洽洽瓜子 涨价背后

邹帅

连瓜子都涨价了。

7月19日，洽洽食品股份有限公司发布公告称，将对公司香瓜子，原香瓜子，小而香西瓜子等八个品类的产品进行出厂价调整，提价的幅度在6%～14.5%不等。这八个品类都属于洽洽的主力产品红袋系列，涨价已经从7月18日就开始执行了。

对于这次涨价，洽洽食品在公告中提到是由于瓜子系列产品原料升级，导致原料及包辅材成本上升，同时洽洽也提醒产品提价将对公司2018年度业绩产生一定影响。

洽洽目前主要的产品有葵花籽和坚果，其中主业葵花籽在公司营收中占到了70%左右的比例。根据洽洽食品2017年的年报显示，公司的营收虽有小幅上涨，但净利润为4.1亿元，比上年同期减少11.22%，而主业葵花籽所带来的营业收入和其营收占比都在下降。

洽洽食品认为利润下滑是由于2016年开始，公司对传统红袋瓜子主动进行了原料、生产工艺、外包装等的升级，导致相应生产成本的上升。此外，公司对于新品的推广也需要前期的投入。

西南证券在研报中分析到，洽洽产品此次的涨价在情理之中。在公司对葵花籽原材料进行优化升级后，红袋系列的毛利率从35%的高点降到了2017年的32.5%，因此公司具有提价的动力。此外，2017年、2018年是大众品涨价之年，饮料、方便面等大众消费品纷纷实现涨价，因此顺应消费升级潮流，洽洽作为瓜子细分行业的龙头，具备提价的能力。

洽洽食品于2011年上市，作为一家传统休闲食品品牌，近年来也在努力建设电商渠道。但三只松鼠、良品铺子、百草味等互联网品牌显然正在大幅占据市场，在它们的冲击下，洽洽正面临着业绩的压力和转型的困局。

转型困局

由于春节的缘故，每年的第一季度是干果、炒货等零食销量最好的时候。洽洽公布的2018年一季度的财报显示，公司在报告期内实现了营收和净利润双增。但从2017年全年的业绩来看，情况就不是那么乐观。

根据洽洽2017年度的财务报告，公司实现营业收入为36.02亿元，较2016年上涨了2.55%。净利润为4.1亿元，比上年同期减少11.22%；归属上市公司股东的净利润为3.19亿元，同比下降9.75%；归属上市公司股东的扣非净利润为2.25亿元，同比下降了20.82%。

营收小幅增长，而净利润和归属上市公司股东的净利润以及扣非净利润都有相当程度的下降。不仅如此，根据年报的数据，公司非经常性损益项目的收益从2016年的6894.3万元涨到了9373.2万元，这部分收益是来自于政府的补贴，投资理财产品的收益。此外，公司还通过对外放贷获得了2613万元的收益。因此，在公司净利润的4.1亿元中，有超过四分之一实际是来自于上述三种渠道。

在消费升级的背景下，消费者在休闲零售中更偏爱坚果类产品，而洽洽主营的传统炒货的市场在不断地缩小。

意识到这一点之后，洽洽食品也开始进行多元化布局，进行跨品类经营。除了瓜子和坚果外，在过去的几年里，洽洽曾经推出过果冻、牛肉、薯片等，但都以失败告终。2013 年，洽洽推出果冻产品啵乐冻，却因两年累计亏损近2000万元而放弃；同年，公司收购的牛肉酱业务同样遭遇了亏损。消费者对于洽洽食品的印象，更多地还是停留在瓜子产品身上。

在坚果身上，洽洽食品没少发力。公司花了大量费用进行坚果的市场推广，2017年的财报显示，坚果的经营收入从2016年的1.07亿元增加至2017年的2.47亿元，占营收入比重从3.07%上升至6.86%，营业收入同比增加了129.20%。

同行业对比，洽洽食品已经被良品铺子、三只松鼠等竞争对手甩开。2006年起家的良品铺子一样拥有不少线下实体店，但电商渠道发展的也非常成功。良品铺子还在近期递交了招股书，进行IPO上市。根据公司递交的招股书，2017年良品铺子实现营收54.24亿元，线上收入占比从2015年的26.53%增长到42.21%。

相比之下，洽洽的电商平台销量与良品铺子、三只松鼠等差了很远。2014年起，洽洽才开始着力打造电商渠道，并于当年8月成立了电商子公司洽洽味乐园电子商务有限公司，而良品铺子在2010年就开启了电商之路。

《财经天下》周刊发现，洽洽食品天猫旗舰店的粉丝数为55万人，良品铺子天猫旗舰店的粉丝数为1587万，三只松鼠则为1775万；洽洽食品店内的月销量多为几千，而其余两家都在好几万之多，差距非常大。

涨价之后，单品的毛利率可以得到改善。但是该用怎樣的方式扩大营销，将线上线下有机整合起来，是洽洽食品必须要面对的。