是我国市场上最常用的机制。

（一）风险分散

在金融领域中，风险分散是最基础的保障机制。在国外市场中，投资者投资经验较丰富，金融市场发展较成熟，社会征信体系也比较完善，可以根据成熟的信用评级和风险防控等保障平台的健康发展。但是我国P2P行业由于发展时间较短，法律法规的不完善、监管主体不明确、社会征信体系不完善等原因，并且贷款人的风险意识不强，风险分散并未起到重要作用。但风险分散的原理是值得借鉴的，可以将贷款者的资金分配到多个借贷交易中，而不是集中一个交易中，这就能起到保障投资人信用风险的作用。

（二）第三方担保

第三方担保是指贷款人、借款人及担保人签订合同，一旦借款人无法还款，担保人将承担还本付息的责任，偿还资金给贷款人。目前我国P2P网贷行业的快速发展也得益于此机制的引进。虽然这种机制增加了交易成本，但是却有效地降低了贷款者承担的风险，有利于平台的健康发展。但是，在我国这种机制的实施比较混乱，存在以下问题：1、平台自身为交易担保。2、相关担保。担保人或机构与借款人或机构存在利益附属关系，无法保障信用风险。3、保荐机构的担保能力有待商榷，并非融资担保机构。4、担保方的资金杠杆无规定限制。

（三）提取风险准备金

风险准备金是借贷交易发生时提取的一定比例资金作为风险储备，以降低贷款者承担的信用风险，当发生贷款逾期偿还时，平台自动将准备金支付贷款者，若准备金不足，可以先偿还部分，剩下的从新交易收取费用后再来偿还。然而P2P平台的贷款人来自不同的行业，可能不会接受部分偿还。这种情况下，平台容易破产。比如在红岭创投一亿元的坏账下，平台准备金只有7000多万元，为了平台的声誉和继续经营，平台只能动用自己的资金偿还。通过风险准备金可以降低风险不对称带来的信用风险，將风险转移到平台或者借款者，这实质是市场主体出于竞争策略以及收益而主动形成的风险处理机制。风险准备金制度自巴塞尔协议就被传统金融所运用，国外已经具有较成熟的实践经验以及运作的机制。而英国已明确将其立法使之形式化、标准化。而我国的风险准备金制度并未标准和制度化，资本来源以及提取方法，资金存管存在很大的差异。

并且，还存在风险准备金与平台不良贷款数额不相符合的情况，平台可以借鉴银行的监管规制，采取不同平台不同准备金提取率的机制，但必须要有一个最低值，以有效保障信用风险。明确风险准备金来源具体募集的项目资金，或者平台自身提供一定比例的备付金，然后再依据交易风险和平台自身承担能力的基本数据对每一个项目提取一定的风险备付金。提取的备付金应该由具有公信力的第三方存管，平台本身不具有所有权及管理权，同时加大平台对不良贷款信息公开的透明度。

三、总结

分散风险是P2P网贷的基本要求，准备金是平台内部保障，而第三方担保则是外部保障，这已经是一套完整的保障机制，不排除未来出现更多创新的保障模式，但目前P2P平台抗风险能力弱很重要的原因是没有做好这三种保障模式的组合，目前迫切需要实施并完善这一套保障体系。

當然，P2P网贷行业的健康发展需要法律法规指导、政府的监管以及市场的约束。法律法规侧重于平台业务范围以及违法红线的制度，政府监管则注重于基本原则的规范和指引，检查平台是否合规，是否自融或对项目提供担保等。市场则针对信息披露，包括平台的不良贷款、累计待付资金，每个客户最高的授信额度和比例，借款者的信用基础材料支撑、借款资金用途等，这样投资者才能有效判断信贷市场潜在的风险，降低投资人的贷款风险。

参考文献

[1]Bachmann，A.，A.Becker，D.Buerckner，M.Hilker，M.Lehmann，and P.Tiburtius.Online Peer-to-peer Lending—a Literature Review[J].Journal of Internet Banking and Commerce，2011（16）：1-18.

[2]廖理，吉霖，张伟强.借贷市场能准确识别学历的价值吗——来自P2P平台的经验证据[J].金融研究，2014（3）： 146-159.

[3]胡旻昱，孟庆军.P2P网贷平台发展中的风险及其系统分析[J]武汉金融，2014（6）45-48

[4]王强.P2P网络借贷平台风险及控制研究[D].华南理工大学硕士学位论文，2016.

[5]张国文.论P2P网络借贷平台的风险防范与监管[J].武汉金融，2014，04：9-11.

[6]卢馨，李慧敏.P2P网络借贷的运行模式与风险管控[J].改革，2015，02：60-68.

[7]贾晓楠.浅析我国P2P网络借贷的模式风险及风险防范[J].北京金融评论，2015，01：173-184.

[8]唐筱芳.我国P2P网贷平台的法律风险及防范对策[J].安徽商贸职业技术学院学报（社会科学版），2015，04：40-43.

[9]徐荣贞，殷元星，王帅.P2P网络借贷平台运营模式及风险控制思考——基于信息不对称视角[J].财会月刊，2017，05：33-38.

[10]王鹏.互联网金融背景下P2P网贷的模式、问题及风险防控研究[J].商场现代化，2017，02：234-235.

[11]胡旻昱，孟庆军.P2P网贷平台发展中的风险及其系统分析[J].武汉金融，2014，06：45-48.

[12]张莹.P2P网络借贷平台的风险防范研究[J].征信，2015，03：79-82.

[13]薄杨.我国P2P网络借贷平台风险研究[J].经济研究导刊，2017，02：141-142.